Styret godkjente enstemmig en plan for aksjonærrettigheter med begrenset varighet "etter et uoppfordret, ikke-bindende forslag om å kjøpe Twitter," sa selskapet fredag. Twitter (ticker:
"Pillen avskjærer Musks evne til å gi et anbudstilbud over hodet på styret," sa Brian Quinn, professor ved Boston College Law School. Barron er. «Hvis han ønsker å kjøpe selskapet, så går alle veier gjennom Twitter-styret. Han kan ikke gå direkte til aksjonærene med tilbudet sitt.»
Flyttingen hindrer ikke styret i å godta et oppkjøpsforslag hvis det er til beste for aksjonærene. Adopsjon gjør det imidlertid mer sannsynlig at styret avviser Musks første tilbud. Det betyr ikke at Twitter ikke er til salgs; en giftpille styrker Twitters forhandlingsposisjon med Musk.
Quinn sa at han ikke ville bli overrasket om styret avviste tilbudet innen slutten av dagen på fredag. "De vil forbli åpne for høyere tilbud fra Musk, men de er ikke forpliktet til å akseptere dem," la Quinn til.
Musk, i arkivet som kunngjorde sitt bud, sa at $54.20 var hans siste og beste tilbud.
De fleste selskaper som avviser et uoppfordret tilbud til en høyere pris enn der aksjen handles, sier at det undervurderer selskapet. Twitter har på sin side et mål om å doble salget til mer enn 7.5 milliarder dollar innen 2023. Hvis Twitter skulle nå det målet, kan aksjen i teorien bli verdt mer enn Musks tilbud.
Wedbush-analytiker Daniel Ives ser det defensive tiltaket som forutsigbart og sa at det "ikke vil bli sett positivt på av aksjonærene gitt den potensielle utvanningen og oppkjøpet uvennlige trekk." Twitter-aksjer hoppet på nyhetene om Musks bud torsdag morgen, men ble negative da rapporter om at Twitter vurderte en giftpille dukket opp.
Ives la til at flyttingen sannsynligvis vil bli utfordret i domstolene.
Twitters plan utløper 14. april 2023, og vil kunne utøves dersom en enhet eller person får eierskap til 15 % eller mer av utestående aksjer i en transaksjon som ikke er godkjent av styret. Hvis terskelen på 15 % krysses, vil hver innehaver være berettiget til å kjøpe ytterligere aksjeandeler til den da gjeldende utøvelseskursen.
Musks tilbud på 43 milliarder dollar, avslørt torsdag, kom kort tid etter at han avslørte en eierandel på 9.2 % i Twitter, noe som gjorde ham til det sosiale medieselskapets største aksjonær på den tiden. Musk avviste en invitasjon til å gå inn i selskapets styre.
SpaceX og
Tesla
grunnleggeren kunne fortsatt manøvrere rundt giftpillen. Da Musk talte på en TED-konferanse i Vancouver i 2022 torsdag, sa Musk at han hadde «tilstrekkelige eiendeler» til å sikre finansiering av Twitter-avtalen.
Det kan være bekymringsfullt for Tesla-investorer, som har blitt tvunget til å vurdere om Musks Twitter er en distraksjon for administrerende direktør. Det er også en viss bekymring for hvordan Musk ville finansiert kjøpet. Musk solgte mer enn 15 millioner aksjer i Tesla på slutten av 2021, og sendte aksjene ned mer enn 25 % i ukene etter. Aksjene har ikke nådd toppen før salg på mer enn 1,220 dollar per aksje.
Musk kunne også fortsette sin PR-kampanje mot Twitter og samle aksjonærstøtte, og hevdet at Twitter sto mot viljen til aksjonærene, Ele Klein, partner og medformann for den globale aksjonæraktivismegruppen i Schulte Roth & Zabel, fortalte Barron er tidligere på fredag.
Han kan også true med å starte en proxy-konkurranse for å erstatte Twitters styre - men det kan ta mer tid, la Klein til.
Men siden Twitters styre er klassifisert, er bare en tredjedel av styremedlemmene på valg i et gitt år. Det betyr en kampanje for å erstatte det nåværende styret ville tatt flere år.
Skriv til Sabrina Escobar på [e-postbeskyttet] og Al Root kl [e-postbeskyttet]
