Høy inflasjon og stigende renter fikk mye av oppmerksomheten i 2022, med proklamasjoner fra Jerome H. Powell og hans kolleger i Federal Reserve ofte katalysatoren for ustabile svingninger i aksjekursene. Selvfølgelig var disse bevegelsene generelt i sørlig retning i løpet av de tre første kvartalene av året, ettersom S&P 500 gikk inn i Bear Market-territoriet i juni før den nådde sitt laveste nivå for året 12. oktober.
Det var ingen tildelinger for tapene på Value-aksjer i løpet av de ni månedene, men rimelige aksjer holdt seg mye bedre. Russell 3000 Value-indeksen fikk en avkastning på negativ 18.0 %, mens vekstmotparten skred 30.6 %, noe som er i tråd med de historiske bevisene for Value-outperformance når inflasjonen er høy, når Fed strammer til og når rentene beveger seg opp.
Verdiaksjer har overgått veksten med en bred margin i løpet av de siste ni-pluss tiårene
Kovitz
Verdiaksjer fortsatte å gi bedre relativ avkastning i fjerde kvartal, med en solid oppgang for selskapene til rimelige priser, selv om kampen fortsatte for mange rikt prisede aksjer. Slik var ytelsesspredningen at gapet mellom S&P 500s verdi- og vekstkomponenter for 2022 ble rangert som nummer 2 siden disse indeksene ble opprettet i 1996.
De siste 45 årene har vi i The Forsiktig spekulant har holdt seg standhaftige i vår forpliktelse til å fiske i dammen med rimelige aksjer, og vi ser liten grunn til å avvike fra vår langvarige praksis med å eie et bredt diversifisert sett med aksjer som handles for rabatterte relative verdivurderinger i 2023.
Jeg tror dette støttes av den ukentlige AAII Sentiment Survey, som antyder at Q4-rallyet gjorde lite for å forbedre investormoralen. Faktisk kom den første opptellingen av Bulls i 2023 på 20.3 %, mens antallet Bears nådde 42.0 %. Tatt i betraktning at det vanligvis er flere optimister enn pessimister, er minus 21.5 % Bull-Bear-spredning spesielt bemerkelsesverdig som blant de laveste i historien.
Utbredt sett på som et motsatt mål, har over gjennomsnittlig markedsavkastning historisk fulgt nivåer av optimisme under gjennomsnittet i henhold til undersøkelsen, og støtter Wall Street-maksimen, "Vær grådig når andre er redde og redde når andre er grådige."
Følg med i ukene som kommer, da jeg deler flere temaer som teamet mitt og jeg tror investorer bør huske på når vi går gjennom 2023.
Kilde: https://www.forbes.com/sites/johnbuckingham/2023/01/10/value-stocks-having-some-time-in-the-sun/