Hva Kellogg's Stock Split betyr for investorer

Nøkkelfunksjoner

• Kellogg-aksjen steg tirsdag etter at selskapet annonserte en foreslått splittelse for å gjøre det 116 år gamle kornkonglomeratet smidigere
• Navn og detaljer vil komme senere, men selskapet har bekreftet at spin-offs skal fullføres innen slutten av 2023
• Kellogg-aksjen lukket opp nesten 2 % for dagen, mens S&P steg nesten 2.5 %

Kellogg-aksjen gikk over 8 % i førmarkedshandelen før den trakk seg tilbake for å avslutte tirsdag opp bare 2 %. Den tidlige spenningen stammet fra en pressemelding som beskriver det berømte 116 år gamle kornmerkets foreløpige planer om å dele opp selskapet i tre separate virksomheter. Kellogg handlet opp nesten 6.5 % for året.

Til tross for Kelloggs oppgang tidlig om morgenen, er det vanskelig å fastslå hvor mye av den daglige ytelsen som kan tilskrives nyhetene. Faktisk økte den bredere S&P 500 nesten 2.5 % i tirsdagens økt. Gitt at Kellogg-aksjen tapte mesteparten av gevinstene sine nærme seg, virker det sannsynlig at senere-dagers investorer nærmet seg den foreslåtte splittelsen med mer forsiktighet.

Likevel er nyhetene ferske, og det er ikke hver dag et selskap gjennomgår en tre-veis splittelse. (Spesielt i matindustrien.) Så la oss ta en titt på Kelloggs velsmakende overraskelse og hva det betyr for investorer.

Hvordan en Kellogg-splitt ser ut

Så langt er dybdedetaljer om Kelloggs splittelse fortsatt noe sparsom. Selskapet bemerket at det vil frigi offisielle selskapsnavn, kapitalstrukturer, styring og lignende saker på senere tidspunkt.

Når det er sagt, bekreftet Kellogg at dets nasjonale og internasjonale hovedkvarter vil forbli uendret. Selskapet håper også å fullføre spin-offs innen slutten av 2023, med unntak av eventuelle problemer med revisjons- og regulatoriske godkjenningsprosesser.

Forutsatt at alt går etter planen, er målet å spinne Kelloggs korn- og plantebaserte virksomheter i USA, Canada og Karibien til separate virksomheter. Alt i alt vil spin-offs representere rundt 20 % av nettoomsetningen i 2021.

Her er hva annet vi vet.

"Global Snacking Co."

Under det nåværende forslaget vil hoveddelen av Kelloggs virksomhet (som sto for 11.4 milliarder dollar i nettoinntekter i 2021, eller omtrent 80 % av virksomheten) operere under "Global Snacking Co."

Global Snacking Co. vil inneholde Kelloggs snackmerker, internasjonale frokostblandinger og nudler og nordamerikanske frosne frokoster. Populære snacks- og frokostmerker inkludert under denne paraplyen inkluderer Pringles, Cheez-It og Eggos.

Selskapet anslår at i 2021 utgjorde globale snacks alene 60 % av firmaets nettoomsetning.

"North America Cereal Co."

Den nest største enheten vil være "North America Cereal Co.," som sto for omtrent 2.4 milliarder dollar i salg i løpet av 2021. Dette segmentet inkluderer selskapets ledende kornmerker i USA, Canada og Karibia.

North America Cereal Co. har til hensikt å fokusere på det spiseklare kornmarkedet med navn som Frosted Flakes, Special K, Raisin Bran og Froot Loops. Ideelt sett vil spin-offen gjenvinne markedsandeler i kornsegmentet og drive fortjeneste og salgsvekst.

"Anlegg. Co."

Den siste spin-offen, "Plant Co.," sto bare for rundt 340 millioner dollar i nettoomsetning i fjor. Likevel merker Kellogg satsingen som et "ledende, lønnsomt, rendyrket plantebasert matselskap."

Det nye selskapets produkter vil forankre på MorningStar Farms merke for sine produkter. Imidlertid, i motsetning til de to andre spin-offs, har Kellogg innrømmet at det er underholdende muligheten for å selge Plant Co. (For ytterligere detaljer om den foreslåtte splittelsen, kan du se Kellogg's offisiell pressemelding her.)

Hvorfor splitte, og hvorfor nå?

De siste årene har Kelloggs kjente frokostblandingsmerker falt i popularitet – og fortjeneste – bak sin globale snacking-portefølje. Ettersom flere amerikanere liker frokoster på farten og hurtigmat, kutter ikke frokostblandinger i eske lenger. Og selv om pandemiske nedstengninger førte tilbake gode morgener til å sitte ned, falt salget da verden gjenåpnet i 2021.

Siden har Kelloggs egne merker blitt tvunget til å konkurrere om penger og tid. Delingen håper å rette opp dette problemet. Eller som Kellogg-sjef Stele Cahillane sa det: "[Nå] trenger ikke Frosted Flakes å konkurrere med Pringles om ressurser."

Men det er mer i historien enn det.

