Vincent Lo spiller lang kamp med Shui On-gruppen sin og satser stort på eiendom i Shanghai mens han forbereder datteren Stephanie som etterfølger

Denne historien er en del av Forbes 'dekning av Hong Kongs rikeste 2023. Se hele listen her..

Til tross for problemer i fastlandseiendomsmarkedet, spiller Hong Kong-milliardær Vincent Lo det lange spillet med Shui On-gruppen sin, satser stort på eiendom i Shanghai og forbereder datteren Stephanie som etterfølger.

EVenn som fastlands-Kinas eiendomsmarked er fortsatt nødlidende, Hong Kong-basert milliardærutvikler Vincent Lo ser en sølvkant blant de mørke skyene. "Det er ingen tvil om at markedet er nede, med så mange utviklere overdreven," sa grunnleggeren og styrelederen i Shui On-gruppen i et eksklusivt intervju i Hong Kong i desember. "Men med alle problemer, er det også en flott mulighet til å kjøpe lavt for første gang på mange år."

Kommentarene hans kom akkurat som Shui på land, gruppens flaggskipselskap, holdt orden på ordene hans: en dag tidligere kunngjorde det at det hadde plukket opp en stor 17,000 2.4 kvadratmeter stor pakke i Shanghai for rundt 350 milliarder yuan (60 millioner dollar). Oppkjøpet ble gjort gjennom et joint venture med den statseide utvikleren Shanghai Yangshupu, med Shui On Land som eier XNUMX%.

Flyttingen er typisk for Lo, som er kjent for å ha et langsiktig syn, forske i dybden og lage en grundig masterplan for sine prosjekter. For de som tviler på tilnærmingen hans, kan Lo vise til suksessen hans med en tilsvarende dristig innsats han gjorde nesten et kvart århundre tidligere i Shanghai: Xintiandi-prosjektet.

På den tiden var det en gruppe historiske, men nedslitte bygninger som hadde unnsluppet ombygging fordi det var distriktet der Kinas kommunistparti ble grunnlagt i 1921. «Du må huske at dette var de første dagene for Shanghai og Kina. Nå er alle i Kina, men dette var rett etter den asiatiske finanskrisen i 1997, sier Hei-Ming Cheng, styreleder i eiendomsfirmaet. KaiLong, som har investert over 4 milliarder dollar i mer enn 50 prosjekter i Kina.

Fra 1998 til 2004 var Cheng daglig leder for Shui On Land i Shanghai. «Vincent tok en enorm, enorm risiko. Og han var virkelig visjonær. Han ønsket å gjøre noe unikt, og dette var et godt planlagt, sofistikert prosjekt, som ingen gjorde i Kina, sier han. "Det var revolusjonerende og endret utviklingen i Shanghai og i Kina."

Shanghai på den tiden var i dvale. "Det var mørkt, selv i sentrum og langs Bund," minnes Lo. Shui On var fortsatt et mindre firma i Hong Kong da Lo ble avlyttet av Shanghai-tjenestemenn for å gi råd om hvordan man kan beskytte det historiske området. Lo hentet inn den amerikanske arkitekten Ben Wood, kjent for sitt arbeid med å gjenopplive Bostons historiske Faneuil Hall. Wood satt sammen en plan som bevarte bygningene ved å bruke dem til eksklusive restauranter, butikker og underholdningssteder.

Xintiandi ble åpnet i 2002 og ble en umiddelbar hit og er fortsatt populær den dag i dag. Det er både en av de mest lønnsomme eiendomsutviklingene i Kina og Shui Ons mest konsekvent lønnsomme prosjekt i sin historie. Shui On Lands Shanghai-portefølje bidrar med omtrent tre fjerdedeler av dens totale leieinntekter og relaterte inntekter, det meste genereres av det prisbelønte landemerket. Kort sagt, Xintiandi er kronjuvelen i Los lange karriere innen eiendom.

Nmens han tenker på arven sin, forbereder han sin viktigste masterplan, og overleverer til neste generasjon, igjen resultatet av nøye forskning og planlegging. Lo, som fyller 75 år i april, snakket om å finne en etterfølger så langt tilbake som i 2011. Han signaliserte at datteren hans, Stephanie Lo, 40, var arvingen å ta over konsernet da hun ble utnevnt til administrerende direktør i Shui On Land i 2018 (hun begynte først å jobbe i Shui On i 2012). Hun er for tiden administrerende direktør i Shui On Land og nestleder og administrerende direktør i Shui On Xintiandi, grenen til Shui On som fører tilsyn med Xintiandi.

Hun får selskap på Shui On av broren Adrian Lo, 34, som jobber som direktør for bedriftsutvikling i Socam, Hong Kong-konstruksjonsdelen til Shui On. Han begynte i selskapet i 2018 etter å ha drevet sin egen restaurant- og cateringvirksomhet i fem år i Hong Kong. Fra midten av 2022 hadde Lo og barna majoriteten av aksjene i Shui On Land og Socam, og de to søsknene ser ut til å ha et solid arbeidsforhold.

"Suksesjon er aldri lett," sier Lo. Nøkkelen til prosessen var konsultasjoner med barna hans og ledelsen. Samtalene pågikk i mer enn et tiår, sier Stephanie. "Vi satte oss alle sammen for å diskutere ansvar, hva som forventes av oss, og hvordan vi bedre kan lage arven hans," sier hun. De jobbet alle sammen om en familieforfatning, som Stephanie beskriver som en guide for selskapet og kulturen familien ønsker å skape for kommende generasjoner. "Vi hadde lange diskusjoner om fremtiden," sier Adrian. "Det var viktig å sørge for at verdiene våre stemte."

Lo har insentiv for å sikre Shui Ons kontinuitet. Faren hans, Lo Ying-Shek, grunnla eiendoms- og hotellselskapet Great Eagle for 60 år siden. Han døde i 2006, og etterlot seg ni barn som fortsatt er involvert i en foraktelig arvefeide. Lo sin mor, 103, og to av hans brødre og en søster, kjemper med en annen bror, Lo Ka Shui, som er styreleder og administrerende direktør for Great Eagle. Vincent, som ikke er administrerende direktør i Great Eagle, sier at faren hans tydelig utpekte Ka Shui til å drive selskapet. Han beklager at han ikke har besøkt moren sin på flere år, midt i en rekke rettssaker. "Det er tragisk," sier han, fast bestemt på at det ikke vil skje på Shui On.

Stephanie sier at selskapets fokus vil forbli fastlandet og Hong Kong, hvor dets "merkevare og ledelsen vår, og våre gjennomføringsevner er mye sterkere." Hun understreker viktigheten av Shanghai som en investering, og sier at det er "på god vei til å bli en global by." Det siste kjøpet av den 17,000 XNUMX kvadratmeter store tomten på Pingliang Road i Yangpu-distriktet vil bli utviklet som en eiendom med blandet bruk som vil inkludere bevaring av kulturarv, men vil ikke være like avansert som Xintiandi, sier Stephanie, som leder Kina-strategien med sin fars veiledning. Analytikere har generelt applaudert kjøpet, som hjelper Shui On med å bygge sin sterke tilstedeværelse i Shanghai.

Wood, som bor i Shanghai, sier: "Den store utfordringen for Shui On er ikke hvem som skal lede selskapet, men hvordan de vil overleve i et Kina som er veldig annerledes nå for tiden." Konkurransen er hardere, og kvalitetsprosjekter som Xintiandi er dyre, forklarer han. Han sier at Stephanies bakgrunn - en bachelorgrad i arkitektur fra Wellesley College, Massachusetts, og erfaring fra å jobbe for New York arkitektur- og designfirmaer - er en fordel. «Hun kan arkitektur. Hun er en god lytter, som faren sin. Hun stiller spørsmål, og får meningene til alle i rommet, sier han.

fast stiftelse

Shui On Land fortsetter å fokusere på Hong Kong og viktige byer på fastlandet, og sprer eiendomsinteresser over kontorer, boliger, detaljhandel, hoteller og betjente leiligheter. Med 13 prosjekter under bygging, kan dets utleiebare og salgbare beholdninger utvides i årene som kommer.

Stephanie sier at en nøkkelplank i hennes tilnærming til virksomheten vil være å gjøre Shui On Lands drift mer bærekraftig. Grønne konsulenter bemerker at byggebransjen har enorme karbonutslipp, og det er få svar på å gjøre stål- og betongproduksjonen mer miljøvennlig. Stephanie lover imidlertid å redusere selskapets karbonavtrykk med 65 % innen 2030. Mange selskaper snakker om karbonreduksjon, sier Eric Ricaurte, grunnlegger og administrerende direktør i Greenview, et ESG-konsulentselskap i Singapore, men "Shui On prøver virkelig å lage en forskjell ved å forplikte seg til disse ambisiøse målene og gjøre dem offentlige.» Han legger til: "Det er veldig sjeldent, spesielt i Kina."

Et annet område som kan trenge ekstra arbeid er selskapets forsøk på å gjenskape Xintiandi i andre-lags fastlandsbyer som Dalian, Hangzhou og Wuhan. Disse prosjektene har hatt blandede resultater. "Shui On ønsket å presse konvolutten med disse svært sofistikerte prosjektene," sier James Macdonald, leder av Savills Research China. Men de kan ha flyttet inn i de byene for tidlig, og med utbygginger som var for kostbare, sier han. I mellomtiden i Shanghai var Lo i stand til å legge til Xintiandi og skape Taipingqiao, et større samfunn som dekker 52 hektar (omtrent 80 amerikanske byblokker) med noen av de dyreste bolig- og kontorlokalene i byen, samt en park og en kunstig innsjø.

Shui On må starte på nytt etter uroen i Covid-19-perioden. Shui Ons formuer raste sammen med Kinas økonomi under pandemien, rammet av nedstengninger og en utblåsning i fastlandseiendomsmarkedet etter at regjeringen slo ned på lån fra utviklere. Den estimerte verdien av eiendomssektoren falt 5.1 % i 2022, ifølge National Bureau of Statistics, mens investeringene i industrien falt 10 %, den første nedgangen siden registreringene startet i 1999.

Shui On Lands aksjer og inntjening falt i takt, noe som førte til at selskapet i mars 2022 forsinket en planlagt børsnotering i Hong Kong av sine Xintiandi-eiendeler, noe Lo sier kan bli revurdert hvis markedsforholdene forbedres. Overskuddet tilskrives aksjonærer mer enn halvert i første halvår til 450 millioner yuan, mens inntektene falt med 63 prosent til 4.4 milliarder yuan. Mens kontraktsfestet salg økte med 55 % i perioden til 18.7 milliarder yuan, er de ned 10 % til 27.2 milliarder yuan for året (selskapet har ennå ikke offentliggjort sine fullstendige 2022-resultater).

Selskapets Hong Kong-noterte aksjer nådde bunnen i slutten av oktober og har siden steget, og plasserte Lo som nr. 43 på Hong Kongs 50 rikeste liste med en estimert nettoformue på 1.7 milliarder dollar. "Vi er i en veldig solid posisjon," sier Lo. "Jeg er spent på mulighetene." Kina introduserte tiltak for å støtte eiendomsmarkedet i november, men Lo og andre i sektoren mener at med store fastlandsfirmaer som China Evergrande Group og Shimao Group som står overfor mislighold, er en shakeout fortsatt uunngåelig. "Da vil det være brannsalg," legger han til, og bemerker at Shui On Land har kontanter på 15 milliarder yuan, klare til å kjøpe nødlidende eiendeler. KaiLongs Cheng sier at prisene i større byer allerede har falt rundt 30 %, med noen bygninger som selges for 2018-priser.

Shui On forblir på et sterkt fotfeste. Fra midten av 2022 sto Shui On Lands landbank på 9.4 millioner kvadratmeter, hvorav 6.9 millioner var salgbare eller utleiebare. Det hadde 13 prosjekter under bygging i store byer rundt om i Kina. Gruppen har også eierandeler i Hong Kong, hvor Lo grunnla selskapet i 1972 med et lån på 100,000 600 dollar fra faren. I tillegg til å selge og lease eiendom, tjener selskapet inntekter fra utleie og detaljhandel, inkludert over XNUMX mat- og drikkesteder.

Under Construction

Inntektene led i første halvår av 2022, på grunn av Shanghais pandemi-relaterte nedstengning, byggeforsinkelser og en svakere yuan, men redusert salg signaliserer bedre tider.

Lo er også styrket av en fornyet følelse av muligheter i Hong Kong. Pro-demokratiprotester som startet i 2019 og pandemiske nedstengninger har presset det finansielle knutepunktet inn i resesjon to ganger siden 2020, men analytikere forventer en bedring i år. Lo sier at byen «har fått tilbake følelsen av stabilitet». Et lyspunkt er Greater Bay Area-planen, som tar sikte på å integrere ni byer i Sør-Kina med de to spesielle økonomiske sonene Hong Kong og Macau. Regionen har en befolkning på 86 millioner mennesker og et BNP på nesten 1.7 billioner dollar, ifølge Hong Kong-regjeringen. Som en uavhengig økonomi ville den rangere åttende i verden, sier Lo.

"Beijing ønsker at Hong Kong skal bli et innovasjons- og teknologisenter," sier Lo. Byen ville fungere som det internasjonale finanssenteret for Greater Bay Area med sine veletablerte banker og rettssystem. "Så, det er Silicon Valley pluss New York," sier han. "Jeg tror dette er et veldig, veldig lyst perspektiv for Hong Kong." Han bemerker at Shui On Land er godt plassert for å dra nytte. I tillegg til sine sterke røtter i Hong Kong, har den sitt prosjekt med blandet bruk i Foshan, en av byene i Greater Bay Area, som vil hjelpe den til å bygge en sterk tilstedeværelse og identitet i sonen.

Med muligheter som åpner seg igjen når fastlands-Kina går tilbake til virksomheten etter å ha holdt tilbake under den lange Covid-19-sperringen, finner Lo det vanskelig å bremse opp, selv når han forbereder Stephanie på arv og gir Adrian mer ansvar. "Har han fortalt deg at han tok fri?" spør Stephanie og ler. "Jeg håper å ha en halvpensjonering," sier Lo, men innrømmer at det er et arbeid som pågår. "Jeg tror dette er i sammenheng med at han virkelig elsker arbeidet," sier datteren hans. "Så hvis du spør om han tar seg fri for å gjøre det han elsker, elsker han arbeidet sitt."

MER FRA FORBES

MER FRA FORBESMilliardær Kuok familiestøttet musikkapp BandLab bruker AI for TikToks Breakout StarsBy Catherine Wang |MER FRA FORBESHvorfor denne Hyundai Scion ble en effektinvestor i stedet for å bli med i Sør-Koreas tredje største forretningsimperiumBy John KangMER FRA FORBESBarnebarn av Hong Kongs eiendomsgigant Sun Hung Kai-medgrunnlegger smir sin egen vei som teknisk investorBy John Kang