Tilray-rallyet avtar etter hvert som tvil om potteaksjer råder

(Bloomberg) – Den kanadiske cannabistitanen Tilray Inc. falt for tredje dag på rad, og ga opp mye av et rally som ble postet tidligere denne uken etter inntjening som ble styrket av oppkjøp og en rebranding – grep rettet mot å styrke sin globale rekkevidde i møte med hard konkurranse hjemme.

Mest lest fra Bloomberg

Canadas markedsleder for marihuana steg fortsatt med rundt 7 % denne uken, takket være en økning på 14 % på mandag, da den rapporterte bedre enn forventet resultater og sa at den reposisjonerte seg som et globalt «kraftverk for forbrukerpakkede varer». Etterspørselen etter cannabismerker, håndverksøl og hampprodukter økte fortjenesten, sa selskapet.

Tilray har sett aksjen kollapse det siste året sammen med rivaliserende Canopy Growth Corp. og andre kanadiske cannabis-lisensierte leverandører, kjent som LP-er, midt i innenlandsk konkurranse og den stoppede bevegelsen mot amerikansk føderal legalisering av marihuana.

"Ingen vet om de kanadiske LP-ene noen gang vil kunne komme til USA, og selv om de fikk lov, har de en skikkelig kamp mot amerikanske selskaper som allerede har lisenser og fullfører virksomheter i gang på denne siden av grensen. ," sa Dan Ahrens, en porteføljeforvalter hos AdvisorShares i Bethesda, Maryland. "Men i det minste Tilray - og til og med Canopy i mindre grad - har inntog i USA gjennom oppkjøp eller partnerskap."

Spørsmålet nå er om selskapenes grep for å utvide rekkevidden utenfor Canada vil være nok til å legge et gulv under aksjene deres.

Tilray er ned rundt 90 % fra en topp i februar 2021, nådd på spekulasjoner om at amerikanske lovgivere ville revidere landets marihuanalover. Canopy har mistet omtrent 85 % siden den gang. Wall Street-kjøpsanbefalingene er få og langt mellom, og nøkkelen for investorer er fortsatt amerikansk føderal legalisering, som vil tillate kanadiske lisensierte produsenter å selge cannabis sør for grensen.

Historien fortsetter

Tilrays administrerende direktør Irwin Simon sa på en telefonkonferanse med analytikere mandag at han ikke ser amerikansk føderal legalisering i minst de neste to årene.

"Jo lenger legaliseringen tar, jo mer vil de amerikanske cannabisselskapene vokse og konsolidere industrien," sa Pablo Zuanic, analytiker ved Cantor Fitzgerald LP, som gir både Tilray og Canopy nøytrale vurderinger. "Det vil være vanskeligere for de kanadiske selskapene å starte fra bunnen av, og de må kjøpe de større amerikanske multistatsoperatørene."

Med økt press fra mindre aktører, falt Tilrays andel av Canadas marked for voksenbruk til 12 % i forrige kvartal, fra 20 % et år tidligere, ifølge Raymond James Financial Inc. Canopy, det største kanadiske cannabisselskapet målt i markedsverdi, så sin andel fall til 8 % fra 13 %.

Tilray inngikk en avtale i desember om å kjøpe Breckenridge Distillery, en Colorado-basert produsent av brennevin. I august kunngjorde den en eierandel i California-baserte MedMen Enterprises Inc., som kan vokse hvis USA legaliserer cannabis føderalt. Det kom også sammen med Aphria Inc. for å bedre posisjonen for vekst i USA og Europa.

Canopy har i mellomtiden en avtale om å kjøpe det New York-baserte marihuanaselskapet Acreage Holdings Inc., i påvente av amerikansk føderal legalisering. Det satses også på øl og alkohol, gjennom Constellation Brands Inc., som eier en eierandel i Canopy.

(Oppdaterer prisene.)

Mest lest fra Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP