(Bloomberg) — Intel Corps krateringsaksjer har gjort utbytteavkastningen til den høyeste blant store teknologiselskaper. Med krav til kapitalutgifter økende og virksomheten blødende kontanter, er spekulasjonene florerer på Wall Street om at utbetalingene ikke vil vare.
Mest lest fra Bloomberg
Med den nåværende kursen anslås Intels kvartalsvise utbytte på 0.365 dollar å koste mer enn 6 milliarder dollar i 2023. Analytikere fra Morgan Stanley og Credit Suisse er blant dem som er bekymret for at brikkeprodusenten vil bli tvunget til å prioritere de tunge utgiftene som trengs for å gjenvinne sin produksjonsledelse og kutte. aksjonærutbetalinger, truer med et nytt slag for den beleirede aksjen.
"Utbyttet virker inkonsistent med mangelen på kontantgenerering og den tunge investeringssyklusen," skrev Morgan Stanley-analytiker Joseph Moore. Produksjonsfremgang er avgjørende for Intels snuplan og "alt annet må skreddersys til det målet," sa Moore.
Med mer enn 5 % dverger Intels avkastning – beregnet ved å dele den årlige utbetalingen med aksjekursen – avkastningen til jevnaldrende brikkeprodusenter. Selskapet betalte sitt første utbytte i 1992 og har økt det siden, en periode der Intel lærte resten av brikkeindustrien viktigheten av å ha den beste produksjonsteknologien. Det kom med en enorm kostnad i forskning, design og kapitalutgifter, men leverte mer enn nok penger til å dekke kategorien og stadig øke utbetalingene.
Men ved å avgi lederskapet innen brikkeproduksjon til selskaper med dypere lommer som Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. og Samsung Electronics Co., står Intel nå overfor en gruppe konkurrenter som gjør inntog i sin dominans av markedene for PC- og serverprosessorer.
I sin resultatrapport for fjerde kvartal ga Intel en av de dystreste prognosene i sin historie, og spådde et overraskende tap for inneværende periode og et salgsområde som gikk glipp av analytikerestimater med milliarder av dollar.
Kombinasjonen av store utgifter og fallende inntekter førte til nedgraderinger fra de tre store kredittvurderingsbyråene. Bloomberg Intelligence beregnet at Intels kumulative bruk av kontanter kan overstige den interne kontantgenereringen med mer enn 20 milliarder dollar gjennom 2024.
Intels ledelse er svært klar over viktigheten av å opprettholde utbetalingen. Likevel, da han ble spurt om utbyttet på forrige måneds inntjening, avviste ikke finansdirektør Dave Zinsner ideen om et kutt.
"Styret, ledelsen - vi har en veldig disiplinert tilnærming til kapitalallokeringsstrategien, og vi kommer til å forbli forpliktet til å være svært forsiktige rundt hvordan vi allokerer kapital til eierne," sa han. "Og vi er forpliktet til å opprettholde et konkurransedyktig utbytte." Selskapet nektet å kommentere ytterligere for denne historien.
Selvfølgelig kunne selskapet velge å holde utbyttet gående rundt dagens nivå. En utbytteprognose fra Bloomberg krever at Intel opprettholder utbetalingen.
Intels endelige avgjørelse vil få store konsekvenser for aksjen, som har falt nesten 42 % det siste året midt i en historisk nedgang for brikker som brukes til personlig databehandling. Philadelphia Stock Exchange Semiconductor Index er ned 13 % i samme periode.
Onsdag falt Intel 1 %, mens industriindeksen falt 0.9 %.
Et utbyttekutt vil nesten helt sikkert gi mer smerte for aksjen på kort sikt, ifølge Charles Sizemore, investeringssjef i Sizemore Capital Management.
"Ulike typer investorer trekker til forskjellige typer aksjer," sa han. "Hvis kjerneklientellet ditt er inntektsinvestorer, og du ikke lenger er attraktiv som inntektsaksje, blir du en slags foreldreløs."
Dagens tekniske diagram
Topp tekniske historier
Chase Coleman og Andreas Halvorsen var blant fremtredende investorer som kjøpte aksjer i Amazon.com Inc. og solgte Microsoft Corp. i fjerde kvartal, ifølge Bloombergs analyse av 13F-registreringer.
ASML Holding NV, den ledende produsenten av litografimaskiner for produksjon av halvledere, sa at en tidligere ansatt i Kina stjal data om sin proprietære teknologi og eksportkontroller kan ha blitt brutt som et resultat.
Warren Buffetts Berkshire Hathaway Inc. kuttet ned eierandelen i Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. bare måneder etter å ha avslørt en større eierandel, en uvanlig rask reversering av det legendariske aksjeplukkerfirmaet som kjøler investorsentimentet mot brikkegiganten.
Airbnb Inc. ga utsikter for inntekter i første kvartal som slo analytikeres anslag, og signaliserte at reiseetterspørselen forblir robust selv etter et rekordår for vekst i 2022. Aksjene hoppet.
Elon Musk sa at han kan trenge resten av dette året for å ordne opp på Twitter Inc. før han overlater det til en ny administrerende direktør, noe som potensielt forlenger bekymringene for at milliardæren blir distrahert fra ledende Tesla Inc.
Med Apple Inc. som presser seg inn i utlånsvirksomheten med en "kjøp nå, betal senere"-tjeneste, legger selskapet ut regler for hvordan det vil godkjenne transaksjoner. En nøkkelfaktor: om du har vært en god kunde tidligere.
–Med bistand fra Subrat Patnaik og Tom Contiliano.
(Oppdateringer med verdien av kvartalsvis utbytte i andre ledd og Bloombergs utbytteprognose i 10.)
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-braces-intel-cut-153228734.html