Treasuries Bull Who Hit Jackpot ser 10-års avkastning falle til 2 %

(Bloomberg) — Tilbake i begynnelsen av mars var Akira Takei posisjonert for at statsrentene skulle falle og kurven brattes – en innsats som så ut som et langskudd. Ikke nå lenger.

Mest lest fra Bloomberg

Fondsforvalteren for Asset Management One Co. så oppfordringen hans bekreftet mandag da toårige amerikanske renter falt mest på fire tiår på grunn av bekymringer for sammenbruddet av Silicon Valley Bank. Rallyet i Treasuries har nettopp begynt, ifølge Tokyo-baserte Takei, som forventer at Federal Reserve vil stå klappet neste uke og begynne å kutte renten allerede i juli.

"Feds raske renteøkninger i en kort periode har etterlatt SVB, banker og mange andre såret," sa Takei, hvis selskap fører tilsyn med tilsvarende 460 milliarder dollar. "Den amerikanske økonomien har en fot i resesjon."

Investorer kappløper for å ta igjen de raskt skiftende Fed-politiske utsiktene ettersom den amerikanske bankkrisen sletter innsatser for et halvt poengs økning ved avgjørelsen 22. mars. En rapport om amerikansk inflasjon på tirsdag er den neste hendelsesrisikoen for handelsmenn, da de prøver å måle hvordan styreleder Jerome Powell vil forsøke å temme prispress uten å påføre amerikanske långivere ytterligere skade.

Takei følger nøye med på gapet mellom federal funds-renten og den toårige statsrenten, da han bemerker at den amerikanske sentralbanken har hatt en tendens til å slutte å stramme inn når renteøkninger resulterte i en inversjon.

Toårige amerikanske renter steg 14 basispunkter til 4.12 % tirsdag, men forblir mer enn 40 basispunkter under Fed Funds-renten.

Andre spår også en politikk-pivot av Fed. Goldman Sachs Group Inc.-økonomer forventer ikke lenger at Fed vil levere en renteøkning neste uke mens Nomura Holdings Inc. anslår et kutt på møtet.

Historien fortsetter

Takei ser at den 10-årige amerikanske renten faller til 2 % i tredje kvartal fra rundt 3.55 % nå. Skulle Fed være motvillige til å senke styringsrenten raskt, "vil obligasjonsmarkedet kreve det," og avkastningen kan falle mye mer enn det, sa han.

Mest lest fra Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP