Mange investorer er bekymret for at med den høyreekstreme fløyen i det republikanske partiet som holder herredømmet i Representantenes hus, gjeldsmislighold kommer .
Hvis synet til Ralph Axel, kursstrateg i Bank of America, er riktig, har de god grunn til å være bekymret.
"Vi tror det er sannsynlig at på sensommeren eller tidlig høst vil den føderale regjeringen midlertidig bli tvunget til å misligholde en del av sine daglige forpliktelser i en periode som varierer mellom et par dager og noen uker," skrev han i en kommentar. .
"I så fall vil dette representere første gang i historien at USA ville misligholde noen av sine forpliktelser på grunn av gjeldstakloven. Vi tror en slik hendelse vil inkludere et fall i aksje- og obligasjonskurser, som potensielt kan teste finansmarkedets funksjon og likviditet ».
Det kan være en underdrivelse. Det ville ikke være overraskende om investorer ble helt løs og dumpet eiendeler i bøtte.
"Potensiell testing av statsmarkedets funksjon og likviditet" kan høres teknisk og anodyn ut. Men det er mulig at statskassemarkedet midlertidig vil kollapse.
Axel forutser prioriteringsplan for statskassebetalinger Likevel, "vi forventer at finansdepartementet raskt vil kunngjøre en plan for betalingsprioritering som skal beskytte gjeld mot mislighold og rolige markeder," sa Axel. Det høres absolutt fornuftig ut. Investorer må håpe at han har rett.
"Vi tror at enhver nedgang i formuespriser som går inn i en mislighold vil være en kjøpsmulighet, ettersom gjeldstaket til slutt vil bli hevet," sa han.
"Og den økonomiske skaden forårsaket av å operere staten i mislighold vil være minimal på en samlet basis hvis den er relativt kortvarig."
Igjen, det høres plausibelt ut, og med hell har Axel rett. Men det er ingen garanti med politiske ekstremister som går amok.
I teorien burde det ikke være vanskelig å bygge en koalisjon av nesten alle demokratene sammen med noen få republikanere for å heve statsgjeldstaket.
GOP-samarbeidspartnere kan møte motstand Men enhver republikaner som slutter seg til denne innsatsen kan bli utsatt for en primær utfordring fra noen på ytre høyre. Og det kan være verre: Disse republikanerne kan bli målrettet for fysisk vold.
Axe sier at "omsettelig statsgjeld sannsynligvis ikke vil oppleve noen mislighold i det hele tatt, og dette vil være nøkkelen til en ryddig restaurering av markedene etter at det første sjokket forsvinner," sa han.
«De totale kostnadene for omsettelig gjeld er ikke bare små i forhold til andre offentlige forpliktelser. Men det vil sannsynligvis bli prioritert over alle andre betalinger i statskassens betalingssystem.»
Videre, "vi forventer at finansdepartementet kunngjør en prioriteringsplan før vi går inn i standardsonen," sa Axel.
Yellen: Gjeld vil nå gjeldende grense 19. januar Finansminister Janet Yellen skrev et brev til kongressen 13. januar, og kunngjorde at fra og med 19. januar, "forventes USAs utestående gjeld å nå den lovbestemte grensen."
Videre, "når grensen er nådd, vil finansdepartementet måtte begynne å ta visse ekstraordinære tiltak for å forhindre at USA misligholder sine forpliktelser," sa hun.
"Tidsperioden som ekstraordinære tiltak kan vare er gjenstand for betydelig usikkerhet," sa Yellen.
"Det er usannsynlig at kontanter og ekstraordinære tiltak vil være oppbrukt før begynnelsen av juni .... Jeg oppfordrer respektfullt Kongressen til å handle raskt for å beskytte USAs fulle tro og kreditt.»
Kilde: https://www.thestreet.com/markets/us-debt-default-likely-in-second-half-of-2023-bank-of-america?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo