Bare noen få dager før hedgefondet Three Arrows Capital ble likvidert på tvers av flere kryptobørser, satte dets tilknyttede over-the-counter handelsfirma investorer på en ny mulighet.
I følge investeringsdokumenter gjennomgått av The Block, satte TPS Capital - som drives av Three Arrows' Su Zhu og Kyle Davies - investorer på en arbitrasjemulighet som involverer Grayscales bitcoin-tilknyttede fond GBTC.
"De presenterte for så mange mennesker," sa en person som er kjent med handelspitch.
En annen kilde, som delte investeringskortstokken, fortalte The Block at Three Arrows-teamet begynte å sirkulere kortstokken 7. juni, og la merke til at i ettertid var banen kanskje et siste forsøk på å redde selskapet etter en rekke kryptospill. surnet.
Når det gjelder arbitrasjemuligheten, sa firmaet at Three Arrows kunne låse BTC med TPS i 12 måneder og motta et gjeldsbrev i retur for bitcoin.
Three Arrows er kjent for å være en av de største investorene i kapitalforvaltningsfirmaet Grayscale's Bitcoin Trust (GBTC). Grayscale søker godkjenning fra Securities and Exchange Commission for å konvertere GBTC til et børshandlet fond, med en avgjørelse som venter tidlig i neste måned.
Three Arrows' pitch var å strukturere en handel for motparter som ville tilby oppsiden av at rabatten kollapset etter hvert som fristen nærmet seg for SEC-beslutningen. GBTC handles for tiden med 33.75 % rabatt på prisen på Bitcoin, som den er ment å spore.
"Ved konvertering (GBTC blir og ETF og GBTC kan løses inn for BTC) mottar klienter 1,x BTC minus vårt 20% resultatgebyr."
"I tilfelle ingen konvertering selv innen 12 måneder, vil klienten motta 1* (Y-slutt – Y-start)," står det i notatet. "Y = GBTC rabatt % på det tidspunktet."
"Enhver utvidelse av rabatten vil bli absorbert av investorens hovedstol."
James Seyffart, en ETF-analytiker hos Bloomberg, sa at avtalen ville tjene Three Arrows penger uavhengig av utfallet av SECs avgjørelse.
"I tradisjonell finans kaller de disse strukturerte notatene," sa Seyffart. "Men de skulle ta eierskap av Bitcoinen din samtidig som de skulle tjene penger på BTC-en din uansett hva som skjedde. De får din BTC og de tar penger/avkastning fra investorene i begge scenariene.»
En pitch fra firmaet til investorer beskrev muligheten mer direkte: "Alt du trenger å gjøre er å legge ut BTC, så kjører vi med resten."
Som The Block først rapporterte, står Three Arrows overfor potensiell insolvens etter at den ble likvidert over flere børser og av flere långivere.
Davies og Zhu sa til The Wall Street Journal at firmaet "håper å komme til en avtale med kreditorer som vil gi det mer tid til å utarbeide en plan." Firmaet er fortsatt i drift. Kreditorer inkluderer firmaer som BlockFi og Genesis.
© 2022 The Block Crypto, Inc. Alle rettigheter reservert. Denne artikkelen er kun ment for informasjonsformål. Det blir ikke tilbudt eller ment å brukes som juridiske, skatte-, investerings-, økonomiske eller andre råd.
Kilde: https://www.theblock.co/post/152735/three-arrows-capital-team-sought-funds-for-gbtc-trade-before-meltdown?utm_source=rss&utm_medium=rss