Warren Buffetts store innsatser på olje forråder klimaet – Quartz

Warren Buffett tjente sine milliarder ved å være en motstridende investor. "Vær redd når andre er grådige, og grådige når andre er redde," lyder en Buffett-dogme; "løsne deg fra mengden," sa han andre steder. Men hans siste innsats på oljeselskaper er kontrariske på en ny måte, og dobler ned på fossilt brensel når resten av verden prøver å avstå fra det.

Ved utgangen av 2021 var mer enn 1,400 institusjoner (pdf), med 39.2 billioner dollar i eiendeler under forvaltning, hadde forpliktet seg til å selge deler av eller alle eierandeler i fossilt brensel. Men Buffet gjør det motsatte. Investeringsselskapet hans, Berkshire Hathaway, ble Chevrons den fjerde største aksjeinteressenten i april økte verdien av investeringen til 25.9 milliarder dollar, fra 4.5 milliarder dollar i desember 2021.

Berkshire har samtidig kjøpt opp aksjer i Occidental Petroleum. Etter å ha kjøpt 10 milliarder dollar i foretrukne Occidental-aksjer i 2019, økte Buffett gjentatte ganger sin eierandel i år, og ble selskapets største aksjonær med nesten 19 % av det. Og ifølge minst en analytiker vil Berkshire kanskje å kjøpe hele Occidental.

Hvorfor kjøper Warren Buffett opp oljeaksjer?

Buffett har ingen dyp tilknytning til olje og gass, eller faktisk med noen annen sektor. Han er, som uttrykket heter, en "verdiinvestor", og plukker aksjer bare fordi han tror de handler for mindre enn de er verdt. Men han har en lang historie med å investere i fossilt brensel—i PetroChina, for eksempel, eller i naturgassrørledningsvirksomhet.

En av hans Buffetts tidligste artikler, i 1957, hevdet at Oil & Gas Property Management, som passet på olje- og gassanlegg, var hans favorittinflasjonssikring. Den logikken holder like godt i dag. Den stigende oljeprisen er faktisk en av faktorene bak inflasjonen, så Berkshire Hathaway har rett i å se på olje som en god investering i en tid med stigende priser. Selskaper som Chevron og Occidental er flush med kontanter. I tillegg vil Buffett ha sett, fra kaoset i energimarkedene forårsaket av krigen mellom Russland og Ukraina, at verden har ikke avvent seg selv av olje og gass så mye som den vil tro. Oljens tidsalder, vet Buffett, er ikke over ennå.

Men en ting som vil fremskynde den store energiomstillingen er at investorer som Buffett sulter olje- og gasselskaper for kapital – selv om det aktuelle olje- og gasselskapet er Occidental, et av de mer pliktoppfyllende hovedfag rundt. Forsvarere av Buffett kan hevde at han setter seg i en posisjon til å påvirke Occidental og Chevron - for å styre dem mot den grønne energisektoren på en måte som unngår dype, plutselige energimangel. Hedgefondet Engine No. 1, for eksempel, gjorde nettopp det med ExxonMobil.

Men Buffett har ikke spor av å være den typen aktivistinvestor. I mars, for andre år på rad, ble Berkshires rekord på klima gitt lavest mulig poengsum av Climate Action 100+-gruppen, sammen med Saudi Aramco. Selskapet har også lenge avvist aksjonæroppfordringer om å røpe sin klimarisiko.

Buffetts jakt på oljeprofitt i en tid med massive klimaendringer er i strid med hans sjenerøse filantropi. Men det presenterer også en uheldig modell for andre investorer som befinner seg på gjerdet om å avstå fra fossilt brensel, og som kan bestemme seg, etter å ha sett den ellers progressive Buffett og hans nylige veddemål, for å lande på siden av skitten energi.