Wells Fargo nedgraderte Club holding Costco (COST) i et sjeldent trekk mandag, med henvisning til "bryggende motvind" til grossistforhandlerens vekstmomentum. Vi tror denne samtalen er en feil og ser på Costco som et kjøp her, gitt verdien det fortsetter å tilby sin kundebase midt i en dårligere økonomi. Analytikere hos Wells Fargo sa at deres nedgradering til ekvivalenten med nøytral fra kjøp var basert på økende bevis på å bremse matprisveksten – noe som hadde vært til fordel for Costco gitt sine konkurransedyktige tilbud – sammen med mykere sammenligninger av drivstofftrafikk og generelt svakere etterspørsel fra forbrukerne. "Costco forblir et navn av høy kvalitet, men vi ser en rekke hindringer i veien for denne rike multippelaksjen fremover," skrev analytikerne i et notat. Wells Fargo senket også kursmålet for Costco til $490 per aksje fra $600 per aksje. Klubben tok et problem med nedgraderingen av en så solid resesjonsbestandig forhandler. "Det har en rik premie, men dette er et av de mest pålitelige selskapene i alle typer økonomisk klima," sa Jeff Marks, direktør for porteføljeanalyse i Investing Club, mandag. Costcos aksje falt rundt 1 % i tidlig handel før den steg opp mandag ettermiddag til å lukke på 488.55 dollar per aksje. Aksjen har falt 15 % i år, men fortsetter å overgå det bredere markedet, med S & P 500 ned omtrent 21 % hittil i år. Wells Fargos oppfatning Costco så økt forbrukeretterspørsel i fjor på grunn av medvind fra Covid-19, ettersom forbrukere tilbrakte mer tid hjemme og fylte opp med nødvendigheter til husholdningen. Men i år, ettersom livet har gått tilbake til et visst nivå av normalitet for mange amerikanere, kan Costcos detaljhandelsvirksomhet som kun er medlem, se at salget kommer under press hvis etterspørselen er mykere, sa Wells Fargo. "Det ser ut til at COSTs trafikk har moderert seg i det siste. Vi har blitt stadig mer bekymret for hvordan aksjer i dagligvarehandelen reagerer på avtagende topplinjemomentum, og COST kan ha mer eksponering for dette problemet gitt det relativt høye multiplumet,» skrev analytikerne. Wells Fargo siterte også forventet lettelse i drivstoffmarginer hos forhandleren, som selger bensin, og potensiell valutamotvind. Men Wells Fargos syn på Costco er neppe enstemmig på Wall Street. Analytikere ved Stifel sa i forrige uke at de fortsetter å se Costco som en «best-in-class forhandler» og en «kjernebeholdning for store forbrukerinvestorer». Dette forskningsnotatet kom etter at Costco ga ut salgsdata for oktober, som viste en oppgang på 6.7 %, men kom bak septembers salgsvekst på 8.6 %. Til tross for nedgangen fra måned til måned, fant Stifel-analytikere at Costcos 2-årige sammensatte årlige vekstrate (CAGR) for samme butikksalg i oktober akselererte for fjerde måned på rad. Klubbens vurdering Vi tror Wells Fargos analyse av Costco undervurderer den fulle verdien av forretningsmodellen og endrer ikke vårt syn på at Costco er en markedsleder innen detaljhandel. Det er viktig å forstå hvordan Costco driver virksomheten sin, fordi det er der den driver et enestående verditilbud til kundene sine. Costco fokuserer på å øke medlemskapet ved sine globale varehus, hvor de henter mesteparten av inntektene sine. Grossistforhandleren har vært i stand til å opprettholde høye medlemsfornyelsesrater fordi den kan gi leverandørrabatter videre til medlemmene som den mottar fra det høye volumet av matvarer den kjøper. Videre ser vi muligheten for et spesielt utbytte, sist utdelt i november 2020, som en katalysator som kan øke aksjen. Dette utbyttet har blitt utbetalt til investorer fire ganger i løpet av de siste åtte årene. I tillegg kan ledelsen øke medlemsavgiftene i 2023, noe som ytterligere støtter topplinjeveksten. Mens aksjer i Costco verdsettes til en premie, synes vi det er berettiget gitt selskapets jevne inntjeningsvekst. Som vi har sagt før, er Costco den beste forhandleren å eie i en utfordrende økonomi, og vi tror den kan fortsette å overgå konkurrentene når forbrukere søker etter kostnadsbesparende avtaler. (Jim Cramer's Charitable Trust er lenge COST. Se her for en fullstendig liste over aksjene.) Som abonnent på CNBC Investing Club med Jim Cramer, vil du motta et byttevarsel før Jim gjør en handel. Jim venter 45 minutter etter å ha sendt et handelsvarsel før han kjøper eller selger en aksje i sin veldedige fonds portefølje. Hvis Jim har snakket om en aksje på CNBC TV, venter han 72 timer etter å ha utstedt handelsvarselet før han utfører handelen. INVESTERINGSKLUBBINFORMASJONEN OVENFOR ER UNDERLAGT VÅRE VILKÅR OG BETINGELSER OG PERSONVERNSREGLER SAMMEN MED VÅR ANSVARSFRASKRIVELSE. INGEN FORPLIGTELSE ELLER PLIKTER FINNES, ELLER ER OPPRETTET, I KRAG AV DIN KVITTERING AV NOEN INFORMASJON GITT I FORBINDELSE MED INVESTERINGSKLUBBEN.
Kunder bærer varene sine etter å ha handlet hos Costco i Washington DC, 5. mai 2021.
Ting Shen | Xinhua News Agency | Getty bilder
Wells Fargo nedgraderte klubbens eierandel Costco (COST) i et sjeldent trekk mandag, som siterer "bryggende motvind" til grossistforhandlerens vekstmomentum. Vi tror denne samtalen er en feil og ser på Costco som et kjøp her, gitt verdien det fortsetter å tilby sin kundebase midt i en dårligere økonomi.
Kilde: https://www.cnbc.com/2022/11/07/wells-fargos-downgrade-of-costco-underappreciates-value-.html