USA fikk ingen lettelse fra høy inflasjon i mai – KPI viser nok en stor gevinst

Og tallet kan bli enda høyere etter nok en økning i bensinkostnadene samt stadig økende husleie og matvarepriser.

Økningen i inflasjonen det siste året er i mellomtiden spådd å holde seg nær en 40-års høyeste på 8.4 %.

I april falt den årlige raten for første gang på åtte måneder til 8.3 %. Den forrige avlesningen på 8.5 % i mars var den største siden desember 1981.

Den store bekymringen på Wall Street
DJIA,
-1.94%

SPX,
-2.38%
er at inflasjonen skifter til tjenester fra varer. Det er fordi stigende priser på tjenester - tenk på leie, hotellpriser og flybilletter - har en tendens til å være vanskeligere å reversere og er ofte et tegn på at inflasjon er i ferd med å bli integrert i økonomien.

Inntil helt nylig var det meste av inflasjonen i USA konsentrert i varer som nye og brukte kjøretøy, bensin, mat og andre forbruksvarer.

Vareinflasjon har vært drevet av en kombinasjon av høy etterspørsel og pågående mangel på nøkkelmaterialer som databrikker i kjølvannet av pandemien.

Mens forsyningsmangelen ser ut til å begynne å lette, har de høyere kostnadene for gass, korn og andre viktige materialer økt kostnadene for tjenester.

Restauranter betaler høyere priser for matvarer, for eksempel, og boligbyggere er fortsatt hemmet av høye kostnader for forsyninger og arbeidskraft.

Forrige måned utgjorde tjenester rundt 40 % av inflasjonen – og tallet øker. Den årlige tjenesteinflasjonen har nesten doblet seg til 4.9 % i april fra i fjor sommer.

"Nylig har inflasjonsdriverne utviklet seg mot tjenester," sa den amerikanske økonomen Alex Pelle i Mizuho Securities.

Den desidert største bidragsyteren til tjenesteinflasjonen har vært eskalering av husleie og boligpriser. Shelter er den største enkeltkomponenten i konsumprisindeksen, og utgjør en tredjedel av den totale prismåleren.

Leieprisene har steget 4.8 % det siste året – den raskeste økningen siden 1987.

På grunn av høyere husleie anslås den såkalte kjerneinflasjonen å stige med 0.5 prosent i mai. Det vil sette den årlige renten på bratte 5.9 % mot 6.2 % i mars.

Kjernerenten utelater mat og energi og blir sett på som en mer pålitelig prediktor for fremtidige inflasjonstrender. Mat- og gassprisene gjennomgår ofte store svingninger og forblir sjelden høye i mer enn noen få år av gangen.

Federal Reserve, landets inflasjonsvokter, kan imidlertid ikke ignorere høyere mat- og gasspriser. De er husholdningsartikler og genererer mye av offentligheten og politisk ramaskrik om høy inflasjon.

Sentralbanken er på vei til å heve renten kraftig i løpet av neste år, og til slutt skulle det bremse økonomien nok til å begynne å stoppe inflasjonen.

Den 30-årige faste boliglånsrenten har for eksempel doblet seg til nesten 5.5 % fra 2.7.5 % i fjor høst. Høyere priser bør dempe etterspørselen etter boliger og delvis dempe boligkostnadene, men det vil ikke skje over natten.

Hva betyr det for Fed? Sentralbanken må fortsette å øke renten raskt for å vise at det betyr noe - eller risikere høyere inflasjon i det lange løp.

"Enhver tanke på en 'pause' i Fed renteøkninger i september, som Atlanta Fed
President [Raphael] Bostic funderte rundt, virker svært usannsynlig, sier Stephen Stanley, sjeføkonom i Amherst Pierpont Securities.