Verdien av amerikanske og europeiske børsnoteringer faller med 90 % i år

Verdien av børsnoteringer i USA og Europa har falt 90 prosent i år ettersom krigen i Ukraina og økende inflasjon og renter har tvunget bedrifter til å skrinlegge planene om å gå på børs.

Bare 157 selskaper samlet inn 17.9 milliarder dollar i løpet av de første fem månedene av 2022, sammenlignet med 628 som samlet inn 192 milliarder dollar i samme periode i fjor, ifølge data fra Dealogic.

Globalt sett er verdien av IPOs falt 71 prosent – ​​fra 283 milliarder dollar til 81 milliarder dollar – i perioden og antall oppføringer falt fra 1,237 til 596.

Tallene tyder på at utstedelsesfallet i første kvartal 2022 som ble utløst av Russlands første invasjon av Ukraina ikke har avtatt, med volumer som også er satt til å være kraftig ned fra år til år ved slutten av andre kvartal, senere denne måneden .

De tre første kvartalene av 2021 var den travleste perioden noensinne for børsnoteringer, da selskaper skyndte seg å gå på børs etter å ha satt planer på vent under koronaviruspandemien. Men markedsvolatilitet, den krigen i Ukraina og trusselen om global resesjon har gjort selskaper mye mindre villige til å gjøre det i år.

"Mange folk var ivrige etter å gå, og så traff en sammenflod av faktorer dem alle på en gang," sa Martin Glass, en partner i advokatfirmaet Jenner & Block som gir råd til selskaper om børsnoteringer.

«Når ting har stabilisert seg, vil vi se tilbake aktiviteten, selv om den ikke når fjorårets nivåer. Folk forlater ikke skipet – de tar pause.» 

Han la til at det amerikanske markedet hadde blitt spesielt påvirket av en nesten kollaps i noteringer av oppkjøpsselskaper med spesielle formål, skallselskaper som børsnoteres for å samle inn penger og deretter finne et oppkjøpsmål.

I løpet av de siste to årene har Spac-avtaler nådd rekordnivåer, men dette har avtatt til et drypp de siste seks månedene, etter noen skuffende prestasjoner, mer kontroll fra regulatorer og avtagende appetitt blant bankene for å tegne dem.

Dealmakere sa til tross for forverrede forhold generelt for børsnoteringer, at høyere energipriser som følge av krigen i Ukraina gjorde børsnoteringer til et mer attraktivt alternativ for olje- og gasselskaper.

Det er også flere store børsnoteringer under forberedelse som kan fullføres innen utgangen av året.

Det britiske legemiddelkonsernet GlaxoSmithKline har søkte myndighetsgodkjenning å bringe sin joint venture for forbrukerhelse Haleon til markedet i år i det som forventes å bli den største børsnoteringen i London på et tiår.

I mars søkte det amerikanske forsikringsselskapet AIG om en lenge forventet børsnotering av sin livs- og kapitalforvaltningsvirksomhet som kan verdsette enheten til mer enn 20 milliarder dollar. Volkswagen planlegger en 20 milliarder euro delvis float av Porsche senere i år.

Men advokater spår at mange planlagte børsnoteringer vil bli skjøvet tilbake til 2023 ettersom forholdene tar tid å forbedre seg.

"Kanskje hvis vi kommer tilbake fra sommerferien i september og av en eller annen merkelig grunn ting plutselig har snudd til det bedre, kanskje det blir mer aktivitet," sa White & Case-partner Inigo Esteve, som gir råd til selskaper om børsnoteringer.

"Men jeg er ikke sikker på at mange mennesker holder pusten for en slik endring i de underliggende forholdene innen den tid."

Han la til at han forventet at mange ville utsette til tidligst neste år. "Hvorfor ville du lansere nå når du kunne vente på bedre forhold?"

Blant de 10 høyest verdsatte børsnoteringene i år, kun to notert på amerikanske eller europeiske børser. Private equity konsern TPG samlet inn 1 milliard dollar på Nasdaq i januar, mens den norske olje- og gassprodusenten Vår Energi samlet inn 880 millioner dollar i Oslo.