(Bloomberg) — Eksporten av naturgass fra USA skyter i været midt i en global mangel på drivstoff, men handelsmenn satser på at produsenter i et av de største skiferbassengene vil selge forsyningen med rabatt neste år. Synderen: Mangel på rørledninger.
Mest lest fra Bloomberg
Selskaper inkludert Kinder Morgan Inc., Energy Transfer LP og MPLX LP, som eier og driver massive nettverk av ledninger som strekker seg fra kyst til kyst, foreslår eller går videre med prosjekter som samlet vil flytte nesten 6 milliarder kubikkfot ekstra gass til terminaler. flytende naturgass fra Gulf Coast. Det tilsvarer nesten 6 % av dagens gassproduksjon i USA. Rørledningene vil løfte amerikansk gasseksport til en ny rekord og hjelpe til med å temme prisene i Asia og Europa, som har vært rødglødende siden Russlands invasjon av Ukraina.
Men noen av prosjektene starter tidligst i slutten av 2023. Det er ikke raskt nok for gassprodusenter i Permian-bassenget i Vest-Texas og sørøst i New Mexico, hvor en forsyningsstigning i 2018 og 2019 fylte rørledningene til kapasitet og tvang borere til å betale noen for å ta drivstoffet fra hendene deres. Nå skyter produksjonen opp igjen, og truer med å fange gass i regionen inntil flere ledninger kan bygges for å transportere den til amerikanske forbrukere og eksportterminaler.
"Ikke alle foreslåtte rørledninger vil bli bygget, men det er definitivt plass til mer enn én" ny ledning i Permian og i Louisianas Haynesville-skiferbasseng, sa Gabriel Moreen, administrerende direktør ved Mizuho Securities LLC. "Rørledningsindustrien angriper kapasitetsproblemet aggressivt."
Gassproduksjonen i Permian, som strekker seg over Vest-Texas og sørøst i New Mexico, har i gjennomsnitt vært rundt 13.8 milliarder kubikkfot så langt i år, viser BloombergNEF-data. Det er en økning på over 20 prosent fra året før. I dette tempoet vil borere begynne å møte rørledningsbegrensninger så snart som i år, ifølge Tudor, Pickering, Holt & Co. Prisene reflekterer allerede traderes forventninger om flaskehalser. Gass for levering i Vest-Texas sommeren 2023 handles til en større rabatt i forhold til benchmark Henry Hub i Louisiana, viser Bloomberg Fair Value-priser. Forsyningene på Permian's Waha-knutepunktet handles for rundt 2 dollar under Henry Hub, sammenlignet med omtrent 50 cent for et år siden. Selv om det er usannsynlig at en tilbakevending til under-nullprisen for tre år siden, kan permisk gass forsvinne med en vedvarende rabatt i forhold til referanseprisene inntil flere rørledninger starter opp.
"Selv om de langsiktige utsiktene har forbedret seg, ser det fortsatt ut til at bassenget vil teste fysiske begrensninger" neste år, med Waha som potensielt handler med en større rabatt til Henry Hub sammenlignet med 2019 gitt at prisene ved Gulf Coast nå er mye høyere, Colton Bean, en infrastrukturanalytiker hos Tudor, Pickering, Holt & Co., sa i et notat til kundene.
Rørledningsstopp truer også med å bli et problem for klimaet. I den oljerike Perm er boringen drevet av økonomien til råolje, ikke den gassen som utvinnes ved siden av den. Så når det ikke er mer plass på ledninger for å frakte gass til forbrukere, vil produsentene ganske enkelt brenne den av, en praksis kjent som fakling som har kommet under ild fra miljøgrupper og til og med har fått gransking fra notorisk hands-off regulatorer i Texas.
Behovet for nye rørledninger har blitt mer presserende ettersom den globale gassprisøkningen og den skyhøye innenlandske produksjonen bidrar til å sementere USAs posisjon som en av verdens største eksportører av drivstoffet, og lar utviklere få den økonomiske støtten de trenger for å bygge en ny Gulf Coast eksportterminaler. Venture Global LNG sa onsdag at de går videre med et andre prosjekt i Louisiana etter å ha arrangert 13.2 milliarder dollar i finansiering.
Torsdag sa Enbridge Inc. at de ville gå videre med et prosjekt i Louisiana som vil tillate den å levere 1.5 milliarder kubikkfot per dag med gass til terminalen.
Rørledningsoperatører retter seg også mot utvidelser i Haynesville-bassenget, som spenner over nordøst i Texas og nordvest i Louisiana, som en måte å øke forsyningen til LNG-eksportører. Williams Cos. veier en ny rørledning i Louisiana, mens Enterprise Products Partners, Energy Transfer og DT Midstream Inc. også har avduket planer om å øke kapasiteten i regionen.
En ting som utviklere av rørledninger ved Gulf Coast stort sett ikke trenger å bekymre seg for, er miljøopposisjonen som har forvirret Northeast-prosjekter, hvorav flere ble forkastet etter lange juridiske kamper. Og de fleste av de foreslåtte kanalene som skal betjene LNG-terminaler opererer innenfor en enkelt stat, noe som betyr at de ikke krever godkjenning fra Federal Energy Regulatory Commission, byrået som overvåker mellomstatlige rørledninger.
"Å unngå FERC og ha alt intrastate er en stor sak," sa Moreen.
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/traders-bet-texas-natural-gas-120043059.html