Investorer har hodet i skyene – eller begravet i sanden – og går tom for tid til å redde avkastningen før de risikerer en "katastrofal" slutt, en Morgan Stanley strateg har advart.
Mike Wilsons dyster spådom kommer som S&P 500 fortsetter å øke, opp 16 % fra det laveste nivået i oktober og 6 % siden begynnelsen av dette året. Morgan Stanleys investeringssjef, stemte på Aksjestrateg nr. 1 i en oktoberundersøkelse av Institusjonell investor, trakk på en sammenligning fra Jon Krakauers «Into Thin Air', som beskriver den tragiske sanne historien om tre separate ekspedisjoner som forsøkte å bestige Mount Everest da toppen krevde sitt verste dødstall noensinne på én sesong.
Wilson hevdet at referanseindeksen for aksjer befinner seg i den økonomiske ekvivalenten til "dødssonen", et begrep som fjellklatrere bruker for å referere til høyder der oksygen ikke lenger er tilstrekkelig til å opprettholde menneskeliv i en lengre periode.
"Enten ved valg eller av nødvendighet har investorer fulgt aksjekursene til svimlende høyder igjen ettersom likviditet (oksygen på flaske) lar dem klatre inn i en region hvor de vet at de ikke bør gå og ikke kan leve veldig lenge," skrev Wilson. i følge Market Watch. "De klatrer i jakten på den ultimate toppen av grådighet, forutsatt at de vil være i stand til å stige opp uten katastrofale konsekvenser. Men oksygenet går til slutt ut, og de som ignorerer risikoen blir skadet.»
Etter Wilsons estimat økte S&P 500s pris-til-inntektsforhold allerede til 18 ved slutten av fjoråret fra bare 15 i oktober. Han mener indeksen nå har klatret til høyder der luften er på det tynneste siden oksemarkedet startet i 2009, med P/E-forholdet på 18.6.
I stedet for å ta stigende verdivurderinger som et tegn på «luften har begynt å bli tynnere» og de kan bli utelatt i kulden, sa Wilson at investorer har tatt en "enda farligere" rute ved å satse på de mest spekulative aksjene.
Advarsler blir virkelighet
Wilson er ikke fremmed for at dommedagsspådommene hans går i oppfyllelse. Den trofaste bjørnen spådde korrekt fjorårets salg, da amerikanske aksjer leverte sin dårligste utvikling siden den globale finanskrisen.
Tidligere denne måneden ga Wilson ut et nytt pessimistisk syn, og advarte aksjemarkedet om det nådde bunnen i vår før det tok seg opp igjen i andre halvår. Selv etter den sene utvinningen vil S&P 500 fortsatt bare gi ubetydelige gevinster for i år, spådde han, og endte med 3,900 2022 poeng mot en desember 3,839-slutt på XNUMX XNUMX.
I rapporten sin advarte han om optimisme basert på en pause i Feds rentesyklus og tillit rundt en myk landing for den amerikanske økonomien vil vise seg å bare være en illusjon, en som opprettholdes av 6 billioner dollar i ny likviditet globale sentralbanker pumpet inn i økonomien siden oktober.
"Når investorene nådde enda høyere nivåer, er det snakk nå om et scenario uten landing– uansett hva det betyr, skrev han. "Slik er triksene som dødssonen spiller på sinnet - man begynner å se og tro på ting som ikke eksisterer."
Denne historien ble opprinnelig omtalt på Fortune.com
Mer fra Fortune:
5 sidekjasninger hvor du kan tjene over $20,000 XNUMX per år – alt mens du jobber hjemmefra
Millennials gjennomsnittlige nettoformue: Hvordan nasjonens største arbeidergenerasjon står opp mot resten
De 5 beste måtene å tjene passiv inntekt på
Dette er hvor mye penger du trenger å tjene årlig for å komfortabelt kjøpe et hjem på $600,000 XNUMX
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-top-strategist-warns-170944264.html