Storbritannias lånerenter nærmer seg fjorårets "minibudsjett"-krisenivåer

LONDON — Storbritannias lånekostnader nærmer seg nivåer som ikke er sett siden krisen i obligasjonsmarkedet utløst av tidligere statsminister Liz Truss' katastrofale minibudsjett.

Nye data onsdag viste at den britiske konsumprisveksten falt mindre enn ventet i april. Den årlige konsumprisindeksen falt fra 10.1 % i mars til 8.7 % i april, godt over konsensusestimatene og Bank of Englands prognose på 8.4 %.

Ettersom inflasjonen fortsatte å vise seg å være sterkere enn regjeringen og sentralbanken hadde håpet, nå nesten det dobbelte av sammenlignbare rente i USA og betydelig høyere enn i Europa, økte handelsmenn innsatsen på at rentene må heves ytterligere for å redusere prisøkningene .

Mest bemerkelsesverdig er kjerneinflasjonen – som ekskluderer flyktige energi-, mat-, alkohol- og tobakkpriser – på 6.8 % i løpet av de 12 månedene frem til april, opp fra 6.2 % i mars, noe som bidro til Bank of Englands bekymring for at inflasjonen blir forankret.

Strateger i BNP Paribas sa i et notat onsdag at den "bredbaserte styrken" i det britiske inflasjonstrykket gjør en renteøkning på 25 basispunkter på bankens møte i juni til en "gjort avtale", og hevet terminalrenteprognosen fra 4.75 % til 5 %.

De la til at den "vedvarende styrken til inflasjonen og potensielle bekymringer rundt andre runde-effekter sannsynligvis vil vedvare, noe som fører til en ny økning på 25 bp i august."

Bank of England hevet rentene for det 12. møtet på rad tidligere denne måneden, og tok hovedbankrenten til 4.5 % da pengepolitiske komiteen gjentok sin forpliktelse til å temme hardnakket høy inflasjon. Referanserenten hjelper til med å prise en hel rekke boliglån og lån over hele landet, og påvirker lånekostnadene for innbyggerne.

Denne følelsen ble gjentatt av Cathal Kennedy, senior økonom i Storbritannia ved RBC Capital Markets, som sa at bankens pengepolitiske komité kan beskyldes for å ha undervurdert, og fortsetter å undervurdere, «andre runde inflasjonseffekter som for tiden gir næring til innenlandsk inflasjonspress».

«[Onsdagens] KPI-utskrift fjerner sannsynligvis enhver grad av debatt rundt en ytterligere økning i bankrenten ved MPC i juni (for øyeblikket vårt basiscase), men markedet har beveget seg utover det og priser nå enda mer enn to hele 25bps renteøkninger etter det,» bemerket Kennedy.

Som et resultat av disse haukemarkedssatsingene, fortsatte britiske statsobligasjonsrenter å stige tidlig på torsdag. Utbyttet på UK 2-års forgylt klatret til 4.42% og 10-år Yielden steg til nesten 4.28 %, nivåer som ikke er sett siden Truss og tidligere finansminister Kwasi Kwartengs pakke med ufinansierte skattekutt utløste kaos i finansmarkedene i september og oktober i fjor.