Denne utbetalingsporteføljen gir 6 ganger mer enn markedet

For å parafrasere den store Jerry Maguire:

Vis meg pengene. Månedlig!

Jeg vet ikke med deg, men regningene mine kommer hver 30. dag. Så jeg krever det samme fra utbyttet mitt.

Månedlige utbyttebetalere er et "must have" ved pensjonering. Tross alt, hvem har tid til å spore opp en kvartalsvis betaling? Ettermiddager er for håndverkscocktailer, ikke regnskap.

(Kommen min lager en farlig velsmakende absint gammeldags. Ville vente til etter solnedgang på den.)

Apropos bitter, det er livet som kvartalsvis utbyttemottaker (beklager, kunne ikke motstå). Månedlige utbetalinger er magiske, og ikke bare for passiv inntekt. Disse inntektsbilene også har tre kjernefordeler mot alle andre aksjer og fond som betaler sjeldnere:

1. Bedre totalavkastning takket være sammensetning: Hvis alt annet (ytelse og avkastning) er likt, vil en månedlig utbytteaksje, med utbytte reinvestert, alltid gi bare litt mer avkastning over tid enn aksjer som betaler kvartalsvis, halvårlig eller årlig fordi du kan sette pengene dine i arbeid tidligere, noe som betyr det kan sammensettes raskere.
2. Generelt høyere utbytte. Det er ingen regel som sier at månedlige utbyttebetalere må ha høy avkastning, eller at høyavkastning må betale månedlig. Men merkelig nok er det definitivt en viss sammenheng. Månedlige betalere har en tendens til å bli funnet i klynger blant markedets høyest avkastningsinvesteringer: BDC-er, mREITs, CEF-er. Blant alle utbytteaksjer er høy enkelt- og tosifret avkastning relativt sjeldne. Blant månedsbetalere? Ikke så mye.
3. Den perfekte matchen for pensjonsutgifter. Har du noen gang hørt om en "utbyttekalender"? Din økonomiske rådgiver kan ha foreslått at du bygger en. Det er når du kjøper bestemte aksjer basert på når de betaler kvartalsvis utbytte - på den måten har du en relativt jevn strøm av inntekt gjennom pensjonisttilværelsen. Problemet er selvfølgelig hva som skjer med den strømmen når en av disse aksjene reduserer utbetalingen eller du bare vil kutte agn. Plutselig blir disse utbetalingene ganske klumpete – et stort problem når regningene dine fortsatt kommer inn til samme beløp på samme tid hver måned. Månedlige utbytteaksjer, derimot, lar deg bygge en jevn, forutsigbar inntektskilde som er praktisk talt som en lønn ved pensjonering – et lønnstempo som perfekt matcher dine månedlige forpliktelser:

Bare vurder disse to porteføljene med høy avkastning – en med en rekke utbetalingsplaner, og en bygget av solide månedlige betalere:

Det er ikke engang en konkurranse, er det?

Nå kan vi ikke bare gå ut og plukke noen månedlig utbyttebetaler og håper på det beste. Forskning er fortsatt viktig. Vi ønsker fortsatt verdiprising, og viktigst av alt, vi vil ha utbytte som kan vare – når alt kommer til alt, hva hjelper en gigantisk avkastning (månedlig eller på annen måte) hvis sjekkene plutselig slutter å komme i posten?

I dag skal jeg vise deg fem månedlige utbytter med et gjennomsnitt på saftige 11.4 % – en vill seks ganger mer enn det bredere markedet. La oss se hvilke som gjør snittet.

EPR -egenskaper (EPR)

Utbytte: 7.9%

La oss starte med noe morsomt.

EPR -egenskaper (EPR) er en av de mest underholdende eiendomsinvesteringer (REITs) du vil finne. Dets nesten 360 lokasjoner, leid ut til mer enn 200 leietakere i 44 stater og Canada, inkluderer AMC (AMC) teatre, Topgolf driving ranges, skisteder, vannparker, til og med museer.

Det er et av de største navnene i "opplevelsesøkonomien"—en voksende trend jeg har skrevet om i årevis der folk har veket unna ting og ting, og gravitert mot å bygge minner.

Nå, mens trenden er EPRs venn, er ikke aksjen uten problemer. Covid-pandemien var ren elendighet for EPR, kvelte den teatertunge virksomheten og tvang REIT til midlertidig å suspendere sitt månedlige utbytte i 2020. Den gjenopptok utbetalingene i 2021, om enn 35 % lavere til 25 cent per aksje, selv om den har støtt på utbetalingen litt høyere siden da, til dagens 27.5 cent.

De plagene er heller ikke over. Regal Cinemas forelder Cineworld søkte om kapittel 11-konkursbeskyttelse i begynnelsen av september, som ble møtt med en bølge av profitestimatnedgraderinger fra analytikere som antok at dette vil bli møtt med leiereduksjoner.

Likevel er jeg enig med vår egen senior investeringsanalytiker, Jeff Reeves, om den fortsatte appellen av EPJ som folk i økende grad klør en langvarig kløe for å komme ut igjen og oppleve verden. Jeg vil bare foreslå at pensjonister er realistiske om hva de får her: en ekstremt syklisk månedlig utbyttebetaler som er avhengig av økonomisk vekst – flott i høykonjunktur, men en som vil kreve tålmodighet under byster.

En nesten 8 % avkastning, betalt månedlig, gir imidlertid mye pute.

Templeton Global Income Fund (GIM)

Utbytte: 8.5%

Hvis vannsklier og golfspill er litt for mye spenning for deg, bør du vurdere gjespningen med en avkastning på 8 % pluss, dvs. Templeton Global Income Fund (GIM).

Jeg spøkte tidligere i år med at sikreste obligasjonsfondet for 2022 er madrassen min— Jeg spøkte, men jeg tok ikke feil. Å gjemme penger under minneskummet mitt dreper omtrent alle obligasjonsfond, og Templeton Global Income er intet unntak. Selv om det til GIMs forsvar i det minste kommer med et kortsiktig argument for hvordan aktiv forvaltning og høy avkastning kan gi CEF-er en fordel over ETF-er med vanlig Jane-indeks, ned bare 7 % i 2022 mot 11 % for en større global obligasjons-ETF.

Så, hva er under panseret?

Templeton Global Income Fund investerer i amerikansk og internasjonal gjeld med et spesielt fokus på høyinntekt. Når det er sagt, er det noen bemerkelsesverdige forskjeller mellom GIM og dets benchmark.

For det første, mens "globale" gjeldsfond ofte har en fordeling på omtrent 50/50 USA/internasjonal, har Templetons CEF bare 14 % av eiendelene investert over hele Nord-Amerika. Asia er topper på 46 %, med ytterligere 23 % i Latin-Amerika/Karibien, 9 % i Europa og resten spredt over hele verden.

Kredittkvaliteten er også drastisk lavere enn ditt gjennomsnittlige globale obligasjonsfond – bare 44 % av GIMs beholdning er A-rated eller bedre vs. 100 % for referanseindeksen. Ytterligere nesten 30 % er i BBB (fortsatt investeringsgrad) obligasjoner, og det resterende kvartalet er i søppelgjeld. Men, det er langt bedre porteføljekredittkvalitet enn du vil se i ditt gjennomsnittlige høyavkastningsfond, og en litt bedre avkastning for å starte opp.

Det høres bra ut i teorien, men denne mellomporteføljen har ikke levert på lang sikt, til tross for det sjenerøse månedlige utbyttet. Og selv om du skulle satse på at ledelsen snudde ting, er det ikke øyeblikket nå – en skinnflint 0.7 % rabatt på netto aktivaverdi (NAV) er farlig lavere enn den gjennomsnittlige rabatten på nesten 10 % de siste fem årene. Det er en alvorlig hindring å overvinne.

Gladstone Investment Corporation (GAIN)

Utbytte: 8.9% *

Neste opp er det største familienavnet med høy avkastning: Gladstone.

Gladstone Investment Corporation (GAIN) er bare en av flere offentlige investeringsbiler som bærer Gladstone-navnet. Det er også Gladstone Commercial (BRA), Gladstone Capital Corporation (GLAD) og Gladstone Land Corporation (LAND). Som gruppe investerer de i (og kjøper) lavere mellommarkedsselskaper, og driver med kommersiell eiendom og jordbruksmark.

Når det gjelder GAIN selv: Dette børsnoterte forretningsutviklingsselskapet (BDC) gir både egenkapital og gjeldskapital i transaksjoner, selv om det heller mer mot sistnevnte.

GAIN har en tendens til å investere opptil 70 millioner dollar, og fokuserer på selskaper med 3-20 millioner dollar i EBITDA, erfarne lederteam, forutsigbar og stabil kontantstrøm og minimal markeds- eller teknologirisiko. Porteføljen er en blanding av selskaper som spenner fra golfbildistributøren Country Club Enterprises til skoleforsynings- og undervisningsmateriellfirmaet Educators Resource, til Mason West – en leverandør av konstruerte seismiske tilbakeholdings- og vibrasjonsisoleringsprodukter. (Med andre ord, det hjelper med jordskjelvsikring.)

Selv om Gladstone Investment har hatt et vanskelig 2022, er det vanskelig å ikke elske dens generelle struktur i dette miljøet: Målet er å ha 90 % av lånene til variabel rente eller variabel rente med en gulvmekanisme – og for tiden er 100 % av lånene til variabel rente. priser med en gulvmekanisme. Hvorfor betyr det noe? Lån med variabel rente gir mye mer rom for fetere fortjeneste når rentene går opp, og rentene er går opp.

Utbyttedekningen er litt stram. Regelmessige utbetalinger de siste 12 månedene har kommet til omtrent 90 % av netto renteinntekter (NII). Til tross for dette, fortsetter Gladstone å presse hver siste dråpe utbytte fra inntjeningen, og leverer tre spesialutbytte på den tiden – noe som bringer avkastningen fra 6.4 % på bare månedsbladene til nesten 9 % totalt.

Armour Residential (ARR)

Utbytte: 18.3%

Barna mine vet at det er det to husregler for 2022:

Vi snakker ikke om Bruno, og vi kjøper ikke REITs med boliglån.

Regler har selvfølgelig unntak, og jeg er villig til i det minste å undersøke litt når en yield begynner å flyte rundt 20%-grensen.

Armour Residential (ARR) investerer først og fremst i pantesikrede verdipapirer (MBS) utstedt eller garantert av amerikanske statlige sponsede enheter: tenk Fannie MaeFNMA
, Freddie Mac eller Ginnie Mae. De fleste av disse «byrå»-papirene er primært fastrentelån (rødt flagg), selv om noen er hybride eller variabel rente. Og noen ganger vil ARR investere i statsobligasjoner, avdragsfrie verdipapirer og til og med pengemarkedsinstrumenter.

Armour har et par ting for seg nå. Det er midt i et gunstig byråmarked. Og det opprettholdt sitt månedlige utbytte på 10 cent per aksje, og sa at kjerne-EPS burde være mer enn nok til å dekke utbetalingen gjennom resten av året.

… men det siste punktet virker som en fryktelig lav bar. Hvorfor er dette så bemerkelsesverdig?

Kan Armour-ledelsen endelig snu ting? Absolutt. Men dette er en fryktelig utbytteliste som burde gi inntektsinvestorer null tillit til det som historisk sett har vært en sirenesang om en utbetaling. Det gjør ARR til selve definisjonen av en "vis meg"-aksje.

For nå? Nei nei nei.

Virtus Total Return Fund (ZTR)

Utbytte: 13.4%

Virtus Total Return Fund (ZTR) er faktisk en "portefølje-i-ett-boks" - et fond som i utgangspunktet gir en hel investeringsportefølje, helt alene.

Det tekniske begrepet her er "balansert", med ZTR sikte på en 60/40 blanding av aksjer og rente.

Når det gjelder aksjer, vil fondet investere globalt i infrastruktureiere og operatører innen kommunikasjon, verktøy, energi, eiendom og industri/transport. Utilities er mer enn 40% av fondet akkurat nå, med ytterligere 30% eller så i industri.

Rentedelen av porteføljen er høyrentefokusert, og ledelsen roterer gjerne inn og ut av sektorer for å vri verdi fra obligasjonsmarkedet. Akkurat nå får investorer en flott blanding av gjeld, med tosifret eksponering mot bedrifter med høy avkastning, bedrifter av høy kvalitet, banklån, MBS-er for ikke-byråd boliger, verdipapirer med verdipapirer (ABS) og statsobligasjoner.

Og ledelsen, til deres ære, gjør jobben sin.

Enda bedre er at ZTR handler med 10 % rabatt til NAV akkurat nå, det er en stort verdi sammenlignet med det mer beskjedne 2 % langsiktige gjennomsnittet.

Min eneste advarsel? Herregud, pass på de svingene.

En ting er å ta et par månebilder med litt penger i en godt diversifisert portefølje. Men du vil ikke at pensjonen din skal være avhengig av et fond hvis diagram ser ut som et Six FlagsSIX
tiltrekning.

Brett Owens er sjefinvesteringstrateg for Kontrarian Outlook. For flere gode inntektsideer, få gratiskopien hans siste spesialrapport: Din tidligpensjonsportefølje: Store utbytter – hver måned – for alltid.

Avsløring: ingen