Amerikanske aksjer hadde nettopp en av de verste startene på et år i historien, med S&P 500 som falt nesten 19 % gjennom midten av mai til et lavpunkt på 3,900 XNUMX.
I løpet av de siste ukene har imidlertid indeksen gått tilbake med omtrent 6 % til 4,150.
Noen hevder at det ikke er annet enn en bjørnemarkedsrally og anbefaler investorer å unngå å bli for begeistret, men andre ser den siste oppgangen som en kjøpsmulighet, spesielt når det gjelder nedslåtte teknologiaksjer.
Mohamed El-Erian, styreleder for Gramercy Funds Management og tidligere administrerende direktør i Pimco, argumenterte i en intervju med CNBC onsdag at investorer bør være mer forsiktige gitt den potensielle økonomiske risikoen.
"Hvis jeg var fullt investert akkurat nå, ville jeg tatt noen sjetonger fra bordet," sa han. "Jeg ville vente på at det ble skapt mer verdi."
El-Erian sa at han er bekymret for at den amerikanske økonomien vil møte en stagflasjon i 1970-tallsstil scenario fremover – der inflasjonen forblir høy mens den økonomiske veksten stopper opp.
Økonomen, som også fungerer som president for Cambridges Queens' College, sa at stigende konsumpriser vil forbli en torn i øyet på Federal Reserve, til tross for sentralbankens renteøkninger.
10. juni vil markedene fordøye Mays data for konsumprisindeksen (CPI), og El-Erian sa at han frykter bevis på fallende inflasjon ikke vil dukke opp ennå.
"Jeg tror forventningen er at kjernen [inflasjon] kommer til å gå ned, men overskriften [inflasjon] vil holde seg på 8.3%," sa El-Erian. "Og hvis du spurte meg hvor er risikobalansen, tror jeg risikobalansen er at vi skriver ut et høyere tall på overskriften i stedet for et lavere tall."
Hva betyr det for økonomien? El-Erian hevder at implikasjonene er "krystallklare" - stagflasjon er på vei, og en resesjon er mer sannsynlig enn en tilbakevending til det normale.
"Alle erkjenner nå at vår grunnlinje er stagflasjon, og vår risikobalanse er mer tiltrådt mot resesjon enn mot høy vekst og lav inflasjon," sa han.
For selskaper betyr den giftige økonomiske situasjonen at vi sannsynligvis vil se fallende resultatprognoser og resultatforventninger fremover. Det betyr at det er på tide for aksjemarkedsinvestorer å ta litt risiko fra bordet, hevdet El-Erian.
El-Erian har advart om trusselen om stagflasjon i flere måneder nå, og hevdet i mai at Fed ikke vil være i stand til å unngå den katastrofale oppskriften med vedvarende inflasjon og avtagende økonomisk vekst. Og denne uken fikk han litt støtte fra presidenten for Verdensbanken, David Malpass.
I Verdensbankens siste globale økonomiske prognosen utgitt på tirsdag, sa Malpass at det vil være vanskelig for mange land å unngå en direkte resesjon i løpet av det neste året, og stagflasjon er nå det mest sannsynlige økonomiske resultatet for den globale økonomien.
«Flere år med inflasjon over gjennomsnittet og vekst under gjennomsnittet er nå sannsynlig, med potensielt destabiliserende konsekvenser for lav- og mellominntektsøkonomier. Det er et fenomen – stagflasjon – som verden ikke har sett siden 1970-tallet, sa han.
Denne historien ble opprinnelig omtalt på Fortune.com
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/top-economist-mohamed-el-erian-165112413.html