Å lette belastningen

Kellogg er en stor, mangefasettert bedrift med skjeer i mange kornskåler. Selv om det lar det ta risiko og pumpe ut produkter, gjør det det også uhåndterlig. Administrerer så mange merker og typer av produktet betyr at det er lettere for både problemer og gode ideer å falle gjennom sprekkene.

Alt det å si, Kellogg er i en dårlig posisjon til å følge med tiden mens han fortsetter å utvide sin portefølje. Som Cahillane bemerket i Kelloggs pressemelding, håper selskapet at omformingen av porteføljen vil tillate hver virksomhet å oppnå sitt sanne "frittstående potensial" og "bedre rette ressursene sine mot deres distinkte strategiske prioriteringer."

På sin side tror Kellogg at deres uavhengige selskaper vil ha kontrollen og smidigheten som trengs for å:

• Utvid til deres unike markeder
• Fokuser kapital og ressurser der hvert merke krever det
• Og dra nytte av uavhengige vekstmuligheter

Mest av alt vil splitting av ledelsesstrukturer og ressurser tillate hvert selskap å gjøre dette uten at merker konkurrerer innenfor sin egen portefølje.

Slipp av "konglomeratrabatten"

For mange store selskaper gir det å drive så mange merker og produkter under én paraply en såkalt «konglomeratrabatt». I hovedsak skjer dette når et selskaps verdsettelse er lavere enn "summen av delene" tilsier det bør være.

Ved å dele opp en stor virksomhet i mindre, segmentspesifikke deler, kan hvert selskaps verdsettelse stige (eller falle) for å matche verdien. For et så tungvint selskap som Kellogg kan det utgjøre en betydelig forskjell.

Det er akkurat rett tid

Store bedriftssplitter er ikke spesielt uvanlig. Imidlertid har de en tendens til å dukke opp sjeldnere i matproduksjonssektoren. Faktisk fant den siste store splittelsen sted da Kraft spunnet ut Mondelez i 2012.

Kellogg begynte å evaluere porteføljen sin i 2018 da den begynte å flytte ressurser til høyere vekstkategorier som snacks. Pandemien satte en stopper for å gjøre ytterligere endringer og drastiske investeringer, kanskje forsterket av det plutselige kornrushet. Men når selskapet begynner å vokse igjen, ser ledere ut til å være klare til å ta neste steg.

Mer enn firmaet: Kellogg-aksjen vil også dele seg

Så Kellogg deler seg. Kornblandingene og snacks vil ikke kjempe lenger. Men hva betyr dette for sine verdsatte investorer?

Heldigvis har Kellogg holdt dem i tankene. Hvis den fortsetter som tiltenkt, vil den foreslåtte splittelsen resultere i "skattefrie utdelinger" av både North America Cereal Co. og Plant Co.-aksjer. Alle som har investert i Kellogg Co. før utskillelsen vil motta sine nye aksjer på en pro-rata basis i forhold til deres beholdning på registreringsdatoen.

I tillegg bør investorer som ikke er investert i Kellogg, eller som ønsker å øke investeringene sine før splittelsen, vurdere verdien og potensialet til hvert enkelt selskap. Selv om begge de mindre spin-offene har forskjellige profiler og henvender seg til forskjellige markeder, har de hver sin appell.

For det første kommer de to mindre selskapene med attraktive oppkjøpskandidater – og Kellogg har allerede innrømmet at det er åpent for å selge Plant Co. Skulle et oppkjøp gå gjennom, vil investorer sannsynligvis dra nytte av en sunn kjøpspremie.

Selv uten et oppkjøp, kan Plant Co. handle til et høyere multiplum som en "pure-play" i en raskt voksende sektor i stedet for en skjult eiendel i en gammel, tradisjonell virksomhet.

Bortsett fra hvert selskaps spesifikasjoner, vil det å bli en lettere, nystrukturert enhet bli sin egen eiendel. Fra å gjøre kulturelt og regionalt unike inngrep og produkter til å allokere kapital og markedsføring for å utnytte forbrukernes preferanser bedre, kan disse mindre selskapene være i stand til å bevege seg raskere og smartere enn det tunge Kellogg-merket.

For deres investorer gir det alle sine egne fordeler.

Nyhetene er spennende, men ikke stol på den for å velge aksjer

Jada, nyhetene om Kellogg-aksjen er buzz-verdige og kan gi noen handelsøkter med økte aksjekurser.

Men for langsiktige investorer som håper å bygge ekte rikdom, investerer og lagerplukking på nyheter alene er ... vel, dårlige nyheter. Sjelden fører forsøk på å time markedet til bærekraftig fortjeneste (eller noen fortjeneste).

Heldigvis kommer vi ikke til å la deg tørke. Faktisk skal vi gjøre det enkelt å ligge i forkant. Med Q.ai sin AI-støttede investeringsapp får du automatisk diversifisering fra våre datastøttede beslutninger. I tillegg kan du nyte freden som følger med å vite at vi ikke velger aksjer på gårsdagens nyheter; vi investerer for langsiktig vekst.

Last ned Q.ai i dag for tilgang til AI-drevne investeringsstrategier. Når du setter inn $100, legger vi til ytterligere $50 til kontoen din.