"Vi tok feil" om Exxons utsikter, sier analytiker

Tekststørrelse

En tidligere bjørn på

Exxon Mobil

har endret melodi, og erkjente at han undervurderte selskapets comeback i fjor.

RBC Capital Markets-analytiker Biraj Borkhataria oppgraderte Exxon (ticker: XOM)-aksjen til Sector Perform på onsdag med et kursmål på $90. Han forventer at den generelle oppgangen i oljeprisen, og fornyet investorentusiasme for energiaksjer, vil løfte Exxons aksjer i løpet av det neste året – men ikke like mye som noen av konkurrentene. Aksjen ble ned 0.6 % onsdag, til 72.62 dollar.

Borkhataria hadde vært bearish på Exxon delvis fordi selskapet brukte mer tyngre enn sine kolleger på å øke produksjonen, og utbyttet så ut som om det sto i fare for å bli kuttet. Faktisk så det ut til at Wall Street satset på et kutt i løpet av 2020, fordi lave oljepriser førte til at Exxons kontantstrøm falt godt under kostnadene for å holde brønnene i gang og betale ut utbyttet. Men prisene tok seg opp igjen i andre halvdel av 2020 og 2021, slik at Exxon ikke bare kunne beholde utbyttet, men øke det. Exxon-aksjen steg 48 % i 2021.

"Vi tok feil på Exxon i fjor, og savnet de kraftige oppgraderingene som kom gjennom, spesielt for kjemikalievirksomheten," skrev han. "I fremtiden, selv om det sannsynligvis vil være større oppside i andre energiundersektorer (E&P, tjenester), mener vi at vår Underperform-vurdering ikke lenger er berettiget."

Exxons kjemivirksomhet hadde sterke marginer som bidro til at selskapet oppnådde bedre enn forventet inntjening. 

I tillegg har Exxon fortsatt å investere i langvarige prosjekter, selv om noen andre oljeselskaper har kuttet ned for å spare penger. Spesielt har Exxon utforsket offshore Guyana, og har prosjekter der som bør være produktive for det neste tiåret. 

"I en periode med vedvarende råvareprisstyrke tror vi investorer kan begynne å tenke mer på porteføljens levetid enn på kort sikt fri kontantstrøm," skrev han. "Gitt suksessen Exxon har hatt i Guyana, og dens permiske posisjon, tror vi Exxon kan få mer oppmerksomhet."

Borkhataria tror at investorer vil begynne å kjøpe flere energiaksjer ettersom makrotrender fortsetter å favorisere sektoren, og Exxon bør dra nytte av den trenden. Exxon selv utgjør 22% av energireferansen i

S&P 500,
slik at den kunne se en stor fordel av en tilt mot energi.

Skriv til Avi Salzman på [e-postbeskyttet]