Toll Brothers og 2 andre boligbyggingsaksjer å se når boligmarkedet avkjøles

Boligbygging Aksjer Siste nyheter

Før 2022 hadde operatører i boligbyggingsindustrien fordel av økende disponibel inntekt per innbygger, gunstige renter fastsatt av Federal Reserve og bedre makroøkonomiske forhold før koronaviruspandemien. Raskt stigende boligpriser de siste to årene har kunnet veie opp for økte arbeids- og materialkostnader. Så langt i år har stigende boliglånsrenter og fallende etterspørsel etter eneboliger gått ut over bransjen i år.

Etterspørselen er imidlertid bekymringsfull for slutten av 2022 og inn i 2023. Fra august har National Association of Home Builders (NAHB) sentiment falt i åtte påfølgende måneder. I august falt avlesningen til 49, som anses som negativ. Verdien av boligbyggingsutgifter og antall igangsatte boliger forventes begge å synke i løpet av de neste årene. I tillegg, når økonomien kommer seg, forventes rentene å gå tilbake til mer normale nivåer, noe som hindrer industriens inntekter. Denne nedgangen vil imidlertid bli litt oppveid av bedre makroøkonomiske forhold, ettersom både forbruk og disponibel inntekt per innbygger forventes å øke.

Innenfor bransjen er det noen bemerkelsesverdige trender. Med stigende energipriser presser mange boligbyggere mot installasjoner av solcellepaneler. Ikke bare sparer dette huseiere for høye energikostnader, men det krever også lite eller ingen vedlikehold. I tillegg begynner huseiere å se på miljøvennlige byggematerialer og praksis som avgjørende faktorer for å velge en boligbygger. Tilpasning til endrede forbrukerpreferanser og et utfordrende makroøkonomisk miljø vil være avgjørende for å lykkes med boligbyggere i de kommende årene.

Vurdere boligbyggingsaksjer med AAIIs A+ aksjekarakterer

Når du skal analysere en bedrift, er det nyttig å ha et objektivt rammeverk som gjør at du kan sammenligne selskaper på samme måte. Dette er grunnen til at AAII opprettet A+ Stock Grades, som evaluerer selskaper på tvers av fem faktorer som forskning og virkelige investeringsresultater indikerer for å identifisere markedsslagende aksjer på lang sikt: verdi, vekst, momentum, inntjeningsestimatrevisjoner (og overraskelser) og kvalitet.

Ved å bruke AAIIs A+ aksjekarakterer, oppsummerer følgende tabell attraktiviteten til tre boligbyggingsaksjer – Meritage Homes, Taylor Morrison og Toll Brothers – basert på deres grunnleggende forhold.

AAIIs A+ aksjekaraktersammendrag for tre boligbyggingsaksjer

Hva A+ aksjekarakterer avslører

Meritage Homes (MTH) er designer og bygger av eneboliger. Segmentene inkluderer boligbygging og finansielle tjenester. Boligbyggingssegmentet er engasjert i å anskaffe og utvikle land, bygge boliger, markedsføre og selge disse boligene og gi garanti og kundeservice. I tillegg består boligbyggingsvirksomheten av tre regioner, Vest, Sentral og Øst, som inkluderer ni stater: Arizona, California, Colorado, Texas, Florida, Georgia, North Carolina, South Carolina og Tennessee. Rapporteringssegmentet for finansielle tjenester tilbyr eiendoms- og deponeringstjenester, boliglån og forsikringstjenester. Dets finansielle tjenester leverer boliglånstjenester til sine boligkjøpere gjennom et ukonsolidert joint venture. Selskapet driver også Carefree Title Agency Inc. Carefree Titles kjernevirksomhet inkluderer eiendomsforsikring og stenge-/oppgjørstjenester til sine boligkjøpere.

Selskapet har en verdigrad på A, basert på verdiscore på 98, som regnes som dyp verdi. Høyere score indikerer en mer attraktiv aksje for verdiinvestorer og dermed en bedre karakter.

Meritage Homes' verdiscore-rangering er basert på flere tradisjonelle verdivurderinger. Selskapet har en rangering på 22 for aksjonæravkastning, 18 for forholdet pris til bokført verdi (P/B) og 5 for pris-inntjening (P/E)-forhold, med jo lavere rangering, jo bedre for verdi. Selskapet har en aksjonæravkastning på 3.1 %, et forhold mellom pris og bokført verdi på 0.86 og en pris-inntjening på 3.3. Forholdet mellom konsernverdi til resultat før renter, skatter, avskrivninger og amortisering (EBITDA) er 2.9, som tilsvarer en score på 10.

Verdikarakteren er basert på prosentilrangeringen av gjennomsnittet av persentilrangeringene til verdsettelsesverdiene nevnt ovenfor, sammen med pris-til-fri-kontantstrøm-forholdet (P/FCF) og pris-til-salg (P/S) forhold. Rangeringen skaleres for å gi høyere poengsum til aksjer med de mest attraktive verdsettelsene og lavere poengsum til aksjer med minst attraktive verdivurderinger.

