Amerikanske aksjefutures peker på en forsiktig åpning ettersom inflasjonsdata truer

Hva driver markeder

Investorer forble på vakt mot utsiktene for flere renteøkninger fra Federal Reserve mens de venter på konsumprisinflasjonsrapporten fra januar som kommer på tirsdag.

S&P 500 i forrige uke falt 1.1 %, det største fallet på fem økter siden midten av desember, da handelsmenn bemerket en økning i obligasjonsrentene som antydet at den amerikanske sentralbanken måtte øke lånekostnadene med mer enn nylig antatt.

Denne forsiktigheten fortsatte inn i den nye uken da futures pekte på at Fed tok lånekostnadene til 5.2 % innen august. For noen uker siden ble den terminalrenten sett under 5 %, en lavere topp som hadde oppmuntret aksjene til å stige hardt i begynnelsen av året.

«Gitt den haukiske tonen til forrige ukes Fedspeak, vil alle øyne rettes mot tirsdagens KPI-rapport for januar. Traders vil tro at et mer robust CPI-utskrift vil se mindre ut som en engangs- og mer som en del av en trend, noe som kan ha en mer uttalt innvirkning på markedets syn på terminalen, sier Stephen Innes, administrerende partner i SPI Asset Management , i en helgemelding.

"Ja, denne ukens amerikanske inflasjonsdata har potensial til å bevege seg som en ødeleggende ball gjennom et marked med mer avslappede inflasjonsutsikter som investorene har hatt glede av de siste månedene," la Innes til.

Økonomer anslår at den samlede årlige KPI-inflasjonen vil falle fra 6.5 ​​% i desember til 6.2 %. "Hvis amerikansk inflasjon ikke har avtatt, eller avtatt nok, eller Gud forby, tikket uventet høyere på årsbasis, kunne vi raskt se post-NFP-optimismen, og prissettingen på gullloksscenarioet til å overlate sin plass til frykt og kaos, ” sa Ipek Ozkardeskaya, senioranalytiker i Swissquote Bank.

Ellers er det en treg start på uken for amerikanske økonomiske oppdateringer, med bare New York Feds 1-årige og 5-årige inflasjonsforventningsundersøkelse som skal publiseres kl. 11 Eastern.

Investorer fortsetter også å absorbere nedfallet fra den pågående inntjeningssesongen for fjerde kvartal. Så langt har 69 % av S&P 500 levert sine resultater, og resultatet er lakcluster, bemerket John Butters, senior inntjeningsanalytiker i Factset.

"Av disse selskapene har 69 % rapportert faktisk EPS over gjennomsnittlig EPS-estimat, som er under 5-års gjennomsnittet på 77 % og under 10-års gjennomsnittet på 73 %. Samlet sett har inntektene overgått estimatene med 1.1 %, som også er under 5-års gjennomsnittet på 8.6 % og under 10-års gjennomsnittet på 6.4 %, sa Butters.

Noen analytikere uttrykte bekymring for den tekniske tilstanden til markedet etter det siste tilbakefallet.

"SPX [S&P 500] brøt ut over 4,100 i begynnelsen av februar, men stengte under den forrige uke. Det skaper potensialet for et "falsk utbrudd", skrev Jonathan Krinsky, teknisk sjefstrateg hos BTIG i et notat til kundene.

"Dette kommer ettersom momentum ruller over, kursene og dollaren bryter ut, vi går inn i en sesongmessig svak periode, og sentiment/posisjonering har kommet langt fra slutten av desember. Inn i år trodde vi at et av hovedtemaene ville være markedets fokus som skifter fra inflasjon og Fed til en svekket økonomi. På dette tidspunktet ser dette synet ut til å være for tidlig med avkastninger som prøver å bryte ut, råvarer motstandsdyktige og aksjer som bryter ned, la han til.