Volatile fotballaksjer tilbyr en tøff kamp for aksjonærene

(Bloomberg) -

Mest lest fra Bloomberg

Hvis det kan være frustrerende å følge et fotballag, prøv å investere i et.

Ettersom den britiske Premier League-trofasten Manchester United Plc søker en ny eier, er den en av en håndfull kjente børsnoterte klubber hvis aksjekursbevegelser ville teste troen til selv de mest lojale supporterne.

Fotballlag er ikke i stand til å garantere den typen inntjeningsvekst som aksjonærene vanligvis krever, sier analytikere, med henvisning til flyktige resultater på banen som påvirker inntektskilder inkludert TV-inntekter, sponsorater, billettsalg og premiepenger. Spillerlønninger og overgangsgebyrer øker kostnadene.

"Fotballklubber er som investeringsbanker," sa Russ Mould, investeringsdirektør i AJ Bell Plc. "De kan tjene mye penger når ting går bra, tape en pakke når ting går dårlig, og selv når ting går bra havner pengene i lommene til talentet, ikke eierne eller aksjonærene."

En av de større børsnoterte klubbene, Italias Juventus Football Club SpA, har vunnet flere nasjonale mesterskap, men omsettes for tiden rundt 70 % under børsprisen i 2001. AFC Ajax NV – kjent for sin konsekvente superstjernefabrikk av et ungdomslag – handler 17 % under børsnoteringsnivået i 1998. Belgias topp profesjonelle klubb, Club Brugge SA, skrinla sin børsnotering i Brussel i fjor, med henvisning til markedsforhold.

Mens den gjennomsnittlige S&P 500-aksjen har mer enn 20 analytikere som gir dekning, dekker bare fire Man United og seks dekker Juventus, ifølge data samlet av Bloomberg.

Bransjeeksperter ser få motiver for ytterligere potensielle fotballklubber. "Jeg ser det bare ikke lenger som en levedyktig strategi for fotballklubber," Dan Plumley, foreleser for sportsfinans ved Sheffield Hallam University.

Historien fortsetter

Tap på banen kan bety store aksjekursfall. Juventus' aksjer falt så mye som 7 % etter tapet mot rivalen AC Milan i oktober, mens aksjene falt 18 % på en enkelt dag etter et Champions League-tap mot Ajax i 2019.

Så er det andre risikoer. Juventus er under etterforskning, med styreleder Andrea Agnelli og hele lagets styre som trakk seg etter en etterforskning av påståtte forseelser knyttet til selskapets økonomiske registreringer.

Emosjonell tilknytning

Den avdøde Malcolm Glazer kjøpte Manchester United i en 2005-leveraged buyout som fylte det med gjeld, og familien har møtt mistillit fra hardcore-supportere siden den gang. Mens laget fortsatte å vinne trofeer under den store manageren Sir Alex Ferguson i de første årene av Glazer-eierskap, har harme vokst etter den legendariske trenerens pensjonisttilværelse i 2013 – sist gang klubben vant Premier League.

Etter å ha svekket under børsnoteringen i 2012 i store deler av dette året, har Manchester United-aksjer – som i juli var ned så mye som 60 % fra en topp i 2018 – steget siden klubben kunngjorde i slutten av november at salgsalternativer ble undersøkt.

For å være sikker, økende lønnsregninger for fotballspillere vil sannsynligvis være mindre av bekymring for lag som er under eierskap av milliardærer eller statsstøttede enheter, som Paris Saint-Germain - som til syvende og sist eies av Qatar Sports Investments - og Uniteds lokale rival Manchester City FC, som kontrolleres av UAEs visestatsminister Sheikh Mansour Bin Zayed Al Nahyan.

"Kjøp aksjene for emosjonelle grunner for tilknytning for all del," sa AJ Bell's Mould. "Men gjør det med åpne øyne. Økonomien ser bare ikke ut til å holde seg.»

–Med assistanse fra David Hellier.

Mest lest fra Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP