(Bloomberg) — Aksjemarkedets sjokkerende reverseringer torsdag etter en hetere enn forventet inflasjonsrapport overrasket mange på Wall Street. Bare spør IUR Capitals Gareth Ryan.
Mest lest fra Bloomberg
Terminkontrakter på S&P 500- og Nasdaq 100-indeksene stupte etter at konsumprisindeksen steg mer enn forventet i september. Ryan, en administrerende direktør i det London-baserte investeringsrådgivningsfirmaet, så på resultat- og tapsoppgjørene for noen av kundene hans som hadde kortere futures i CPI-rapporten. Det så ut som et vinnende spill – og det var det, helt til markedene begynte å bevege seg mot dem.
"De hadde en periode på omtrent 20 minutter hvor P&L-resultatene var solide, og så ble de helt hamret da det gikk den andre veien," sa Ryan på e-post. "De hadde ingen oppsidehekk."
Ryans kunder reduserte tap tidlig i økten, før S&P 500 hentet tilbake tapet tidlig på dagen for å oppnå et rally på 3 %. Ved å gjøre det postet måleren en reversering på 194 punkter etter å ha rørt 3,491.6, det nye lavpunktet for bjørnemarkedet, før det hoppet til en økt høy.
Flere faktorer underbygger det iøynefallende oppsvinget som kom etter at offisielle data viste at kjerneinflasjonen – som ekskluderer mat og energi – steg til et 40-års høyeste forrige måned, noe som underbygger saken for at Federal Reserve fortsetter med sine aggressive renteøkninger.
En av disse faktorene er teknisk: ved en sesjon på 3,491.6 XNUMX hadde S&P gitt tilbake halvparten av sin post-pandemiske rally, en terskel som utløste en bølge av kjøp av datamaskinbaserte fond.
Kort omslag hadde også en rolle å spille, sier Quincy Krosby fra LPL Financial LLC. Før torsdagens opptur stupte aksjene 25 % hittil i år, noe som fikk noen på Wall Street til å tro at det meste av skaden allerede er gjort.
"Short-selgere dekker sine posisjoner, noe som gir styrke til torsdagens rally - men når det er sagt, har S&P 500 fortsatt mye arbeid å gjøre," sa Krosby, global sjefstrateg i LPL Financial, på telefon. «Tankelinjen blant noen på Wall Street er, 'hvis vi får en resesjon, vil den kanskje ikke være like dyp.' Det er faktisk et stort spørsmål."
Uansett hva aksjemarkedets lengre bane har, føler opsjonshandlere som lastet opp på bearish opsjoner som gikk inn i KPI-rapporten varmen.
Institusjonelle investorer brukte mer enn 10 milliarder dollar på put-kontrakter på individuelle aksjer forrige uke, en rekord, ifølge estimater utarbeidet av Sundial Capital Research. Ved et lavt sesjonsnivå ble mange av kontraktene umiddelbart lønnsomme, noe som fikk tradere til å dekke sine put-posisjoner. Markedsforhandlere, som måtte reagere på den strømmen, kjøpte aksjene, og støttet markedet på vei opp, sa Brent Kochuba, grunnlegger av SpotGamma.
"Når vi nådde 3,500, var det ikke denne appetitten til å presse markedet lenger ned," sa Kochuba. «Kl. 9:30, da du eide put-kontrakter, trodde du at du var verdens konge. Plutselig er det ikke nødvendigvis tilfelle.»
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/violent-p-500-reversal-hammers-203812571.html