(Bloomberg) — Jobbveksten i USA ble sannsynligvis moderert forrige måned etter et voldsomt tempo i januar, mens arbeidsledigheten sannsynligvis holdt seg på et lavt nivå i 53 år, noe som illustrerer et arbeidsmarked som har vist seg stort sett ugjennomtrengelig for Federal Reserves massive renteøkninger.
Mest lest fra Bloomberg
Rapporten vil følge vitnesbyrd fra Fed-leder Jerome Powell på tirsdag og onsdag mens han leverer halvårlig pengepolitisk rapport til lovgivere. Kommentarene hans kan kaste lys over hvorvidt investorene er i tråd med sentralbankens syn på hvor høyt den må heve renten for å slå ned inflasjonen.
Lønnsmassene økte med 215,000 3.4 i februar, ifølge medianprognosen i en Bloomberg-undersøkelse. For å starte året tilførte amerikanske arbeidsgivere mer enn en halv million arbeidere og arbeidsledighetsraten falt til XNUMX % – resultater som knuste forventningene om en kortvarig pause i Feds innstrammingskampanje.
Fredagens jobbrapport vil være den siste før Fed samles 21.-22. mars for å vurdere ytterligere 25 basispunkters renteøkning eller for potensielt å være mer tunghendt i lys av nyere data som viser sta inflasjon. Tjenestemenn vil også ha februar forbrukerprisindeks og detaljsalgsdata i hånden før de møtes.
Hva Bloomberg Economics sier:
"Men vår analyse antyder at mange av de høyprofilerte permitteringene som har blitt annonsert - for eksempel innen teknologi - bare oversettes til tap av arbeidsplasser omtrent to måneder senere. Hvis det stemmer, bør vi forvente å se de første antallet arbeidsledige stige i mars.
Jobbrapportene fra mars – som ikke kommer før etter neste FOMC-møte – vil trolig vise tydeligere tegn på at arbeidsmarkedet svekkes. Dessverre kan ikke Fed vente til tåken har lettet med å ta politiske beslutninger.»
– Anna Wong, Stuart Paul og Eliza Winger, økonomer. For full analyse, klikk her
"Hvis dataene viser at re-akselerasjonen ved inngangen til året var kortvarig, ville Feds narrativ blitt mye enklere," sa Bank of America Corp.-økonomer, ledet av Michael Gapen, i en rapport. "Litt dårlige nyheter ville være gode nyheter for Fed."
En robust etterspørsel etter arbeidskraft har styrket lønnsveksten, og i sin tur underbygget forbruksutgifter og økt arbeidsgivernes kostnader. Det risikerer å holde inflasjonen høyere lenger, og bidrar til å forklare hvorfor byttemarkedene nå priser inn en toppstyringsrente på 5.5 % i september. Referanserenten ligger for tiden i området 4.5 % til 4.75 %.
Powell vil sannsynligvis bli spurt av lovgivere om et halvt prosentpoengs trekk er under vurdering. Fed hevet renten med et kvart poeng 1. februar, og flyttet ned fra en halvpoengs økning i desember som kom etter fire påfølgende bevegelser på 75 basispunkter.
Andre steder kan Canadas sentralbank stoppe renteøkningene mens Australias trolig vil øke igjen, og Bank of Japans beslutning vil markere slutten på en æra.
Klikk her for hva som skjedde forrige uke og nedenfor er vår oversikt over hva som kommer opp i den globale økonomien.
Canada
I Canada er guvernør Tiff Macklem onsdag satt til å bli den første Group of Seven sentralbankmannen som tar foten fra pengebremsen.
Bank of Canada forventes å holde rentene stabile på 4.5 % i sin første beslutning siden tjenestemenn erklærte en betinget pause i januar. Macklem sa at det ville kreve en "akkumulering av bevis" på at økonomien ikke utviklet seg som forventet for beslutningstakere å gå ut av sidelinjen, og så langt har det ikke blitt noe av.
Canadas inflasjon avtok til 5.9 % ved starten av året fra en topp på 8.1 %, og produksjonen holdt seg flatt i fjerde kvartal. Arbeidsmarkedet er imidlertid fortsatt stramt, med en ny gruppe med jobbdata som kommer på fredag etter to påfølgende utblåsningsrapporter.
Asia
Kina satte et beskjedent økonomisk vekstmål på rundt 5 % for året, der landets toppledere unngår enhver stor stimulans for å øke en bedring som fortsatt er tynget av svak forretningstillit og et usikkert eiendomsmarked.
Nylige data har vist at økonomiens oppgang er i ferd med å styrke seg, og handel og inflasjonstall kommer senere denne uken.
Haruhiko Kuroda tar sin endelige politiske beslutning som Bank of Japans guvernør på fredag ettersom en betydningsfull tiår lang periode med enestående stimulanser nærmer seg slutten.
Selv om han har en siste sjanse til å overraske markeder med et trekk som kan hjelpe hans sannsynlige etterfølger Kazuo Ueda, er det enighet om at Kuroda vil avslutte med et knapt klynk som en stint som begynte med et bazooka-smell av obligasjonskjøp avsluttes med et enkelt standpunkt. -klapp.
Uken starter med inflasjonstall fra Sør-Korea som vil teste hvor seriøst Bank of Korea-sjef Rhee Chang-yong må vurdere muligheten for å gå tilbake til renteøkninger etter å ha stoppet innstrammingssyklusen forrige måned.
