Noen av Europas mindre kjente integrerte oljeselskaper kan være verdt å vurdere for investorer som ønsker å dra nytte av årets prisstigning.
Europeiske supermajore
BP
(ticker: BP.UK) og
Shell
(SHEL.UK) tiltrekker seg flest overskrifter. Men aksjer i tre mindre selskaper—
Totalenergi
(TTE.France),
Repsol
(REP.Spania), og
Equinor
(EQNR.Norway)—er kraftig opp mot et bakteppe av fallende aksjemarkeder. Hvorvidt de er verdt å holde nå, avhenger av om investorer priser dem til nåværende priser på grunn av de solide utsiktene for utbytte.
"De siste 2½ årene har vært en komplett berg-og-dal-bane," sier Jason Kenney, leder for europeisk oljeforskning i Santander. «Mye av det var eksogent; ingen kunne ha forutsett hva slags påvirkninger og svingninger vi har sett i oljeprisen.»
På toppen av det er oljeselskaper under press ettersom investorer prioriterer miljø-, sosiale og styringsvennlige firmaer. ESG-investorer innser nå at oljeselskapene har penger å investere i, og mye å tjene på, overgangen til en lavkarbon-fremtid.
Paris-baserte TotalEnergies, den største av de tre, har en markedsverdi på 136 milliarder euro (144 milliarder dollar). Dets viktigste forretningssegment er raffinering og kjemikalier, og det er et av de største medlemmene av MSCI Europe ESG Leaders-indeksen.
Den henter fem ganger årets forventede inntjening, og handles på linje med jevnaldrende. Aksjene er opp 14.8 % i år til €51.33. Banco Santander vurderer det som et hold med en målpris på € 50.90, og det har en utbytteavkastning på 5.4 %.
TotalEnergies sa i april at de ville øke tempoet i tilbakekjøp av aksjer, og lovet å kjøpe 2 milliarder dollar av sine egne aksjer innen juni etter å ha kjøpt 1 milliard dollar i første kvartal. Det økte også interimsutbyttet med 5 % fra i fjor.
Administrerende direktør Patrick Pouyanné var ambivalent til Russland, der TotalEnergies eier en eierandel på 20 % i
Novatek
,
landets største produsent av flytende naturgass. Pouyanné sier selskapet har ikke forpliktet seg til å bli i Russland, men har også ennå ikke si når eller om den vil trekke seg ut.
Norge-baserte Equinor, med en markedsverdi på 1.1 billioner kroner (110 milliarder dollar), opererer over hele verden, men er majoritetseid av den norske stat. Den oppnår 6.8 ganger årets forventede inntjening og har en utbytteavkastning på 2.4 %.
Equinor betaler et ekstraordinært utbytte i andre og tredje kvartal. Aksjene er opp 41 % i år til NOK 332.05. RBC Capital Markets har et kursmål på NOK 330 og vurderer aksjene som Hold. I sin resultatrapport 4. mai holdt Equinor fast ved planene om å holde tilbakekjøp og utbytte på 10 milliarder dollar i år.
Madrid-baserte Repsol har den minste markedsverdien av de tre, på 21.3 milliarder euro. Den oppnår fem ganger årets forventede inntjening, med en utbytteavkastning på 1.9 %. Aksjene er opp 38 % til €14.41. Deutsche Banks James Hubbard har en målkurs på €16.77. For første kvartal sa Repsol at nesten 70 % av overskuddet kom fra lete- og produksjonsvirksomheten. Selskapet satser stort på biodrivstoff og hydrogengass.
Analytikernes kursmål antyder at ytterligere økninger i aksjekursene kan være begrenset, men det er mot et synkende marked—
Euro Stoxx 50
er ned over 10 % så langt i år. De utsikter til at energiprisene holder seg høye, og muligheten for enda større utdelinger til aksjonærene betyr at disse selskapene kan være verdt en titt.
E-post: [e-postbeskyttet]
