(Bloomberg) — To viktige amerikanske inflasjonsmålere la ut større økninger enn prognosen på fredag, noe som øker bekymringen for at prisene vil forbli vedvarende høye og føre til fortsatt aggressive renteøkninger fra Federal Reserve.
Mest lest fra Bloomberg
Arbeidsdepartementets sysselsettingskostnadsindeks, en bred målestokk for lønn og ytelser, økte 1.3 % i andre kvartal fra de foregående tre månedene, sammenlignet med et medianestimat på 1.2 % fra økonomer. Separat steg handelsdepartementets prisindeks for personlige forbruksutgifter, som danner grunnlaget for Feds inflasjonsmål, på månedlig basis i juni med 1 %, den raskeste siden 2005.
Arbeidsgivere, med et nesten rekordantall ledige stillinger, prøver å tiltrekke og beholde arbeidere med høyere lønn og andre fordeler, mens forbrukerne presses over hele linja og spesielt av mat- og drivstoffkostnader. Fed-tjenestemenn har implementert de bratteste renteøkningene på flere tiår og har signalisert at deres toppprioritet er å redusere høy inflasjon, selv om det ble spekulert i finansmarkedene denne uken om at en avtagende økonomi vil tvinge sentralbanken til å senke lånekostnadene tidlig neste år.
Toårige statsrenter steg etter dataene og amerikanske aksjer steg også fredag. Federal funds futures-markeder viste at tradere økte innsatsen på en 75 basispunkts økning i september, selv om de fortsatte å satse på at en 50 basispunkts økning var det mest sannsynlige resultatet.
Fed-leder Jerome Powell har ofte referert til ECI som et sentralt mål på stramhet i arbeidsmarkedet. På en pressekonferanse onsdag etter sentralbankens beslutning om å heve renten med ytterligere 75 basispunkter, sa han at indeksen er "en veldig viktig fordi den justerer for sammensetningen" av sysselsettingen.
I motsetning til inntjeningsmålene i den månedlige jobbrapporten – som er spådd å vise neste uke at gjennomsnittlig timelønn modererte seg i juli – er ikke ECI forvrengt av sysselsettingsskifter mellom yrker eller bransjer. Sammenlignet med et år tidligere steg lønnskostnadsmålet med 5.1 %, en ny rekord i data tilbake til tidlig på 2000-tallet.
Hva Bloomberg Economics sier ...
Den overraskende høye sysselsettingskostnadsindeksen (ECI), Feds foretrukne lønnsmåler, betyr at sentralbankens kamp med inflasjonen langt fra er over, og veddemål på en «Fed-put» for markedet er klart for tidlig. I motsetning til forventningene til markedene – og Bloomberg Economics – viser lønnsveksten tegn til å akselerere på nytt. Dagens datapunkt har økt risikoen for at Fed må gå for nok en «uvanlig stor» renteøkning når den møtes neste gang i september.
–Anna Wong, sjeføkonom i USA
Klikk her for hele notatet
Selv om lønningene stiger raskt, holder de fortsatt ikke tritt med inflasjonen, noe som tvinger mange amerikanere til å ta tøffe økonomiske valg. Nylige kommentarer fra selskaper som Walmart Inc. og Best Buy Co. viser at forbrukere bruker mye av budsjettet til nødvendigheter, og etterlater lite rester til andre kjøp.
Inflasjonsjusterte utgifter steg knapt i juni etter å ha falt i måneden før, viser data fra handelsdepartementet. Ettersom høyere priser tar en større bit av forbrukernes budsjetter, synker besparelsene. Spareraten falt til 5.1 %, den laveste siden 2009, ifølge rapporten.
En annen rapport fredag viste at forbrukernes langsiktige inflasjonsforventninger forble høye i juli, noe som veier sentimentet, ifølge data fra University of Michigan.
Lønn stiger
Lønn og lønn for sivile arbeidere steg rekordhøye 5.3 % fra året før. Ytelsene økte med 4.8 %. Eksklusive staten økte de private lønningene 5.7 prosent fra året før.
Mens den månedlige sysselsettingsrapportens timeinntektstall viser mindre årlige økninger, klatret Atlanta Feds lønnsvekstsporing med 6.7 % i juni fra et år tidligere – mest i data tilbake til 1997. Powell har også sagt at ECI ikke har reflektert samme nedgang i lønnsveksten ennå.
Fredagens rapport viser at kompensasjonsgevinsten siste kvartal var bredt fundert, med salg, finans og detaljhandel blant de største økningene.
Det er imidlertid tegn på at arbeidsmarkedet myker opp. Selskaper som Rivian Automotive Inc. og Spotify Technology SA har enten latt arbeidere gå eller sagt at de vil senke ansettelsen, med henvisning til økonomisk usikkerhet. Arbeidsløshetskrav har generelt vært økende, og ettersom Fed fortsetter å øke renten, vil det sannsynligvis dempe etterspørselen etter arbeidskraft.
For nå er arbeidsmarkedet fortsatt "ekstremt stramt," ifølge Powells vurdering, og det kan holde lønnsveksten opphetet. Antallet ledige stillinger har avtatt noe, men er fortsatt nær rekord.
Mange bedrifter sliter fortsatt med å finne kvalifisert arbeidskraft, men noen begynner å gjøre fremskritt.
"Vi har absolutt sett motvind i første halvår, men som vi bemerket i kommentarene våre, begynner vi å se lettelsen i siste del av andre kvartal og til og med resultatene vi ser i juli så langt," Northrop Grumman Corp. CEO Kathy Warden sa på en inntjeningssamtale denne uken.
Men økonomien mister momentum, fremhevet av en rapport torsdag som viste en nest rett nedgang i bruttonasjonalproduktet. Det vil sannsynligvis holde lokk på fremtidige lønnsvekster.
(Oppdateringer med data fra University of Michigan)
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/us-employment-costs-top-estimates-123833281.html