En aksje av høyere kvalitet har egenskaper assosiert med oppsidepotensial og redusert nedsiderisiko. Tilbaketesting av kvalitetskarakteren viser at aksjer med høyere karakterer i gjennomsnitt klarte seg bedre enn aksjer med lavere karakterer i perioden fra 1998 til 2019.

Meritage Homes har en kvalitetsgrad på A med en poengsum på 82. Kvalitetskarakteren A+ er prosentilrangeringen av gjennomsnittet av prosentilrangene for avkastning på aktiva (ROA), avkastning på investert kapital (ROIC), bruttofortjeneste til aktiva, tilbakekjøpsrente, endring i total forpliktelse til eiendeler, periodisering av eiendeler, Z dobbel prime konkursrisiko (Z) score og F-Score. F-score er et tall mellom null og ni som vurderer styrken til et selskaps finansielle stilling. Den vurderer lønnsomheten, innflytelsen, likviditeten og driftseffektiviteten til et selskap. Poengsummen er variabel, noe som betyr at den kan vurdere alle åtte målene eller, dersom noen av de åtte målene ikke er gyldige, de gyldige gjenværende målene. For å bli tildelt en kvalitetspoeng, må aksjer imidlertid ha et gyldig (ikke-null) mål og tilsvarende rangering for minst fire av de åtte kvalitetsmålene.

Selskapet rangerer sterkt når det gjelder avkastning på eiendeler og tilbakekjøpsavkastning. Meritage Homes har en avkastning på aktiva på 18.4 % og en tilbakekjøpsrente på 3.1 %. Sektorens medianavkastning på aktiva og tilbakekjøpsrente er henholdsvis 2.9 % og negativ 0.3 %. Selskapet rangerer også høyt med en Z-score på 8.55 som rangerer i 84. persentil. Meritage Homes rangerer imidlertid dårlig når det gjelder opptjening av eiendeler, i den tredje persentilen.

Meritage Homes rapporterte en inntjeningsoverraskelse for andre kvartal 2022 på 15.3 %, og i forrige kvartal rapporterte en positiv inntjeningsoverraskelse på 23.4 %. I løpet av den siste måneden har konsensusinntektsestimatet for tredje kvartal 2022 holdt seg det samme på $6.675 per aksje til tross for en opp- og ni revidering ned. I tillegg har Meritage Homes en vekstgrad på C basert på en dårlig kvartalsvis år-over-år driftskontantstrømvekst på negativ 69.1 %, motvirket av en sterk femårs vekst i resultat per aksje på 40.3 %.

Taylor Morrison Home (TMHC) er en offentlig boligbygger i USA. Selskapet er også en landutvikler, med en portefølje av livsstils- og masterplanlagte lokalsamfunn. Det gir et utvalg av boliger på tvers av en rekke prispunkter for å appellere til en rekke forbrukergrupper. Selskapet designer, bygger og selger ene- og flermannsboliger i tradisjonelle markeder for entry level, move-up og 55 pluss aktive livsstilskjøpere. Selskapet opererer under forskjellige merkenavn, inkludert Taylor Morrison, Darling Homes Collection av Taylor Morrison og Esplanade. Gjennom Christopher Todd Communities driver det en husbyggingsvirksomhet. Det fungerer som landerverver, utvikler og boligbygger mens Christopher Todd Communities tilbyr samfunnsdesign og rådgivning om eiendomsforvaltning. I tillegg utvikler og konstruerer det flerbrukseiendommer som består av kommersielle arealer, detaljhandel og flerfamilieeiendommer under merkevaren Urban Form.

Taylor Morrison har en Momentum Grade på B, basert på Momentum Score på 62. Dette betyr at den rangerer sterkt når det gjelder vektet relativ styrke over de siste fire kvartalene. Denne poengsummen er utledet fra en gjennomsnittlig relativ prisstyrke på negativ 5.6 % i siste kvartal og over gjennomsnittet relativ prisstyrke på negativ 5.6 % i nest siste kvartal, negativ 8.4 % i tredje siste kvartal og 25.3 % i det fjerde siste kvartalet. Poengsummene er 53, 44, 42 og 95 sekvensielt fra det siste kvartalet. Den vektede fire-kvarts relative prisstyrken er 0.0 %, som tilsvarer en poengsum på 62. Den vektede fire-kvarts relative styrkerangeringen er den relative prisendringen for hvert av de siste fire kvartalene, med den siste kvartalsvise prisendringen gitt en vekt på 40 % og hvert av de tre foregående kvartalene gitt en vekt på 20 %.

Inntjeningsestimatrevisjoner gir en indikasjon på hvordan analytikere ser på de kortsiktige utsiktene til et firma. Taylor Morrison har for eksempel en inntjeningsestimatrevisjonsgrad på B, som er positiv. Karakteren er basert på den statistiske signifikansen av de siste to kvartalsvise inntjeningsoverraskelsene og den prosentvise endringen i konsensusestimatet for inneværende regnskapsår i løpet av den siste måneden og de siste tre månedene.

