Likviditeten i statskassene synker etter hvert som SVB Crisis Muddies Fed Outlook

(Bloomberg) — Likviditeten i verdens største obligasjonsmarked fordamper ettersom den amerikanske bankkrisen gjør utsiktene for Federal Reserves pengepolitikk.

Mest lest fra Bloomberg

Bud-asp-spreader på to-, 10- og 30-årige amerikanske statsobligasjoner hoppet til det høyeste nivået på minst seks måneder på tirsdag, ifølge data samlet av Bloomberg. Den 10-årige avkastningen svingte i et område på 34 basispunkter på mandag, det største gapet siden utbruddet av pandemien i 2020.

"Mellom sensyklusdynamikk, en aggressiv Fed, sterk data og smitterisiko, viser det seg at disse risikoene er vanskelige å takle," sa Eugene Leow, en senior ratestrateg ved DBS Bank Ltd. i Singapore. De bredere bud-spreadene reflekterer økt volatilitet som gjør markedsdeltakerne forsiktige, sa han.

Forverringen i likviditet signaliserer usikkerhet om Feds renteøkningsbane etter kollapsen av tre amerikanske långivere, understreket skaden påført av høyere lånekostnader. Volatiliteten risikerer å spre seg til andre eiendeler som bruker statsobligasjoner som referanseindeks, med handelsmenn som er redde for at en bredere amerikansk bankkrise kan være under oppsikt.

Et mål på implisitt volatilitet i statsobligasjoner steg til det høyeste siden 2009 denne uken, viser data fra Intercontinental Exchange Inc.. Amerikanske myndigheter gikk raskt for å garantere innskudd i Silicon Valley Bank og gi långivere kortsiktige lån, men noen analytikere er på vakt for ytterligere volatilitet.

"Det er sannsynligvis for tidlig å tro at den amerikanske bankuroen er over," sa Kiyoshi Ishigane, fondssjef i Mitsubishi UFJ Kokusai Asset Management Co. "I løpet av noen måneder kunne vi se likviditeten tørke opp og prisene bevege seg mye en gang til."

Historien fortsetter

Mest lest fra Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP