Walmart, Home Depot starter detaljhandelinntektene denne uken

Etter å ha dratt nytte av en pandemisk shoppingtur, forbereder forhandlere seg på en realitetssjekk.

Walmart og Home Depot vil starte sesongen for detaljhandel på tirsdag ved å dele resultater for feriekvartalet. Andre store forhandlere vil følge etter, inkludert storboksspillere som Target og Best Buy, og kjøpesenter stifter som Macys og Gap.

Selskapenes rapporter vil komme som frykt for lavkonjunktur sky året som kommer. Amerikanere er mer bekymret handle om inflasjon nå enn de er om Covid. Folk velger å bruke mer på å spise ute, reise og andre tjenester mens de kutter ned på varer. Høyere renter truer boligmarkedet.

En nedgang i salgsveksten virker også sannsynlig etter de siste tre årenes kraftige økninger.

For investorer gir slutten på detaljhandelens sukkerhøyde et blandet bilde. Selskaper kan dele beskjedne salgsutsikter. Likevel kan sunnere fortjenestemarginer være et godt resultat, ettersom fraktkostnadene faller og forhandlere har mindre overflødig varer å sette ned. I tillegg kan bedrifter ha mer forsiktige utgiftsplaner, for eksempel mindre lagerbestillinger og en nedgang i ansettelser. Det kan øke fortjenestemarginene, selv om forbrukerne ikke bruker like fritt.

"Verden er fokusert på topplinjemomentum," sa David Silverman, en detaljhandelsanalytiker hos Fitch Ratings. "Så mange markedsaktører er fokusert på hva inntekt er hva inntekt er hva inntekt er."

Men, la han til, "det er driftsresultatet som kan komme godt tilbake fra et vanskelig 2022."

Silverman sa at forhandlernes strategier har snudd fra for et år siden. Deretter satset de på at skyhøye salg blir det nye normalen og satset mer risikable, fra å legge inn større bestillinger til å betale ekstra for å fremskynde forsendelser. Det skadet bedriftenes marginer, ettersom usolgte varer havnet på ryddestativet og kostnadene krøp opp, sammen med salget.

Allerede har forhandlere fått en dose virkelighet. Walmart, Target og Macy's er blant selskapene som har snakket om en mer forsiktig forbruker.

Flere forhandlere har allerede forhåndsvist ferieresultater. Macy's advarte om at salget i feriekvartalet ville komme inn på den lettere siden av sine forventninger. sa Nordstrom svakere salg og flere nedslag skadet resultatene for november og desember. Lululemon sa at fortjenestemarginene ville være lavere enn forventet, ettersom forhandleren av sportsklær sjonglerer overflødig beholdning.

Bransjedekkende ferieresultater falt under forventningeneogså, ifølge National Retail Federation. Salget i november og desember vokste med 5.3 % år over år til 936.3 milliarder dollar, under den store handelsgruppens spådom om vekst på mellom 6 % og 8 % i forhold til året før. I begynnelsen av november hadde NRF anslåtte utgifter på mellom $942.6 milliarder og $960.4 milliarder.

Detaljhandelsledere har sett nøye etter ledetråder, mens de ruster opp for det kommende regnskapsåret. (De fleste forhandleres regnskapsår slutter i januar.)

Macys administrerende direktør Jeff Gennette fortalte CNBC forrige måned at varehusoperatøren la merke til at færre feriekunder kjøpte varer til seg selv mens de handlet gaver. Han sa at de lavere kjøpene "mer enn oppveide de gode nyhetene vi fikk ved gaver og anledninger."

Selskapets kredittkortdata blinket også med advarselstegn, la han til: Kundenes saldo på Macy's, Bloomingdale's og co-branded American Express kredittkort stiger, og flere av disse saldoene blir ført til neste måned i stedet for å betale seg.

"Når vi ser på kredittporteføljen vår, har du en kunde som kommer under mer press," sa han.

Noen forhandlere har allerede gjort noen vanskelige grep for å forberede seg på det som kan bli et tøft år. Luksusforhandler Neiman Marcus og Saks.com, e-handelsforhandleren spunnet av fra Saks Fifth Avenue-butikker, har begge hatt permitteringer nylig. Stitch Fix permittert 20 % av bedriftens arbeidsstyrke. Wayfair permittert 10 % av den globale arbeidsstyrken. Amazon begynte kutte over 18,000 XNUMX ansatte, Herunder mange i sin detaljhandelsavdeling.

Bed Bath & Beyond, som har advart om en potensiell konkursmelding, nylig kuttet arbeidsstokken dypere som det også lukker rundt 150 av samme butikker.

Target sa i november at det ville kutte opptil 3 milliarder dollar i totale kostnader i løpet av de neste tre årene, da den varslet om en langsommere feriesesong. Den ga ingen detaljer om den planen. Selskapet vil rapportere sine resultater for fjerde kvartal 28. februar.

Mange detaljhandelsledere sa at de forventer kostnadsbesparende tiltak for arbeidsstyrken deres også i løpet av de neste 12 månedene, for eksempel å ansette vikarer i stedet for heltidsansatte, ifølge en undersøkelse blant 300 detaljhandelsledere i desember av konsulentselskapet AlixPartners. 28 prosent sa at de forventer avtagende økninger eller forfremmelser, og XNUMX prosent sa at de forventer reduserte fordeler i selskapene deres i det kommende året.

Av de spurte sa 19 % at permitteringer hadde skjedd i selskapene deres de siste 12 månedene og 19 % sa at de forventer at permitteringer vil skje i løpet av de neste 12 månedene.

Marie Driscoll, en analytiker som dekker skjønnhet, luksus og mote for detaljrådgivningsfirmaet Coresight Research, sa at hun forventer at selskaper vil se nærmere på andre artikler, for eksempel gratis frakt og returer, samt utgifter til digital markedsføring.

Ettersom rentene stiger, sa hun at detaljister kan "finne driftsreligion."

"Forhandlere ser på virksomhetene sine og sier at ikke alle salg er verdt å ha," sa hun. "Det faktum at det er en reell kostnad for penger, endrer måten selskaper ser på virksomheten sin."

Likevel virker noen faktorer i forhandlernes favør, sa hun. Det stramme arbeidsmarkedet kan gi forbrukerne selvtillit til å bruke, selv om inflasjonen forblir varm. Folk kler seg ut og kjøper dufter når de går ut igjen, en faktor som kan ha gjort det økte detaljsalget i januar sammen med mer utgifter på barer og restauranter.

Hun sa at inntjeningssesongen vil bringe overraskelser og vise hvilke selskaper som kan navigere i hakkere farvann. Nike, for eksempel, hevet utsiktene etter å ha toppet Wall Streets forventninger i desember.

"Mye av det er avhengig av forbrukeren deres og styrken til merkevaren deres," sa Driscoll. "Det er styrke der ute."