Dutch Bros Inc. (NYSE: BROS) tanker etter timer på økende kostnader som fører til 2022 Ebitda-prognosekutt
Aksjehandel så lavt som $22, under $23 pris betalt av IPO-investorer i fjor
Inntektsveksten forblir helt intakt, med et stort Q1-takt og helårsutsikter uendret
Merkevaregjenkjenningen fortsetter å bli sterkere ettersom ekspansjonen hjemmefra i Oregon fortsetter
Aksjen ser nå rimelig ut med en bedriftsverdi på 4x 2023 konsensusinntekter
Analytikere forventer en salgsvekst på omtrent 30 % årlig de neste årene
Enorme mulighet med 4,000 butikker kontra bare 572 lokasjoner i 12 stater
By John Jannarone of IPO Edge
Siden den voldsomt vellykkede børsnoteringen og den påfølgende kjøringen, har Dutch Bros Inc. (NYSE: BROS) vært for varm for mange investorer å håndtere. Men etter onsdagens rute, er det en sjelden mulighet til å eie en unik vekstbedrift med en fremtid med søt avkastning.
Aksjene i det populære drive-thru-drikkeselskapet stupte så mye som 36 % til 22 dollar per aksje i etterhandel onsdag etter at selskapet kuttet fortjenesteveiledningen på grunn av økende råvarekostnader. Hovedårsaken til ruten: Ebitda-forventningene for 2022 ble senket til "minst" $90 millioner mot et tidligere mål på $115 millioner til $120 millioner.
De skyldige var store ingredienser som meieri, som står for 28% av kostnadene og har økt til rekordpriser. Selskapet tok også en beslutning om ikke å øke prisene like mye som de fleste konkurrentene og så noen ineffektiviteter i nyåpnede butikker, som var spesielt mange i løpet av kvartalet. Selv om selskapet ser på kostnadene som midlertidige, foretok det likevel et alvorlig veiledningskutt.
Før de dropper Dutch Bros, bør kunnskapsrike investorer lukte på en sjelden mulighet. For det første er veksthistorien langt fra over og har ikke engang blitt avbrutt. Selskapet slo faktisk inntektsestimater på 145 millioner dollar (faktiske 152.2 millioner dollar) og gikk så vidt glipp av anslag for salgsvekst i samme butikk på 6.5 % (faktisk var 6 %). Det tyder på at nye butikker, som ikke vises i samme butikk-salg det første året, går i gang.
Årets salg forventes fortsatt å vokse hele 40 %, med en økning på omtrent 30 % de neste årene, ifølge konsensusestimater. Det er på grunn av forventninger om robust salgsvekst i samme butikk, samt jevne tillegg til butikkantallet, som har stort rom for å øke.
Faktisk hadde selskapet bare 572 lokasjoner i 12 stater ved slutten av første kvartal. I løpet av de neste 10–15 årene er det potensiale til å nå 4,000 butikker, en utrolig 7x mulighet.
Viktigere er at selskapet er svært forsiktig i sitt utvalg av lokasjoner, og legger hovedsakelig til butikker i sammenhengende stater som gradvis forgrener seg fra hjemmet Grants Pass, Oregon. Og som resultatene for første kvartal bekrefter, har den ingen problemer med å trekke kunder til de nye arenaene i hopetall.
Dutch Bros., retter seg også mot en yngre demografi, og selger en rekke drikkevarer fra cappuccino til energidrikker (men ikke dryppkaffe foretrukket av Boomers). Selve modellen – et høyhastighets oppsett som kun kjøres gjennom – gir også gjenklang med folk på farten eller sniker seg ut for en rask godbit.
"Høykapasitets drive-thru-enheter er det forbrukerne vil ha, og det er akkurat det Dutch Bros utvikler," skrev Gordon Haskett-analytiker Jeff Farmer i et nylig notat.
Merket, en gang nisje, har også blitt veldig sterkt. Som det fremgår av diagrammet nedenfor fra Sentieo, en AI-aktivert forskningsplattform, har Google Trends for Dutch Bros økt jevnt over de siste årene.
Selvfølgelig har veksthistorier falt i unåde under den nylige markedsnedbrytningen. Men investorer bør trøste seg med selskapets sunne resultatprofil. Selv om kuttet til Ebitda på kort sikt kan være smertefullt, forventes det å firedobles til 400 millioner dollar i 2026, ifølge konsensusprognoser.
Faktisk er butikkene i seg selv veritable minibanker. Forventningene til Ebitda på butikknivå på lang sikt bør forbli i området 28 % til 32 %.
Etter onsdagens rute handler Dutch Bros til en bedriftsverdi på like under 4 ganger 2022 konsensus Ebitda, ifølge Sentieo. Det er rimelig for en lønnsom virksomhet med så stort utvidelsesrom.
I et marked preget av inflasjonsutfordringer, er investorer nødt til å bli brent av og til. Men med en økende merkekjennskap, kjernelønnsomhet og et enormt vekstpotensial, kan Dutch Bros-aksjer snart bli en virkelig godbit.
Kontakt:
IPO Edge
Twitter:@ipoedge
Instagram: @ipoedge
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/wake-smell-opportunity-dutch-bros-213656485.html