(Bloomberg) — Markedene ser ut til å ha gått videre fra den rasende debatten om hva som er den riktige definisjonen av en resesjon.
Mest lest fra Bloomberg
En amerikansk økonomisk nedgang ser stadig mindre sannsynlig ut i aksjemarkedets øyne, ifølge et mål på resesjonssannsynligheter laget av JPMorgan Chase & Co.-strateger.
Faktisk, med unntak av uedle metaller, antyder prisingen av store markeder jevne odds, eller mindre, for at en skjer etter at den amerikanske økonomien krympet for andre kvartal på rad. Sammen har aksje-, kreditt- og rentemarkedene tildelt en 40 % sannsynlighet for en amerikansk resesjon, ned fra 50 % i juni.
Den tilsynelatende roen, spesielt i aksjer, krukker med advarsler fra økonomer og en invertert amerikansk rentekurve, ofte sett på som et signal om en nærmer seg resesjon. Prognoser blant økonomer i samme periode har hoppet til en konsensus på 40 % fra 30 %.
Når S&P 500 klatrer tilbake fra juni-bunnene mot det høyeste nivået på to måneder, kan endringen i sentiment blant aksjeinvestorer være et spørsmål om "selg ryktet, kjøp fakta."
"Aksjemarkedet var godt foran kurven når det gjelder prising av resesjonsrisiko i juni og har nå konvergert med andre markeder som kreditt- og rentemarkeder," sa JPMorgan-strateg Nikolaos Panigirtzoglou.
S&P 500 innebærer en 51 % sannsynlighet for resesjon – ned fra 91 % for to måneder siden. Tilsvarende har prisingen av amerikanske søppelobligasjoner nå en resesjonssannsynlighet på 24 %, ned fra 33 % i juni.
Bare finans- og råvaremarkedene gir høyere odds for en resesjon. For femårige statsobligasjoner har sannsynligheten steget til 38 % fra 15 %. Råvarer priser inn en 84 % sannsynlighet for en nedgang, mot 65 % i juni.
Den fornyede optimismen fra markedene motsier påfølgende kvartalsvise nedganger i amerikansk økonomisk aktivitet i år. Andre viktige økonomiske tiltak, inkludert forbrukerutgifter og boliginvesteringer, har også nylig vist tegn til avkjøling.
Søppelobligasjonsmarkedene signaliserer også lettelse av lavkonjunktur med risikopremiene deres på nivåer som er mer vanlige for perioder uten lavkonjunktur.
Les mer: Junk Bond Market signaliserer at USA vil unngå en resesjon
Med Federal Reserve-tjenestemenn besluttsomme på å ta aggressive grep for å dempe generasjonshøy inflasjon, selv om det betyr avsporing av vekst, advarer strateger om at markedene forbereder seg på stor skuffelse.
"Jeg synes det er vanskelig å være enig med en lavere resesjonssannsynlighet, men det er sommer, hendelsesrisikoen er lav og carry er en ønskelig egenskap," sa Peter Chatwell, leder for global handel med makrostrategier i Mizuho International Plc. "Jeg forventer at en annen markedspsyke vil materialisere seg i september."
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/us-recession-odds-falling-fast-153445056.html