Hva betyr dagens CPI-inflasjonsdata for neste Fed-møte?

Etter måneder med bekymrende inflasjonsdata, dagens KPI-rapport tilbød noen gode nyheter. Inflasjonen var flat for juli, noe som betyr at prisene ikke steg opp sammenlignet med juni. Det er i sterk kontrast til noen måneder i 2022, da prisene steg 1 % eller mer sammenlignet med måneden før.

Selvfølgelig er inflasjonen fra år til år fortsatt veldig høy med over 8 % på grunn av prisoppgangen de foregående 11 månedene inkludert i overskriftsinflasjonstallet, men vil dette være nok til at Fed kan lette på planlagte renteøkninger?

KPI-rapporten

Selv om rapporten var gode nyheter, kom reduksjonen i inflasjonen først og fremst fra fallende energipriser, selv om andre varer som klær, noen transportkostnader og brukte biler også falt i pris. Reduksjonen i energipriser er en klar positiv, men Fed vet at energiprisene er volatile og fjerner dem ofte for å se på inflasjon uten energikostnader inkludert.

Fjerner energi

På dette grunnlaget uten energikostnader inkludert, steg prisene 0.4 % for måneden eller 4.9 % årlig rate. Det tyder på at den amerikanske økonomien fortsatt har et problem med inflasjon. Det er godt over der Fed ønsker å se inflasjon i trend, gitt deres 2%-mål.

Dessuten har matprisene virkelig betydning for økonomien. Det utgjør en stor del av budsjettet for de med lavere inntekt, og julis 1.1 % økning i matvareprisene sammen med en 0.5 % økning i kostnadene for husly kan fortsette å bekymre Fed. Inflasjonen fortsetter å presse budsjettene til de som har minst råd til det på lavere inntekter.

The Fed Next's Meeting – 21. september

Fed er planlagt å sette rentene igjen neste måned den 21. september. For øyeblikket forventer markedene fortsatt en stor økning på 50-75bps, selv om en 50bps-økning vil være en liten oppmykning sammenlignet med de siste 75bps-bevegelsene.

Dagens data er kanskje ikke nok til at Fed endrer kurs gitt dens sterke overbevisning om å håndtere inflasjonsrisiko. juli arbeidsledighetsdata var robust. Det kan gi Fed trøst med at resesjonsfrykt kan bli overdrevet når de prøver å temme inflasjonen og holde arbeidsmarkedet sterkt.

Som et resultat av dette kan det hende at Fed vil se flere data om at inflasjonen begynner å komme under kontroll før den myker opp sin tilnærming til renteøkninger. Dagens inflasjonsdata var oppmuntrende ettersom energiprisene begynner å avta.

Det virker sannsynlig at har passert topp inflasjon i USA på dette tidspunktet. Imidlertid er prisøkningene for mange andre områder av økonomien fortsatt bekymrende for Fed. Inflasjonen begynner å falle, men fortsatt ikke så mye som Fed ønsker, og det kan ta litt tid før de kan erklære noen form for seier.