(Bloomberg) – Rentene på amerikanske statsobligasjoner steg på mandag, med dårlig etterspørsel etter en toårig seddelauksjon som utløste fornyet salg som førte til høyere referanseindekser med mer enn 20 basispunkter – og sendte 10-årsrenten opp med det meste siden mars 2020 Covid-krasj.
Mest lest fra Bloomberg
Amerikansk inflasjon holdt seg nær en fire-tiår høy, og en haukisk Federal Reserve som nå forventer å presse styringsrentene til minst 4.6 % i 2023, driver bearish markedssentiment, med dårlig likviditet som forverrer bevegelsene. En fornyet økning i britiske forgyltrenter, med nøkkelreferanser som steg rundt 40 til 50 basispunkter, ga også press på det globale obligasjonsmarkedet.
Både nominelle og inflasjonsjusterte avkastninger klatret til nye flerårige topper, og akselererte en dypere rute. 10-året steg 23 basispunkter til 3.91 % sent i New York, det høyeste nivået siden april 2010. Treasury-opsjonsstrømmen var aktiv og blandet i retning med avkastninger ved lengre topper.
"Fed er i en situasjon der de må gå hardere til verks og markedet tar opp dette," sa Jason Pride, investeringssjef for private wealth i Glenmede Investment Management. "Hvis du går tilbake og ser på det store bildet, vil Fed virkelig ha høyere renter."
Frontenden av statskassekurven kom under press etter at obligasjoner på den toårige auksjonen ble solgt til avkastninger over den gjeldende markedsrenten på det tidspunktet budgivningen stengte, et tegn på at stigende obligasjonsrenter ikke er nok til å lokke kjøpere. Det gir en dyster prognose for det kommende salget av fem- og syvårssedler denne uken, spesielt ettersom måneds- og kvartalslikviditeten har en tendens til å være tynnere.
Salget på mandag økte femårsrentene med mer enn 20 basispunkter til rundt 4.19 %, mens syvårsrentene steg 24 basispunkter til 4.10 %, og nådde en topp i 1993. En Bloomberg-indeks over rådende likviditetsforhold i Det amerikanske statskassemarkedet har steget jevnt de siste ukene og er bare sjenert for toppen sett i mars 2020.
Som et tegn på ytterligere strammere finansielle forhold, steg den 10-årige statsinflasjonsbeskyttede avkastningen 28 basispunkter til over 1.59 % for første gang siden april 2010. Den femårige realrenten steg nesten 29 basispunkter til 1.89 %. Realyields var nær sesjonshøydene sent i New York.
Bekymringene for at Fed-politikken vil presse økonomien inn i resesjon ble flagget av den 30-årige obligasjonen som lå etter salget, med avkastningen opp 11 basispunkter til 3.72 %. Differansen mellom to- og 30-årsrentene økte til så mye som negative 0.68 prosentpoeng, den dypeste inversjonen siden 2000, før den avtok tilbake til uendret sent i handelen. Spreaden på 2- og 10-årige statsobligasjoner var minus 42 basispunkter, ca. 10 basispunkter nærmere positivt territorium.
(Oppdateringer gjennom.)
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/treasury-yields-surge-worst-selloff-203318712.html