Dette var en god uke for inflasjonstallene, men om den kan vare er det store spørsmålet

Det var flere gode nyheter fredag ​​for inflasjonen, ettersom importprisene falt mer enn forventet og ga noe sårt tiltrengt lettelse for forbrukerne.

Rapporten avsluttet en relativt optimistisk uke for de som er bekymret for stigende priser - og "relativt" er det operative ordet - ettersom USA i år er i gang med å importere drøyt 4 billioner dollar av varer og tjenester i år, ifølge det siste Bureau of Economic Analysedata.

Med amerikanere som allerede betaler enorme regninger for mat, energi og en rekke andre ting i hverdagen, er ethvert pusterom velkommen. Tross alt var det månedlige importprisfallet på 1.4 % bare det første i år, og økningen fra år til år er fortsatt mer enn 8.8 %.

Den nyheten fulgte rapporter tidligere i uken om at begge grossist- og sluttbrukerprisøkningene avtok for måneden. Produsentprisene falt med 0.5 %, og forbrukerprisene inkludert mat og drivstoff var flate, begge tallene skyldes i stor grad et kraftig fall i det meste av energikomplekset.

Folk legger merke til: En New York Federal Reserve undersøkelse offentliggjort mandag viste at forbrukerne forventer at inflasjonen vil holde seg høy, men ikke like mye som tidligere måneder. På fredag ​​var forbrukerundersøkelsen fra University of Michigan - hvis opp- og nedturer pleier å gå i takt med prisene ved pumpen - høyere enn forventet, men fortsatt like ved rekordlave nivåer i juni.

Samlet sett er tallene grunn til i det minste litt optimisme. Men det er nok lurt å sette overflod på vent.

Konsumprisindeksen er fortsatt opp 8.5 prosent fra året før, mens produsentprisindeks har steget 9.8 % i samme periode.

Krishna Guha, som leder global politikk og sentralbankstrategi for Evercore ISI, advarte i et kundenotat om KPI at "selv om rapporten er i samsvar med forestillingen om at inflasjonspresset endelig kan ha nådd toppen, er dette bare en rapport."

Lignende kommentarer kom fredag ​​fra Richmond Federal Reserve-president Thomas Barkin. De sier sentralbankfunksjonærer til CNBC at inflasjonsnyhetene var «veldig velkommen», men la til at han ikke så noen grunn til å trekke tilbake på renteøkningene som noen økonomer frykter vil trekke USA inn i en resesjon.

"Det er en veldig lang vei å gå før Fed vil føle at den har tilstrekkelig overbevisende bevis på at inflasjonen modererer seg for å stoppe å øke renten," la Guha til.

Fed og investorer vil neste uke se hvor stor innvirkning inflasjonen har hatt på utgiftene.

Onsdagens forhåndsrapport fra handelsdepartementet forventes å vise en beskjeden 0.2% overskriftsgevinst for juli i detaljsalg etter en økning på 1% i juni, ifølge FactSet. Rapporten er ikke justert for inflasjon.

Det er imidlertid et bredt spekter av meninger om hvor tallene kan lande.

Citigroup sa at kredittkortdataene viser en potensiell nedgang på 1.1 % for måneden, mens Bank of America sa at de ser en nedgang på 0.2 %, selv om kontrollgruppenes utgifter – unntatt en rekke volatile kategorier – kan ha steget 0.9 %.

Fed-tjenestemenn vil følge nøye med for å se større trender i hvordan inflasjonen påvirker Main Street.

"Det ser ut til at en foreløpig topp i inflasjonen er på plass," sa Joseph Brusuelas, sjeføkonom i RSM.

Han sa imidlertid at denne ukens tall sannsynligvis vil gjøre lite for å svekke en Feds intensjon om å tråkke inflasjonen ned til sentralbankens mål på 2 %.

"Jeg tror at juli-inflasjonen ikke gjør noe for å endre banen til Fed-politikken, og enhver forestilling om at en Fed-pivot er for hånden bør avvises," sa han. "Vi er noen måneder unna noen potensielle klare og overbevisende bevis på at inflasjonen er på god vei tilbake til 2%-målet som for øyeblikket definerer prisstabilitet."