Som forbruker er det nesten umulig å unnslippe inflasjonens herjinger, som steg med 9.1 % i løpet av de 12 månedene som ble avsluttet i juni, basert på den amerikanske konsumprisindeksen.
Som investor er det imidlertid flere måter å beskytte deg mot fortsatt høy inflasjon, hovedsakelig gjennom kjøp av inflasjonsbeskyttede statspapirer, eller TIPS. De fleste individuelle investorer er ikke kjent med TIPS-markedet på 1.7 billioner dollar, men disse statsobligasjonene fortjener en plass i porteføljer.
Nåværende yield er høy, rundt 10 %. Selv om TIPS-rentene skulle falle hvis inflasjonen avtar i de kommende månedene og årene, kan avkastningen fortsatt være god selv om inflasjonen er halvparten av dagens rate. Det er liten grunn til å eie vanlige statsobligasjoner som nå gir rundt 3 %, gitt avkastningspotensialet og sikringskraften til TIPS.
Den beste måten å investere i TIPS på er gjennom fond. Disse inkluderer børshandlede fond som
iShares TIPS Obligasjon
ETF (ticker: TIP),
iShares 0-5 års TIPS-obligasjon
ETF (STIP),
Vanguard kortsiktige inflasjonsbeskyttede verdipapirer
ETF (VTIP), og
Schwab US TIPS
ETF (SCHP). Det finnes også aktivt forvaltede aksjefond som f.eks
Vanguard inflasjonsbeskyttede verdipapirer
fond (VIPSX) og
T. Rowe Pris begrenset varighet Inflasjonsfokusert obligasjon
(TRBFX).
| ETF / ticker | YTD Retur | Gjeldende avkastning* | 12-Mo. Utbytte | Aassets (bil) | Utgiftsforhold |
|---|
| iShares TIPS Bond ETF / TIPS | -8.0% | 10.64% | 6.59% | $31.1 | 0.19% |
| iShares 0-5 Year TIPS Bond ETF / STIP | -1.1 | 10.32 | 5.84 | 12.5 | 0.03 |
| Vanguard kortsiktig inflasjonsbeskyttet sek. / VTIP | -1.2 | -0.72 | 5.59 | 21.2 | 0.04 |
| Fond / Ticker | | | | | |
| Vanguard Inflation-Protected Securities Fund / VIPSX | -7.8% | - | 8.02% | $36.7 | 0.20% |
*SEC-utbytte
Kilder: fondsrapporter; Morgenstjernen
Treasury Series I-spareobligasjoner tilbyr et enkelt alternativ til TIPS-fond, og betaler nå en rente på 9.62 % for de første seks månedene på obligasjoner kjøpt gjennom oktober.
Den største ulempen med I-obligasjoner er at enkeltpersoner er begrenset til $ 10,000 XNUMX i årlige kjøp, selv om investorer kan komme seg rundt denne grensen. Renter på TIPS, I-obligasjoner og andre statsobligasjoner er underlagt føderale inntektsskatter, men unntatt fra statlige og lokale avgifter.
"Inflasjon er nummer 1-temaet hos kunder," sier Dhruv Nagrath, direktør for rentestrategi hos BlackRock, som driver iShares ETFer. «TIPS tilbyr et mål på inflasjonsbeskyttelse for porteføljer. De går opp i verdi med inflasjonen.»
Tradisjonelle inflasjonssikringer som aksjer og råvarer har hatt en blandet rekord i år.
Hoveddelen av avkastningen på TIPS kommer fra en inflasjonskomponent. Hovedstolverdien av obligasjonene justeres halvårlig basert på konsumprisindeksen. Så er det den reelle avkastningen, som kan være positiv eller negativ avhengig av TIPS-etterspørselen.
Mens TIPS sporer inflasjonen, kan verdien av obligasjonene svinge basert på endringer i realrenten. TIPS med lengre datering er mer flyktige.
Registrering av nyhetsbrev
Denne ukens magasin
Denne ukentlige e-postmeldingen tilbyr en fullstendig liste over historier og andre funksjoner i ukens magasin. Lørdag morgen ET.
I år har iShares TIPS Bond, med en gjennomsnittlig løpetid på rundt syv år, hatt en negativ avkastning på 8 % til tross for den positive effekten av høyere inflasjon. Det er fordi realrentene på TIPS øker kraftig, og deprimerer obligasjonsverdiene. Den 10-årige TIPS realyielden er ca. 0.5 %, sammenlignet med minus 1 % ved inngangen til 2022.
