Aksjer kan være i ferd med å falle mer enn 20 %, ifølge en av de mest suksessrike strategene på Wall Street – men han advarte tirsdag om at investorer ikke er forberedt på hvor ille ting kan bli.
Snakker på CNBC Rask penger VisMike Wilson, CIO og sjef for amerikansk aksjestrateg i Morgan Stanley, sa at S&P 500 var utsatt for et fall på 23 %. Det ville få indeksen til å falle fra sine nåværende 3,900 poeng helt ned til 3,000.
Mens det er bred enighet om at en lavkonjunktur står for døren, Wilson - som ble rangert som Aksjestrateg nr. 1 i den siste institusjonelle investorundersøkelsen – oppfordret handelsmenn til å ta virkningen av en potensiell økonomisk nedgang mer seriøst.
"Selv om et flertall av institusjonelle kunder tror vi sannsynligvis kommer til å være i en lavkonjunktur, ser de ikke ut til å være redde for det," sa han. "Det er bare en stor frakobling."
Morgan Stanley CIO la til at den kommende inntjeningssesongen ville skape volatilitet i markedene fordi mange bedriftsfinanser sannsynligvis ville komme under forventningene.
"Det er et annet område investorer er litt selvtilfredse - kostnadene øker raskere enn nettoinntektene," sa han til CNBC. – Helårsanslaget må ned. Negativ driftsinnflytelse begynner virkelig å strømme gjennom til resultatregnskapet fra balansen... Dette er en svært undervurdert utvikling under COVID. Vi tjente for mye under pandemien fordi det var positiv driftsinnflytelse.»
Han la til: «Når vi faktisk snakker med folk, snakker de en bearish kamp om første omgang. Men de er verken posisjonert for det, eller så tror de egentlig ikke at det kommer til å bli så ille.»
Investorer ble igjen forslått i slutten av 2022, med amerikanske aksjer som lider verste året siden den store finanskrisen ettersom markedene ble forstyrret av krigen i Ukraina, vedvarende høy inflasjon, renteøkninger og økonomisk usikkerhet.
Mens mange håper at Federal Reserve vil begynne å avvikle syklusen med aggressive renteøkninger hvis inflasjonsveksten fortsetter å avta, sa Wilson tirsdag at han ikke forventet at sentralbanken skulle ta foten fra pedalen ennå.
"Vår oppfordring er hovedsakelig basert på inntjening og det faktum at Fed sannsynligvis ikke kommer til å være så reaktive på en nedgang som de har vært historisk," forklarte han. "De kommer ikke til å kutte rentene til en nedgang i veksten."
Vil aksjemarkedet ta seg opp igjen i 2023?
Wilson har lenge vært en av Wall Streets mest vokale bjørner når det kommer til amerikanske aksjer.
Mot slutten av fjoråret, advarte han investorer om å forberede seg på at S&P 500 skal nå et nivå mellom 3,000 og 3,300 poeng i løpet av de fire første månedene av 2023 – og det er et syn han ikke har veket unna.
Intervjuet hans med CNBC kom etter at han sa inn et forskningsnotat at selskapenes inntjeningsprognoser fortsatt var for høye, mens aksjerisikopremien fortsatt holdt seg på det laveste siden oppkjøringen til finanskrisen i 2008. Dette, hevdet han i notatet, betydde at S&P 500 kunne falle langt under 3,500-poengsnivået som ble priset inn i markedene i påvente av en resesjon - Wilson spådde så mye som et 22% fall til rundt 3,000 poeng.
S&P handles for tiden langt høyere enn nivåene Wilson advarer om kan nås, med indeksen som stenger på mer enn 3,900 poeng på tirsdag.
Wilsons prismål ved årsskiftet for S&P 500 er 3,900.
Selv om Wilsons spådom er en av de mest bearish på Wall Street, forventer mange av de andre store aktørene et mindre enn bullish marked i år.
En sammenstilling av offentlige prognoser satt sammen av Fortune på slutten av fjoråret viste at investeringsbankenes gjennomsnittlige kursmål for S&P i 2023 var rundt 4,000 poeng.
En økning fra S&P 500s 2022-slutt på 3,839.50 4,000 til rundt 18 XNUMX ville innebære et positivt tilbakeslag fra fjorårets årlige avkastning – da den tapte XNUMX %, ifølge NYU— men det vil fortsatt være langt lavere enn S&Ps gjennomsnittlige årlige avkastning på 16.4 % mellom 2009 og 2021.
Andre som tar en forsiktig holdning inkluderer Barry Bannister, sjef for aksjestrateg i Stifel, som spådde i et forskningsnotat på mandag at S&P 500 kunne hoppe 10 % høyere innen midten av juni for å nå 4,300 poeng – men advarte om at rallyet ville gå foran et tiår med flate aksjemarkeder.
I november, strateger hos Goldman Sachs advarte at bjørnemarkedet ikke var over ennå, og spådde at S&P 500 ville ende 2023 på 4,000 poeng – en økning på bare 2 % fra tirsdagens slutt.
Denne historien ble opprinnelig omtalt på Fortune.com
Mer fra Fortune:
Air India kritisert for "systemsvikt" etter at uregjerlige mannlige passasjerer som flyr business class urinerte på en kvinne som reiste fra New York
Meghan Markles virkelige synd som den britiske offentligheten ikke kan tilgi – og amerikanerne kan ikke forstå
"Det fungerer bare ikke." Verdens beste restaurant legges ned ettersom eieren kaller den moderne fine dining-modellen "uholdbar"
Bob Iger satte bare foten ned og ba Disney-ansatte komme tilbake til kontoret
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-top-strategist-mike-122113170.html