"Fraværende Biosimilars, hva annet har VTRS å snakke om når det gjelder fremtidige vekstaktiva?" skrev Raymond James-analytiker Elliot Wilbur i et notat mandag morgen. "Selskapet har utpekt Biosimilars som en nøkkelplattform for vekst i godt over ti år."
I henhold til vilkårene i avtalen som ble kunngjort mandag, vil Viatris selge sin biosimilarvirksomhet til en
Biocon
(532523.India) datterselskap kalt Biocon Biologics for 2 milliarder dollar i kontanter på forhånd, pluss opptil 335 millioner dollar i ekstra kontantbetalinger som skal betales i 2024, og 1 milliard dollar i konvertibel foretrukket egenkapital som vil gi Viatris en eierandel på 12.9 % i Biocon Biologics .
Viatris sa at Biocon Biologics vil gå på børs gjennom et første offentlig tilbud i India sent i 2023.
Viatris og Biocon har vært partnere i mange år, og samarbeider om en rekke av biosimilarene som Biocon nå kjøper. Biosimilarer er grovt sett tilsvarende generiske legemidler for komplekse biologiske medisiner. I motsetning til de mer tradisjonelle såkalte småmolekylære legemidlene, er det ikke mulig for konkurrenter å designe eksakte kopier av biologiske legemidler som kan selges når deres patenter utløper.
"Denne transaksjonen er det riktige, naturlige neste steget for partnerskapet vårt," sa Viatris president, Rajiv Malik, i en uttalelse. "Å skape det vi forventer skal være en unik vertikal integrert global biosimilars-leder er en fortsettelse av vår biosimilars-reise og gjør oss i stand til å delta i dette området på en mer optimalisert måte samtidig som vi låser opp betydelig innestengt verdi."
Viatris-aksjer har slitt med å få kjøp siden selskapet ble opprettet i november 2020 gjennom sammenslåingen av Mylan og
Pfizer
sin (PFE) Upjohn-enhet. Aksjen falt 5.4 % mellom fusjonen og børsslutt fredag, en periode hvor S&P 500 har steget 23.2 %.
Aksjen hadde vært i oppgang siden begynnelsen av desember, opp 19.1 % mens S&P 500 falt 3.7 %. Handel på mandag har så langt slettet disse gevinstene. De
S & P 500
falt 0.1% på mandag, og
Dow Jones Industrial Average
falt 0.4%.
Også på mandag rapporterte Viatris inntjening for 2021 som møtte Wall Street-forventningene. Selskapet rapporterte ikke-GAAP-inntekter for året på $3.70 per aksje, ifølge
Faktasett
,
nær FactSet-konsensusforventningen på $3.72. Og selskapet rapporterte et salg for året på 17.9 milliarder dollar, også i tråd med konsensusestimater.
I sitt notat på mandag skrev Raymond Jamess Wilbur at avtalen med Biocon hadde vært gjenstand for måneder med spekulasjoner.
"Til tross for den negative innvirkningen på den nåværende vekstfortellingen, er den totale vurderingen på $3.335B rett og slett for god til å gå bort fra etter vårt syn," skrev Wilbur.
I et eget notat skrev UBS-analytiker Kevin Caliendo at vilkårene i avtalen ser ut til å være "svært attraktive" for Viatris "ved første rødme."
Likevel kalte han avtalen overraskende, gitt hva bedriftsledere har sagt om deres håp om biosimilarer som en "fremtidig vekstdriver for selskapet."
I en samtale med investorer tidlig mandag sa Viatris-sjef Michael Goettler at avtalen ga Viatris en attraktiv verdivurdering for biosimilarvirksomheten. "Det er umiddelbart å låse opp verdi," sa han. «Det gir oss 2 milliarder dollar umiddelbart i kontanter på forhånd. Vi fortsetter å være involvert i biosimilar-virksomheten, bare på en annen måte ved å ha 12.9 %… eierandel i fremtiden Biocon Biologics med oppsidepotensialet som følger med dette.»
Selskapet vil ha en sjanse til å forklare nærmere hvordan ledelsen ser på sine fremtidige vekstutsikter uten sin biosimilar-virksomhet på en analytikerdag den arrangerer på tirsdag.
Skriv til Josh Nathan-Kazis på [e-postbeskyttet]