Salget gjør imidlertid TIPS mer tiltalende og øker sjansene for god avkastning i fremtiden, ettersom investorer nå får en avkastning utover inflasjonen – derav en positiv realyield.
En annen gunstig faktor er at såkalte inflasjonsbreak-even-renter – eller forskjellen i yield mellom inflasjonsbeskyttede og nominelle obligasjoner – har sunket om lag 0.5 prosentpoeng de siste månedene. Den 10-årige inflasjonsbalansen er nå 2.3 %, noe som betyr at investorer vil gjøre det bedre å eie en TIPS med en nåværende realrente på 0.5 % enn en 10-årig statsobligasjon som gir 2.8 % hvis inflasjonen går på mer enn 2.3 % i de neste 10 årene.
"Nupunktsfrekvensen er for lav," sier Rob Arnott, grunnlegger og styreleder i Research Associates. "Denne inflasjonen er ikke forbigående."
Arnott forventer at boligkomponenten vil bidra til å holde KPI-indeksen på de høye enkeltsifrene i løpet av det neste året eller to. Nagrath og andre favoriserer TIPS-fond med kortere dato siden verdiene deres er mindre følsomme for endringer i realrentene.
I motsetning til vanlige TIPS, genererer ikke TIPS ETF-er fantominntekter. Inflasjonsjusteringen lagt til prisen på obligasjonen er skattepliktig inntekt. Direkte innehavere av TIPS må betale skatt på den inntekten, men mottar ingen kontanter. TIPS ETFer betaler månedlig eller kvartalsvis utbytte som stemmer overens med skattepliktig inntekt.
TIPS kan kjøpes gjennom Treasury Direct-programmet og banker og meglere. Treasury auksjonerer fem-, 10- og 30-års TIPS i løpet av året. Rapporterte TIPS ETF-avkastninger kan være forvirrende. IShares 0-5 Year TIPS Bond viser en gjeldende avkastning på 10 %, mens tilsvarende Vanguard Short-Term Inflation Protected Securities viser negative 0.7 %. iShares-avkastningene reflekterer høye nylige inflasjonsjusteringer, mens Vanguard ETF bare inkluderer den virkelige avkastningen. Begge er tillatt i henhold til retningslinjer fra Securities and Exchange Commission.
Treasury I spareobligasjoner gir ingen reell avkastning, en negativ kontra TIPS. En inflasjonsjustering knyttet til KPI-indeksen legges to ganger i året til verdien av obligasjonene. Investorer må holde obligasjonene i minst ett år, og vil miste en fjerdedel av renter hvis de innløses innen fem år. Men obligasjonseiere kan utsette å betale skatt til siste forfallsdato om 30 år. Dette gir disse instrumentene en IRA-lignende kvalitet. I-obligasjonsrenter kan være skattefri når inntektene brukes til utdanningsformål.
| TIPS ETFer | TIPS Obligasjoner | Serie I spareobligasjoner |
|---|
| Inflasjonsjustering | Betales månedlig | Betales ved forfall | Betales ved forfall |
| Hyppighet av inntektsbetalinger | Månedlig eller kvartalsvis | Halvårlig | Betales ved forfall |
| Børshandlet | Ja | Over disken | Nei |
| Angi forfallsdato | Nei | Ja | 30 år |
| Fantominntekt | Nei | Ja | Nei |
Kilder: Blackrock; USAs finansminister
"Ikke mange mennesker i min verden anbefaler I-obligasjoner til kunder på grunn av den lille grensen for hvor mye du kan legge inn i dem," sier John Scherer, grunnleggeren av Trinity Financial Planning i Middleton, Wis.
En annen grunn til at planleggere ikke presser I-obligasjoner er at de må holdes hos statskassen og ikke hos depotmottakere som Schwab. Planleggere som krever innpakningsgebyrer, får ikke betalt på I-obligasjoner.
Scherer sier at investorer kan gå forbi grensen på $10,000 XNUMX ved også å investere gjennom truster og små bedrifter som er enkeltpersonforetak.
Vedvarende høy inflasjon er en stor risiko på 2020-tallet, og TIPS- og I-obligasjoner gir investorer noe av den beste beskyttelsen.
Ta kontakt på Andrew Bary kl [e-postbeskyttet]
