Hva betyr stigende statsrenter for investeringene dine?

Nøkkelfunksjoner

• Treasury yields er opp igjen, og når 3.589 % sammenlignet med bare 0.55 % i 2020.
• Dette kan virke som gode nyheter, men for eksisterende obligasjonseiere betyr det et stort fall i prisene på deres eksisterende statsobligasjoner.
• Det omvendte forholdet mellom renter og priser har fått obligasjonskursene til å krasje, og det er sannsynlig at de har kommet lenger å falle.
• Ikke sikker på hva det betyr? Vi forklarer hvordan det omvendte forholdet fungerer og hva investorer kan gjøre med det.

Etter å ha falt konsekvent siden de tidlige 1980ene, Treasury yields stiger i det siste tempoet vi har sett på flere tiår. Den 10-årige statskasserenten har steget fra et rekordlavt nivå på bare 0.55 % i juli 2020, opp til 3.589 % etter en økning på mandag.

Så hva betyr dette på vanlig engelsk? Treasury yields er i hovedsak renten opptjent på amerikanske statsobligasjoner. De anses å være omtrent den laveste risikoinvesteringen du kan få, fordi de er fullt støttet av sikkerheten til den amerikanske regjeringen.

I investeringskretser blir avkastningen på amerikanske statsobligasjoner ofte referert til som "risikofri" rente, fordi de er så nær null risiko som du kan komme fra et investeringssynspunkt.

Så for å sette i perspektiv, for et par år siden betalte disse obligasjonene stort sett ingenting. Selv med inflasjonen nede på lave, "typiske" nivåer, ga de fortsatt negativ realavkastning. Nå gir de samme obligasjonene avkastning som faktisk ikke ser halvdårlig ut.

Med det sagt, med inflasjonen på dagens nivå, er rentene fortsatt negative i reelle termer. Det kan endre seg i de kommende månedene ettersom rentene fortsetter å stige og inflasjonen fortsetter å falle.

Selv om dette kan virke som ganske gode nyheter for investorer som ønsker å kjøpe obligasjoner, er det ikke bare saus. Faktisk har obligasjoner hatt noen av de dårligste avkastningene noen sinne, fordi prisen for å kjøpe en statskasse beveger seg omvendt til dens avkastning.

Så hvis avkastningen går opp, går prisene ned. Forvirret? Ikke bekymre deg, la oss forklare.

Last ned Q.ai i dag for tilgang til AI-drevne investeringsstrategier.

Hvorfor går obligasjonsprisene ned når renten går opp?

Ok, så du har kanskje sett dette i en nyhetsartikkel som litt av en kastrekke. "Obligasjonskurser krasjer når rentene øker" eller noe lignende. Umiddelbart gir ikke dette mye mening.

Tross alt, i nesten hvilken som helst annen form for investering, hvis avkastningen (inntekten) går opp, går også eiendelsprisen opp. Hvis en aksje konsekvent betaler et høyere utbytte, vil generelt prisen på aksjen stige over tid. Dersom leieinntektene på en eiendom øker, vil prisen over tid også gjøre det.

Så hva er det med obligasjoner da?

Vel, alt er en funksjon av renten, pluss det faktum at disse obligasjonene har en tendens til å være veldig langsiktige. Så det første du må huske på er at når de er utstedt, kan de kjøpes og selges mellom andre investorer, men de vil forbli i kraft til forfallsdatoen.

Disse kan være kortere, si rundt 2 år, det kan være 10 år og de lengste amerikanske statsobligasjonene har en løpetid på 30 år.

La oss nå ta en titt på et eksempel for å illustrere hvordan forholdet mellom obligasjonspriser og avkastning fungerer. La oss si at den amerikanske staten utsteder en 10-årig obligasjon med en yield på 3.5 %, som er nær det den er akkurat nå.

Du kjøper $1,000 verdt av disse obligasjonene som vil gi deg en inntekt på $35 per år.

USD 1,000 3.5 x 35 % = USD XNUMX XNUMX

Si at rentene går opp i løpet av det neste året og avkastningen for nye 10-årige statsobligasjoner går opp til 5 %. Tenk deg nå at vennen din, la oss kalle ham Gary, ønsker å kjøpe en 10-årig statsobligasjon.

Gary kan få en nylig utstedt obligasjon med en avkastning på 5 %, noe som betyr at investeringen hans på $1,000 vil betale ham $50 per år. Du er tilfeldigvis ute etter å selge obligasjonene dine, slik at du kan kjøpe noen aksjer i stedet.

Hvis du prøver å overføre obligasjonen din til Gary for beløpet du betalte for det, vil han sannsynligvis ikke være interessert. Tross alt gir hans $1,000 for statsobligasjonen ham bare $35 per år, mens en nylig utstedt obligasjon vil gi ham $50.

