Aksjonærene har hatt en tøff tid i år, med økende inflasjon og frykt for en resesjon. Men det er en måte å dempe det på: tobakkslager
Selskapet (ticker: IMB.UK) tilbyr potensiell totalavkastning over 22 % i løpet av de neste 12 månedene, sier noen analytikere. Det markedsfører sigarettmerker inkludert Winston, JPS, L&B og Gauloises, og rullende papir Rizla. Det utvikler også neste generasjons produkter, eller NGPs, som inkluderer vaping materialer og oral nikotin.
Imperial Brands "er på de tidlige stadiene av å gjenoppbygge en kultur med kjedelig pålitelighet under sin nye administrerende direktør," ifølge en rapport fra RBC Capital Markets. Med andre ord er virksomheten stabil og vil sannsynligvis ikke gi uventede sjokk.
RBC ser at aksjen går til 22 pund sterling per aksje ($25.52), opp 17 % fra den nylige prisen på £18.95. På toppen av det anslås det årlige utbyttet til £1.40, eller 7.4%. Den heftige utbetalingen bidrar til å gjøre aksjen attraktiv i disse turbulente tidene.
Garrett Nelson, analytiker ved CFRA i Richmond, Va., sier at kategorien som helhet historisk har vært en av de mest resesjonsbestandige næringene. Faktisk har Imperials aksje steget 17 % i år. I samme periode har
FTSE 100
indeksen, som sporer de største britiske børsnoterte aksjene, og
S & P 500
indeksen, falt henholdsvis 3.2 % og 17 %.
Aksjen forblir billig, og handles til 6.8 ganger terminfortjeneste, som er lavere enn dens femårige gjennomsnittlige terminpris/inntektsmultipel på 7.5, ifølge Morningstar-data.
I det minste en del av årsaken til den lave P/E er at mange institusjoner, spesielt de som følger miljømessige, sosiale og selskapsstyringsprinsipper, nekter å kjøpe tobakksaksjer. Denne praksisen, som blir mer utbredt, betyr at prisene sannsynligvis vil forbli billige i forhold til det bredere markedet.
Mens sigarettrøyking avtar i utviklede markeder, som USA og Europa, blir nedgangen i salgsvolum delvis oppveid av høyere enhetspriser og kostnadskutt.
"Enhetssalget synker i utviklede markeder, når det gjelder antall pinner [sigaretter] som selges," sier Steve Clayton, en fondsforvalter i Storbritannia-baserte HL Select. "I stedet konsentrerer selskapet seg om mindre utviklede markeder." Disse inkluderer Sør-Amerika, Afrika og Asia.
NGP-segmentet har vist en viss styrke, med en omsetningsvekst på 8.7 % i første halvår, mot 0.1 % for tobakksprodukter. I alle regioner dverger tobakksinntektene det som produseres av NGPs. Spørsmålet er hvor raskt sistnevnte vil vokse og om det vil overgå nedgangen i den tradisjonelle tobakksbransjen.
"Hvis du er en investor i tobakk, vil du finne en virksomhet som har en så holdbar som mulig kontantstrøm som kommer ut av den tradisjonelle virksomheten for å støtte veksten i den nye virksomheten," sier Clayton.
Imperial er ikke det eneste tobakksvalget for investorer i europeiske aksjer. Clayton peker på
British American Tobacco
(BATS.UK) som et alternativ som kan passe langsiktige investorer som ser etter vekst på bekostning av utbytte. British American markedsfører merker som Lucky Strike, Camel og Dunhill, alle velkjente i USA
Og BATS satser stort på fremtiden til Nye Produkter. "BAT har en sterk portefølje av neste generasjons produkter, sier Clayton.
Avveiningen er en lavere avkastning. British American har et forventet utbytte på 6.3 %, som er mindre enn Imperials. Den har også en høyere fremover P/E på 9.5, versus Imperials 6.8. "Du får en litt lavere avkastning, men større tillit til vekst," sier Clayton.
E-post: [e-postbeskyttet]