Taylor Morrison rapporterte en positiv inntjeningsoverraskelse for andre kvartal 2022 på 32.8 %, og i forrige kvartal rapporterte en positiv inntjeningsoverraskelse på 14.4 %. I løpet av den siste måneden har konsensusinntektsestimatet for tredje kvartal 2022 økt fra $2.510 til $2.535 per aksje på grunn av fire opp- og fem revideringer nedover. I løpet av de siste tre månedene har konsensusfortjenesteanslaget for hele 2022 holdt seg det samme på 9.560 dollar per aksje til tross for ni oppjusteringer.

Selskapet har en verdigrad på A, basert på verdiscore på 99, som er i det dype verdiområdet. Dette kommer fra en svært lav pris-inntjening på 3.4 og en høy aksjonæravkastning på 8.2 %, som rangeres i henholdsvis sjette og åttende persentil. Taylor Morrison har en vekstgrad på B basert på en poengsum på 71. Selskapet har en sterk kvartalsvis år-over-år kontantstrømvekst på 195.5 % og en sterk kvartalsvis år-over-år resultat per aksje vekst på 156.7 %.

Toll Brothers (TOL) er en bygger av luksusboliger. Selskapet er engasjert i å designe, bygge, markedsføre, selge og tilrettelegge for å finansiere en rekke luksuriøse eneboliger, eneboliger, masterplanlagt golf i resort-stil og urbane samfunn. Dens segmenter inkluderer tradisjonell boligbygging og urban infill (byliv). Det tradisjonelle boligbyggingssegmentet bygger og selger boliger for eneboliger og eneboliger i luksuriøse boligsamfunn som ligger i velstående forstadsmarkeder som henvender seg til kjøpere som flytter opp, tomter, aktive voksne, rimelige luksus, alderskvalifiserte og andrehuskjøpere i USA Det tradisjonelle boligbyggingssegmentet opererer i fem geografiske områder, inkludert Nord-regionen, Midt-Atlanterhavsregionen, Sør-regionen, Fjellregionen og Stillehavsregionen. Urban infill-segmentet bygger og selger boliger gjennom Toll Brothers City Living. Det opererer i over 24 stater og i District of Columbia.

Toll Brothers har en kvalitetskarakter på A med en poengsum på 82. Selskapet rangerer sterkt når det gjelder avkastning på eiendeler, tilbakekjøpsavkastning og F-score. Toll Brothers har en avkastning på eiendeler på 8.9 %, en tilbakekjøpsrente på 6.9 % og en F-score på 7. Bransjegjennomsnittlig tilbakekjøpsavkastning er betydelig dårligere enn Toll Brothers sin på negative 0.3 %. Selskapet rangerer under bransjemedianen for periodisering av eiendeler og avkastning på investert kapital.

Toll Brothers har en Momentum Grade på C, basert på Momentum Score på 45. Dette betyr at den er gjennomsnittlig når det gjelder vektet relativ styrke over de siste fire kvartalene. Denne poengsummen er avledet fra en relativ prisstyrke på negativ 5.7 % i siste kvartal, 1.7 % i nest siste kvartal, negativ 28.1 % i tredje siste kvartal og 16.7 % i fjerde siste kvartal. siste kvartal. Poengsummene er 53, 58, 23 og 92 sekvensielt fra det siste kvartalet. Den vektede relative prisstyrken for fire kvartaler er negativ 4.2 %, som tilsvarer en poengsum på 45.

Toll Brothers rapporterte en inntjeningsoverraskelse for tredje kvartal 2022 på 2.3 %, og i forrige kvartal rapporterte en positiv inntjeningsoverraskelse på 20.2 %. I løpet av den siste måneden har konsensusinntektsestimatet for fjerde kvartal 2022 sunket fra $4.939 til $3.981 per aksje på grunn av 14 nedjusteringer. I løpet av den siste måneden har konsensusinntektsestimatet for hele 2022 sunket 8.8 % fra $10.225 til $9.33 per aksje, basert på én oppover og 15 nedrevideringer.

Selskapet har en verdigrad på A, basert på verdiscore på 93, som er i det dype verdiområdet. Dette er avledet fra en svært lav pris-inntjening på 5.4 og en høy aksjonæravkastning på 8.6 %, som rangeres i henholdsvis 12. og syvende persentil. Toll Brothers har en vekstgrad på C basert på en score på 59. Selskapet har en sterk femårig kontantstrømvekst på 53.9 %. Dette oppveies imidlertid av en lav kvartalsvis år-over-år vekst i kontantstrøm fra driften på negativ 109.9 %.

____

Aksjene som oppfyller kriteriene for tilnærmingen representerer ikke en "anbefalt" eller "kjøp" -liste. Det er viktig å utføre due diligence.

Hvis du vil ha en fordel i hele denne markedsvolatiliteten, bli et AAII-medlem.