En stor utfordring for Chelsea FCs nye eiere, en investeringsgruppe ledet av Todd Boehly og Clearlake Capital, var hvordan de skulle klare å holde det engelske fotballaget blant de beste i verden etter å ha betalt $ 3.1 milliarder å kjøpe det, spesielt siden de som en del av budet deres lovet å investere ytterligere 2.16 milliarder dollar, som vil inkludere en oppgradering til lagets hjem på Stamford Bridge.

Nå vet vi en stor del av det puslespillet.

Chelseas eiere er velig låne $950 millioner, bestående omtrent av en $357 millioner rullerende kredittfasilitet og et $595 millioner siktlån. Gjelden vil imidlertid ikke stå på fotballagets balanse. Snarere vil det stå på Chelsea FCs holdingselskaps balanse. Dette er en økonomisk manøver som frigjør fotballaget fra UEFAs nye finansiell bærekraftsregulering, som blant annet er ment å hindre eiere fra å underskuddsfinansiere vaktlistene sine.

Sportsbankfolk sier at mens gjelden teknisk sett er holdingselskapets ansvar, er virkeligheten at fotballaget er sikkerhet for lånene. Aksjer i fotballaget er holdingselskapets primære eiendel. Rentebetalingene på gjelden betales vanligvis fra holdingselskapets kontantstrøm og/eller eierne. Men igjen, siden eierne mottar utdelinger fra holdingselskapet eller teamet, er det egentlig de samme pengene. Noen ganger setter eierne også noen av sine egne penger som sikkerhet og betaler renter, sier bankfolk. En talsperson ved Eldridge, Boehlys investeringsselskap, svarte ikke på forespørsler om kommentar.

Chelsea er langt fra alene. amerikanske lag har brukt holdingselskaper som finansieringsbiler i årevis. Spanske Atletico Madrid brukte finansiering av holdingselskap sist sommer.

Men la oss ikke late som om lagene selv ikke er den ultimate sikkerheten.