(Bloomberg) — Dollarens oppgang fra et 10-måneders lavt nivå har kjørt inn i en fartshump, med oppgangen i valutaen etter den sydende økningen i statsrentene.
Mest lest fra Bloomberg
Her er tre diagrammer som understreker potensialet for at dollarens gevinster i år ikke vil matche dens episke 2022-rally, selv om obligasjonsmarkedets forventninger om en Federal Reserve-rente på 5.5 % eller så innfris.
Yield, Dollar Part Ways
Den 2-årige amerikanske renten nådde sitt høyeste på 15 år i forrige uke ettersom høye lønnskostnader fulgte opp av en sterkere enn forventet avlesning for Feds foretrukne måler for PCE-inflasjon for å stimulere forventningene til ytterligere Fed-økninger. Dollarens respons bleknet i sammenligning da den gjorde lite fremskritt mot toppen i slutten av september.
Europa ser varmere ut
En viktig årsak til at statsrentene kan bety mindre for valutahandlere, er eurosonens merkbart skumlere inflasjonsutsikter som har rentetradere som forventer at den europeiske sentralbanken vil øke med et halvt poeng denne måneden, mens Fed er sett til å gjøre halvparten så mye. Det er fordi kjerneinflasjonen i Europa nettopp steg til et rekordhøyt årlig tempo på 5.6 % i januar, mens den tilsvarende amerikanske måleren nådde toppen i september og har avtatt i fire måneder på rad. Valutahandlere kan hope seg inn i euroen hvis denne divergensen fortsetter og får rentedifferansene til å bevege seg mot dollaren.
Å ta penger av bordet
Investorer venter ikke på å være sikre på at dollarkursen er over - kanskje de regner med at det beste for dollaren har vært og gått. De har hentet mer enn $840 millioner i løpet av de siste fire månedene fra verdens største lange-dollar-ETF, basert på kumulative strømmer, den lengste slike rekken siden 2019. Til tross for at ETF-en har steget 3.9 % fra laveste nivåer i februar, har det faktum at utstrømmer har t ennå ebbet sender et forsiktig signal til dollarokser.
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/us-dollar-rebound-looks-pale-065111748.html