Reserve Bank of Australia møtes tirsdag og forventes å presse frem med nok en kvart prosentvis renteøkning, selv etter at ferske data viste langsommere vekst enn forventet og en avkjøling av inflasjonen. Underpressguvernør Philip Lowe vil få en sjanse til å forklare avgjørelsen dagen etter, midt i økende angst over den australske levekostnadskrisen.
Europa, Midtøsten, Afrika
Etter en uke da den underliggende inflasjonen i eurosonen nådde ny rekord, tilbyr de neste dagene siste sjanse for beslutningstakere til å kommentere før en forhåndsavgjørelsesperiode før deres møte 16. mars. Investorer satser på at den europeiske sentralbankens innskuddsrente vil stige så høyt som 4 % de neste månedene.
I et intervju publisert på ECBs nettsted søndag sa president Christine Lagarde at en halvpoengs renteøkning denne måneden er "veldig, veldig sannsynlig."
Lagarde skal etter planen tale igjen denne uken, det samme er sjeføkonom Philip Lane og hovedstyremedlem Fabio Panetta.
Det er en roligere uke enn vanlig for data fra eurosonen. Tyske fabrikkbestillinger og industriell produksjon, henholdsvis tirsdag og onsdag, vil være blant høydepunktene.
I Storbritannia vil tall på fredag avsløre om økonomien begynte i 2023 med ekspansjon, og holder en allment spådd lavkonjunktur i sjakk lenger. Bruttonasjonalproduktet økte trolig med 0.1 % i januar fra måneden før, ifølge medianprognosen til økonomer.
Forbrukerprisdata andre steder i Europa vil trekke investorenes oppmerksomhet. Fra og med mandag vil trolig sveitsisk statistikk vise lavere inflasjon i februar, med økonomer som forventer et utfall på 3 %. Prisveksten i Tsjekkia og Norge, som kommer fredag, kan også ha svekket seg.
Ungarn, som hadde den raskeste inflasjonen i EU i januar, har sannsynligvis hatt et lignende resultat over 25 % forrige måned. Den utgivelsen kommer på onsdag.
Polske beslutningstakere samme dag vil trolig holde renten på 6.75 %, mens på torsdag kan deres serbiske motparter øke lånekostnadene igjen.
I Sverige kan den månedlige BNP-indikatoren for januar signalisere om den største nordiske økonomien startet året med en ny nedgang. Med en lavkonjunktur på vei og boligmarkedet fallende, kan investorer fokusere på taler fra tjenestemenn, inkludert Riksbanksjef Erik Thedeen på tirsdag. Thedeen sa lørdag å dempe inflasjonen fortsatt er prioritet.
Lenger øst melder Russland mandag bilsalg, som forventes å forbli i bratt nedgang mens vestlige produsenter går av. Månedlige inflasjonsdata på fredag vil bli overvåket for tegn på at prispresset øker.
I Sør-Afrika vil data på tirsdag sannsynligvis vise at økonomien falt i fjerde kvartal, ettersom rekordstore strømkutt kvelte produksjonen og motvirket investeringer. I tall fra forrige måned falt gruve- og industriproduksjonen, som utgjør omtrent en femtedel av totalt BNP, i desemberkvartalet.
Egyptisk inflasjon som kommer på torsdag vil sannsynligvis vise en ny akselerasjon etter at matvareprisene nådde rekord og effekten av den siste valutadevalueringen filtrert gjennom.
Data på torsdag forventes å vise at Saudi-Arabias ikke-oljesektor ekspanderte i det sterkeste tempoet på mer enn ett år og hjalp kongeriket med å registrere den raskeste totale veksten blant store globale økonomier på slutten av fjoråret.
Latin-Amerika
I Argentina kan både byggeaktiviteten og industriproduksjonen i januar forlenge fallende trender, ikke en liten del på grunn av handel og valutakontroll som hindrer importen av materialer.
Etter en overraskende beslutning om å holde styringsrenten uendret i februar på 7.75 % etter 18 strake økninger, er Perus sentralbank opp mot det på denne ukens politiske møte. Landsdekkende protester som har tynget økonomisk aktivitet har også presset inflasjonen, som nå nærmer seg toppen i juni 2022 på 8.81 %.
Uken avsluttes, den siste av regionens fem store økonomier etter februar konsumprisrapporter. Mens Chile, Mexico og Brasil alle ser ut til å være på nedoverbakkesiden av topp inflasjon, forventer mange analytikere at målinger over målene vil hindre trioen inn i 2025.
En tredje måned med nedgang i Chile kan bare trimme overskriften til 12 %, mens tidlige estimater for Mexico ser at den går ned til rundt 7.7 %, den første nedgangen på tre måneder og bare 100 basispunkter under syklushøyden.
Og mens Brasils sentralbank har kuttet 600 basispunkter fra overskriften, er inflasjonen nå satt ned like under 6 % - omtrent der lokale analytikere ser det ved årsslutt.
–Med assistanse fra Gregory L. White, Robert Jameson, Stephen Wicary, Malcolm Scott og Andrea Dudik.
(Oppdateringer med Powell tout i introduksjonen)
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/us-jobs-report-powell-testimony-210000470.html