Så hva gjør du? Vel, den eneste måten du sannsynligvis vil finne en kjøper for obligasjonen din, er hvis du matcher avkastningen som tilbys for nye. Så i dette tilfellet må du redusere kjøpesummen til $700.

Det er fordi $35/$700 = 5%.

Til en pris på $700 på annenhåndsmarkedet, matcher obligasjonen din nå avkastningen på nylig utstedte obligasjoner og gjeldende markedspris.

Når det er sagt, er det viktig å huske på at denne volatiliteten ikke påvirker den grunnleggende risikoen ved obligasjoner. Tross alt, i dette eksemplet kan du ganske enkelt holde på statskassen din i hele 10 år, på hvilket tidspunkt du vil motta dine første $1,000 tilbake fra amerikanske myndigheter.

Hvordan påvirker dette statsrentene?

På grunn av dette omvendte forholdet har obligasjonskursene falt betydelig det siste året eller så. Fed har hevet renten massivt i et forsøk på å få ned inflasjonen, og dette har betydd en betydelig økning i avkastningen.

Som vi har sett i eksemplet ovenfor, når avkastningen går opp, går obligasjonsprisene ned. Jo raskere rentene går opp, jo raskere krasjer obligasjonskursene.

Rentene har hoppet ytterligere denne uken på bakgrunn av en bedre enn forventet ISM-rapport for november. Denne rapporten dekker en produksjonsindeks som dekker industriprodukter gjennom beregninger som ordrer, produksjonsnivåer, sysselsetting og varelager.

Det kan gi en indikasjon på mengden økonomisk aktivitet i rørledningen, før det eventuelle kundesalget som måles gjennom BNP.

Fordi rapporten var bedre enn anslått, har rentene økt i forventning om at Fed vil fortsette sin aggressive renteøkningspolitikk. Det har vært en viss usikkerhet om hvordan Fed planlegger å nærme seg det kommende FOMC-møtet, med inflasjonen som begynner å falle, men økonomien forblir overraskende motstandsdyktig.

Hva er utsiktene for statsobligasjoner?

Med alt dette som bakteppe, hva kan vi forvente vil skje med amerikanske statsobligasjoner i løpet av de neste 12 månedene? Vel, Fed-leder Jerome Powell har gjort det klart at han ikke roter rundt når det kommer til inflasjon.

Fed planlegger å bruke alle kreftene sine for å få den tilbake til målområdet på 2-3 %, og dette vil sannsynligvis bety flere renteøkninger fra der vi er nå.

Du vet hva det betyr nå, ikke sant? Det betyr at rentene går ytterligere opp, noe som betyr at renten går opp, noe som betyr at obligasjonskursene går ned.

Så det er sannsynlig at vi kommer til å fortsette å se uvanlige nivåer av volatilitet i obligasjonsmarkedet på kort sikt. På baksiden, når inflasjonen er under kontroll, er det en god sjanse for at Fed vil prøve å reversere politikken og begynne å senke rentene igjen.

Dette vil senke rentene, noe som vil bety en økning i obligasjonsprisene. Uansett, enhver betydelig bevegelse i denne retningen er sannsynligvis fortsatt et stykke unna.

Hva betyr dette for investorer?

Det betyr at den tradisjonelle 60/40 investeringsporteføljen egentlig ikke fungerer slik den burde akkurat nå. Statsobligasjoner og obligasjoner blir tradisjonelt sett på som en defensiv aktiva med lav volatilitet i en portefølje, og for øyeblikket opplever de høyere volatilitetsnivåer enn normalt.

For investorer som ønsker å holde volatiliteten nede, kan det kreve å se på ulike alternativer på kort sikt.

Dette kan bety å flytte penger over til investeringseiendeler som har en bedre sjanse til å nå målene med lav volatilitet. Et eksempel er vår Inflasjonsbeskyttelsessett, som består av Treasury Inflation Protected Securities (TIPS), edle metaller som gull og sølv samt råvare-ETFer og oljefutures.

Dette er eiendeler som er utformet for å fungere som en sikring mot inflasjon, og som potensielt kan tilby gevinster uten høye volatilitetsnivåer. Vi bruker AI til å forutsi hvordan disse eiendelene sannsynligvis vil prestere den kommende uken på en risikojustert basis, og den rebalanserer deretter porteføljen automatisk i tråd med disse anslagene.

For investorer som ønsker å opprettholde en høyere veksttilnærming, vår AI-drevne Porteføljebeskyttelse er et annet flott alternativ. Denne strategien ser at vår AI analyserer din eksisterende portefølje mot en rekke forskjellige risikoer som oljerisiko, renterisiko og markedsrisiko, og den implementerer deretter automatisk sofistikerte sikringsstrategier for å beskytte seg mot dem.

Den er veldig unik, og den er tilgjengelig for å legge til på alle våre Foundation Kits.

Last ned Q.ai i dag for tilgang til AI-drevne investeringsstrategier.