Amerikanske banker blir endelig tvunget til å heve rentene på innskudd

(Bloomberg) — Amerikanske banker blir tvunget til å gjøre noe de ikke har gjort på 15 år: kjempe for innskudd.

Mest lest fra Bloomberg

Etter år med å tjene nesten ingenting, oppdager innskytere en mengde alternativer med høyere avkastning som statskasseveksler og pengemarkedsfond mens Federal Reserve øker referanserentene. Skiftet har vært så uttalt at innskudd fra kommersielle banker falt i fjor for første gang siden 1948 da nettouttak nådde 278 milliarder dollar, ifølge data fra Federal Deposit Insurance Corp.

For å demme opp for utstrømningen, begynner bankene endelig å løfte sine egne renter fra bunnnivåer, spesielt på innskuddsbevis eller CD-er. Mer enn dusin amerikanske långivere, inkludert Capital One Financial Inc., tilbyr nå en årlig prosentvis avkastning på 5 % på ettårige CD-er, en rate som ville vært usigelig høy for to år siden. Selv de store bankene kjenner på varmen. Hos Wells Fargo & Co. betaler 11-måneders CD-er nå 4 %.

Hoppet i rentene på CD-er og andre bankinnskudd har vært en velsignelse for forbrukere og bedrifter, men det er en kostbar utvikling for den amerikanske banknæringen, som forbereder seg på en nedgang i utlån og flere nedskrivninger, sier analytiker Jason Goldberg i Barclays Plc. Og for mindre regionale banker og samfunnsbanker kan tap av innskudd være alvorlig og veie tungt på lønnsomheten.

"Det er utfordringer foran bankene," sa Goldberg. "Banker gjenspeiler økonomien de opererer i, og de fleste prognoser krever avtakende BNP-vekst og økende arbeidsledighet."

De aller største bankene har råd til å sakte ned renteøkningene sine, rett og slett fordi de fortsatt har relativt høye innskuddsnivåer. Totalt sett er gjennomsnittsraten på en ettårig CD omtrent 1.5 %. Det er opp fra 0.25 % en uke før Fed begynte å heve renten for ett år siden, men fortsatt godt under inflasjonen. Etter et år med rekordoverskudd, har tråkkingen skaffet bankene mye iver fra politikere globalt.

Historien fortsetter

Likevel føler bankene mer press for å øke rentene, noe som vil øke finansieringskostnadene og redusere fortjenestemarginene. I følge Barclays kan medianbanken med store selskaper forvente at veksten i netto renteinntekter, et mål på utlånsfortjeneste, vil avta til 11 % i år, fra 22 % i fjor.

JPMorgan Chase & Co. Administrerende direktør Jamie Dimon gjorde det klart at noen institusjoner vil føle press på firmaets inntjening i januar: «Bankene konkurrerer om kapitalen, pengene, nå. Vi har aldri opplevd at prisene har gått så raskt opp.»

For innskytere har CD-er vært populære fordi de pleier å tilby de høyeste prisene. For banker er de en måte å låse opp finansiering i en bestemt periode, i motsetning til sjekke- eller sparekontoer.

Økende CD-rater har ført til en enorm vekst i salget av produktet: Utestående CD-er utgjorde totalt 1.7 billioner dollar i den amerikanske banknæringen i fjerde kvartal, opp fra 1.49 billioner dollar i det tredje. Det er det største kvartalshoppet på minst to tiår, ifølge S&P.

"Pengene virkelig våknet opp på sensommeren - bankene følte et press for å virkelig ta igjen finansieringen på en stor måte," sa S&P Global-analytiker Nathan Stovall. Å øke prisene på CD-er er en viktig måte å gjøre det på, sa han.

CD-er er bare en del av hvordan bankene finansierer seg selv, men finansieringskostnadene øker stort sett ettersom Federal Reserve øker rentene. Presset er også tydelig i fed funds-markedet, hvor bankene låner ut til hverandre i korte perioder. Kursene der har steget til det høyeste siden november 2007, og handelsvolumet har nådd syv års høyder.

Når Fed øker rentene, får bankene vanligvis høyere utlånsinntekter raskt, ettersom rentene på lånene de har gitt tilbakestilles til høyere nivåer. De kan være tregere for å øke utbetalingene til innskytere. De økende inntektene og etterslepende utgiftsveksten gjør at bankene kan se netto renteinntekter stige, slik det skjedde i fjor.

Netto renteinntekter i fjor for det amerikanske banksystemet var 632.9 milliarder dollar, opp 20 % fra året før, ifølge Federal Deposit Insurance Corp.

Långiverne som blir hardest rammet av økende finansieringskostnader er fellesskap og mindre regionale banker, sa Arnold Kakuda, en bankkredittstrateg hos Bloomberg Intelligence.

De største amerikanske bankene, og store regionale långivere, kan ofte låne mer i obligasjonsmarkedene globalt når de taper innskudd. Men mindre regionale banker og samfunnslångivere har færre alternativer, og må ofte vinne flere innskudd eller få mer finansiering fra Federal Home Loan Banking System.

De største bankene vil sannsynligvis ikke trenge å endre obligasjonsutstedelsesplanene sine, men større regionale banker, som USBancorp og Truist Financial Corp., kan trenge å låne mer i obligasjonsmarkedene, ifølge BI. Kakuda anslår at de kanskje må selge så mye som 10 til 15 milliarder dollar for hvert av de neste årene, men at finansieringen bør være håndterbar for dem.

På aktivasiden av bankbalansene har utlånsveksten fortsatt ettersom amerikansk økonomi klarer å unngå en meningsfull nedgang. Disse lånene må finansieres, og innskudd er en sentral finansieringskilde for banker.

En fersk Fed-undersøkelse antydet strategier bankene kan bruke for å hente inn tapte midler etter hvert som finansieringspresset øker. I spørreskjemaet rapporterte finansinstitusjoner at de ville låne i usikrede finansieringsmarkeder, skaffe meglede innskudd eller utstede CD-er dersom reservene skulle falle til ukomfortable nivåer. Et stort flertall av innenlandske banker siterte også låneforskudd fra Federal Home Loan Banks som "svært sannsynlig" eller "sannsynlig."

Til syvende og sist vil bankene sannsynligvis måtte fortsette å øke innskuddsrentene ettersom de konkurrerer med andre typer investeringer som gir mer avkastning, ifølge Jan Bellens, en global bank- og kapitalmarkedsleder i Ernst & Young.

"Bankene må bare betale mer for innskudd," sa han. "Kunder vil begynne å gradvis flytte innskudd hvis de ikke lenger er fornøyd med prisene de får, og det er derfor bankene er veldig opptatt av å låse forbrukere med CD-produkter."

–Med assistanse fra Max Reyes.

Mest lest fra Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP