(Bloomberg) — Oddsen stiger for at bedriftslåntakere vil slite med å betale tilbake gjelden sin ettersom Federal Reserve velger jumbo-renteøkninger for å bekjempe inflasjonen, ifølge UBS Group AG.
Mest lest fra Bloomberg
Misligholdsrenter for amerikansk girede lån kan neste år stige til 9% så lenge Fed holder seg på sin aggressive pengepolitiske bane, skrev strateger ledet av Matthew Mish i et fredagsnotat. De forventer at høyrenteobligasjoner vil misligholde med en topprate på 6.5 % i 2023.
"Utsiktene til en høyere terminalrente for lengre tid øker risikoen for en mer alvorlig kredittsyklus, etter vårt syn," skrev strategene. "Spredningsutvidelse og nedgraderingsrisiko er ikke priset inn."
UBS slutter seg til et kor på Wall Street som advarer om at mislighold kan bli mer vanlig ettersom selskapets kontantputer eroderer og lånekostnadene øker. Analytikere ved Moody's Investors Service og Citigroup Inc. økte begge sine standardprognoser tidligere denne måneden.
Les: En haug med urolig gjeld stiger til det høyeste siden november 2020
Fed er under enda større press for å håndtere den varmeste inflasjonen på 40 år etter at en avlesning av konsumprisene i september kom over forventningene. Høyere renter gjør det mer kostbart for selskaper med lån med flytende rente å dekke rentene på gjelden.
Samtidig hoper risikofylt gjeld i Amerika seg opp. Haugen av dollar-denominerte selskapsobligasjoner og lån som handles på nødnivåer hadde steget til 246.6 milliarder dollar per 7. oktober, et hopp på 21 % fra en uke tidligere, ifølge data samlet av Bloomberg.
For UBS strekker økningen i risiko seg over kredittspekteret. Spreader for gjeld av investeringsgrad vil trolig stige til 170 basispunkter ved utgangen av året, ifølge UBS, fra 163 basispunkter for øyeblikket.
Strategene anbefaler å allokere kontanter til supersikre A-rangerte selskaper i stedet for de som er nederst i gruppen med investeringsgrad. Risikoen øker for at bedrifter med BBB-karakter kan bli kuttet til søppel ettersom forholdene forverres. BBB-selskaper i forbrukersykkelsektoren, forbrukerfinansiering og telekommunikasjon har størst risiko for nedgraderinger.
UBS favoriserer også søppelobligasjoner fremfor girede lån.
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/ubs-joins-wall-street-chorus-142003522.html