Unity Software taper 5 milliarder dollar i markedsverdi etter at Apples endringer førte til "selvpåført sår"

Aksjer mistet mer enn en tredjedel av verdien, verdt omtrent 5 milliarder dollar i markedsverdi, og var på vei mot sin verste dag noensinne etter at spillmotorselskapet avslørte det flere analytikere kalte et "selvpåført sår" i sine annonsemålrettingsverktøy . Nedgangen startet i ettertidsøkten tirsdag, da Unity-ledere spådde en kvartalsvise og årlige inntekter lavere enn Wall Streets anslag sammen med in-line resultater for første kvartal.

Aksjene endte ned 37 % til 30.30 dollar etter en intradag-lav på 29.30 dollar i onsdagens sesjon for aksjens verste dag siden dens IPO i september 2020, når aksjene ble solgt for 52 dollar stykket. Aksjen er for øyeblikket 85 % av sin rekordhøye-slutt på $201.12, satt til 18. november.

Ikke gå glipp av: Etter hvert som den pandemiske videospillboomen avtar, tar fusjonsgalskapen over

Det store problemet Unity avslørte var at selskapets Pinpointer-annonseprodukt i Operate Solutions-virksomheten, som hjelper utviklere å tjene penger på spillene og innholdet gjennom annonser, ble funnet å være feil og kundene brukte mindre på grunn av unøyaktigheter. Tilbake i august, Unitys Operate-virksomhet var en stor driver da det så ut til at selskapet hadde vært i stand til å omgå Apple Inc.
AAPL,
-5.18%
velge bort bruken av Identifier for Advertisers, eller IDFA, i sin personvernoppdatering, en endring som har falt nettannonseringsselskaper som Meta Platforms Inc.
FB,
-4.51%
Facebook.

Unity brukte angivelig annonsemodeller som ikke var avhengig av data fra Apple, i stedet for data fra sluttbrukerens engasjement og plattformytelsesdata. Kunder strømmet til verktøyet, men fant snart ut at det ikke var opp til utfordringen, sa analytikere onsdag mens de kuttet prismålene.

Morgan Stanley-analytiker Matthew Cost, som har en overvektsvurdering og reduserte prismålet til $50 fra $110, var rask til å merke seg at Pinpointer-verktøyet ble fremtredende på grunn av Apple IDFA-endringene og "vokst til å stå for størstedelen av annonsekostnadene gjennom Unitys annonsenettverk det siste året.»

"Vi tror at den viktigste driveren for veiledningskuttet var en tilbaketrekking i annonseutgifter, ettersom kundene reagerte på den svakere ytelsen til annonsenettverket i 1. kvartal/begynnelsen av 2. kvartal," sa Cost. "Selv om kjerneproblemene nå er løst, vil det ta tid å trene opp maskinlæringsalgoritmene og vinne tilbake annonseforbruket som ble migrert tidlig i år."

"Vi tror også at veiledningen inkluderer en sekundær innvirkning, ettersom ingeniører har blitt omplassert for å fikse disse problemene og ble tvunget til å utsette sine andre prosjekter (hvorav mange ville ha bidratt med økte inntekter) til senere i '22/'23," sa Cost.

Dybdegående: Videospill er en større industri enn filmer og nordamerikansk sport til sammen, takket være pandemien

I et notat med tittelen «Selvpåført sår», sa Jefferies-analytiker Andrew Uerkwitz, som har en hold-rating og kuttet prismålet til $40 fra $100, at «dårlige proprietære kundedata» resulterte i dårlig målretting.

"I løpet av februar og mars tapte Unity andel til konkurrenter på grunn av underprestasjoner kontra konkurrenter," sa Uerkwitz. "For å legge fornærmelse til skade, betydde mangel på systemredundanser, i stedet for en hard tilbakestilling, må Unity lære seg på nytt ved å bruke riktige data, og dette vil ta tid."

Wedbush-analytiker Michael Pachter, som har en bedre resultater og kuttet kursmålet til $70 fra $125, sa at det "selvpåførte såret burde være løst innen begynnelsen av fjerde kvartal, og bør tillate selskapet å gjenvinne sin bane på 30% eller høyere årlig inntektsvekst."

"Selv om vi tror det er fullt mulig, og til og med sannsynlig, at Unity vokser langt raskere enn vi har modellert, tror vi det er klokt å sette listen relativt lavt gitt størrelsen på selskapets selvpåførte sår siste kvartal," sa Pachter .

Les: For at videospillindustrien skal vokse, må den først vokse opp

Stifel-analytiker J. Parker Lane, som har en kjøpsvurdering og senket målprisen til $100 fra $150, forventer at "Unitys sterke posisjonering innen mobilspillområdet og voksende sett med verktøy for inntektsgenerering vil hjelpe selskapet å komme tilbake på sporet i tide. , med inntektsvekst som tar seg opp etter hvert som året skrider frem.»

"Samlet sett tror vi ikke-gaming-vertikaler vil fortsette å gi en lang rullebane av vekstmuligheter, og stabiliseringen av Operate-virksomheten vil hjelpe selskapet å drive mot sine 30% pluss langsiktige vekstutsikter," sa Lane.

Av de 18 analytikerne som dekker Unity, har 14 kjøpsvurderinger, tre har hold-rating, og en har en salgsrating, ifølge FactSet-data. Av disse analytikerne kuttet 11 målprisene onsdag, noe som resulterte i et gjennomsnittlig mål på $79.63, sammenlignet med tidligere $139.31.