(Bloomberg) — Den positive effekten fra de amerikanske regulatorenes støttehandlinger over natten i banksystemet forsvant raskt mandag morgen, med aksjer som signaliserte at nedfallet fra hendelsen langt fra er over.
Mest lest fra Bloomberg
S&P 500-futures slettet tidligere gevinster og handlet lite endret, mens Nasdaq-futures trimmet fremgangen og Cboe-volatilitetsindeksen økte, satt til den høyeste siden slutten av oktober. Uroen fortsatte å oppsluke First Republic Bank, hvis aksjer stupte mer enn 60 % i amerikansk førmarkedshandel selv etter at långiveren flyttet for å prøve å dempe bekymringen om likviditeten sin etter fiaskoen til Silicon Valley Bank. PacWest Bancorp tapte mer enn 30 %, mens Columbia Banking System Inc. falt rundt 5 %.
De knekkede aksjene fremhevet at selv etter nødstiltak fra amerikanske regulatorer etter sammenbruddet av Silicon Valley Bank, inkludert en ny bakstopp for banker, forble investorer på kanten om at flere beslag var mulig. Stort sett styrket regjeringens handlinger markedene, selv om oppgangene over natten raskt begynte å avta i løpet av London-morgenen. Den siste krisen utgjør en risiko for den sterke oppgangen i amerikanske og europeiske aksjer siden oktober.
"Markedet har blitt rystet av de siste hendelsene, og den positive stemningen kan ikke komme tilbake på kort sikt, så jeg vil etter hvert forvente mer svakhet og mer gransking fra markedet til noen innflytelsessituasjoner og illikvide eiendeler," sa Alberto Tocchio, en porteføljeforvalter ved Kairos Partners. "Det vil være et søk etter det neste offeret, og sannsynligheten for lavkonjunktur vil øke i løpet av de neste ukene."
Europeiske aksjer trakk seg mest siden midten av desember midt i et fall i bankaksjer etter at HSBC Holdings Plc gikk med på å kjøpe den britiske delen av Silicon Valley Bank. De største fallerne inkluderte Commerzbank AG, BAWAG Group AG og Banco BPM SpA. Credit Suisse Group AG falt mer enn 12 %. Italias FTSE MIB-indeks presterte dårligere enn andre regionale referanseindekser på grunn av sin store eksponering mot banker.
«Etter den ansvarsdrevne investeringsfondkrisen høsten 2022, ser vi at dette er nok en episode der deler av det finansielle systemet rammes av avviklingen av imøtekommende sentralbankpolitikk,» sa Deutsche Bank-analytiker Benjamin Goy.
Mens amerikanske regulatorer introduserte en ny bakstopp for banker som Federal Reserve-tjenestemenn sa var stor nok til å beskytte nasjonens innskudd, minnet den overraskende kunngjøringen om at New Yorks Signature Bank ble lukket investorer om at ytterligere uro, i det minste blant regionale banker, fortsatt var mulig. En høytstående amerikansk finansminister sa at noen institusjoner hadde problemer som ligner på den mislykkede Silicon Valley Bank.
De fleste store amerikanske banker slettet også tidligere gevinster i amerikansk førmarkedshandel, med JPMorgan Chase & Co., Bank of America Corp. og Wells Fargo & Co. som alle handlet lavere.
"Vi ser et likviditetsuttak, det klassiske du kan forvente etter en kreditthendelse som det som skjer hos SVB," sa Haig Bathgate hos Atomos Investments. «Folk blir redde, reduserer eksponeringen mot aksjer og flytter inn i statsobligasjoner. De lurer på om noen andre vil være i denne posisjonen, siden disse tingene ikke pleier å skje isolert.»
Statlig inngripen klarte å avverge innskuddstap, men innskuddsmigrasjon til store banker kan holde presset på enkelte långivere, sa Wells Fargo-strateger inkludert Christopher Harvey i et notat. Harvey sa at han ikke ville kjøpe risiko nå og ser på tirsdagens CPI-utskrift som et jokertegn.
Amerikanske aksjer falt i slutten av forrige uke da Silicon Valley Bank plutselig kollapset i den største slike hendelsen siden den globale finanskrisen. Feds aggressive innstrammingskampanje har fått rentene til å stige, noe som gjør at noen banker har langdaterte obligasjoner som har stupt i verdi samtidig som finansieringskostnadene stiger.
"Jeg tror ikke systemet som helhet er iboende økonomisk ustabilt, absolutt systemrisiko har blitt ansett som lav," sa Susannah Streeter, Hargreaves Lansdown, leder for penger og markeder, i et Bloomberg TV-intervju. "Men det jeg tror du ser er denne risikovillige naturen som virkelig sveiper gjennom og fornyede bekymringer bare for at høyere renter blir hevet over lengre tid og konsekvensene av det."
"Jeg tror faktisk at det som skjedde i morges er at investorer har våknet opp til det faktum at en veldig alvorlig situasjon har blitt avverget, og jeg tror at alvoret faktisk ble undervurdert," la hun til.
Som et resultat av den siste uroen sa Goldman Sachs Group Inc.-økonomer at de ikke lenger forventer at Fed vil levere en renteøkning neste uke.
"Markedet vil sannsynligvis forbli veldig forsiktig til tross for at regulatorer trer inn," sa Marija Veitmane, senior multi-asset strateg ved State Street Global Markets. "Dette er en vanskelig posisjon Fed er i, på den ene siden må den fortsette å gå for å stoppe inflasjonen, men den må også beskytte det finansielle systemet. Føles som en tap-tap-situasjon for Fed og markedet.»
(Tidligere versjon av historien korrigerte stavemåten til HSBC i femte avsnitt)
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/us-regional-banks-remain-under-092829687.html