Amerikanske aksjefutures faller fra 3-måneders høyder mens tradere venter på Fed-minutter og detaljsalgsdata

Hva er det som driver markedene?

Appetitten for ytterligere risikospill avtok da investorene tok seg tid til å vurdere den sterke sommeroppgangen som drev aksjemarkedet til tre måneders høyder, og ventet på den siste oppdateringen av pengepolitikken via referatet fra det siste Fed-møtet.

Håp om at inflasjonen kan ha nådd toppen og at Federal Reserve dermed kan unngå å levere en hard økonomisk landing har presset S&P 500 opp 17.4 % fra lavpunktet i midten av juni, og latt referanseindeksen utfordre sitt 200-dagers glidende gjennomsnitt for første gang siden april.

"Indeksen handlet over 200-DMA to ganger i år, en gang i begynnelsen av februar, deretter slutten av mars, men klarte ikke å holde på gevinstene og solgte seg raskt ut," bemerket Ipek Ozkardeskaya, senioranalytiker i Swissquote Bank.

«Vi får se om den tredje gangen er en sjarm; inntjening og FOMC-minuttene vil være avgjørende for den kortsiktige retningen, la hun til.

Federal Reserve skal frigi teksten fra sitt rentemøte i slutten av juli kl. 2 Eastern, og tradere vil være ivrige etter å se om diskusjonen samsvarer med gjeldende markedsforventninger for tempoet i renteøkningene.

Før det fikk investorer flere ledetråder om helsen til den amerikanske forbrukeren. Etter bedre enn forventet resultater på tirsdag fra Walmart
WMT,
+ 5.11%
og Home Depot
HD,
+ 4.06%,
det var tur til detaljhandelsfeller Target
Tgt,
+ 4.57%
og Lowes
LAV,
+ 2.92%
å levere inntjening. Targets tall skuffet, etter høyere avslag førte til lavere marginer, men Lowes tall ble godt mottatt.

I tillegg skal detaljsalgsdata for juli publiseres klokken 8.30 Eastern. Detaljsalget forventes å vokse bare 0.1 % mot 1 % vekst i juni, ifølge økonomer spurt av Dow Jones Newswires og The Wall Street Journal.

Potensielt medvirkende til markedets forsiktighet på onsdag er bekymringer for at rallyet kan se overbelastet ut på kort sikt.

S&P 500 futures 14-dagers relative styrkeindeks, en nøye overvåket momentummåler, var 78 i tidlig morgenaksjon, ifølge CMC Markets. Tekniske analytikere anser et tall over 70 for å være i "overkjøpt" territorium.

«Med [markedet] som ser overkjøpt ut og har steget mer enn 15 % fra laveste nivå i juni, begynner det siste grepet, etter vårt syn, å se overgått. Vekstutsiktene kommer til å forbli utfordrende å navigere, sier Greg Boutle, amerikansk sjef for aksje- og derivatstrategi i BNP Paribas.

S&P 500 (SPX) verdivurderinger er heller ikke lenger overbevisende, bemerket Boutle. «SPX 2023 pris/inntektsmultipel på 18x er helt i toppen av 30-årsintervallet for 1-års termininntekter (eks. bobleperioder, slutten av 90-tallet og gjenoppretting etter lockdown). Midt i en nedgraderingssyklus kan dette gjøre det utfordrende for det siste tempoet i utvinningen å vedvare."

Hvordan går det med andre eiendeler

• Oljefutures var litt fastere, med amerikansk WTI-råolje
  Cl.1,
  -0.08%
  legger til 0.1 % til $86.60 per fat, til tross for håp om at en atomavtale med Iran kan hjelpe landet med å øke eksporten.

• 10-årskassen gir
  TMUBMUSD10Y,
  2.873%
  steg 5.9 basispunkter til 2.871 % da tradere ventet på Fed-minuttene.

• ICE Dollar-indeksen
  DXY,
  + 0.10%
  økte 0.1 % til 106.63, og dette presset gullet, ned 0.1 % til $1787 per unse.

• Bitcoin
  BTCUSD,
  -0.74%
  falt 0.7% til $ 23780.

• Asia-markedene var stort sett fastere etter at Wall Street flyttet til en ny tremåneders høy over natten. Japanske Nikkei 225
  NIK,
  + 1.23%
  økte 1.3 % og Hong Kongs Hang Seng
  HSI,
  + 0.46%
  steg 0.5 %. I Europa var stemningen mer blandet, noe som gjenspeiler nedgangen i amerikanske futures på onsdag, og Stoxx 600
  SXXP,
  -0.34%
  falt 0.2%.