Dette er den største frykten CEF-investorer har i dette markedet

Mange CEF-investorer bekymrer seg for kutt i utbytte. Og helt klart, de er noe å huske på. Men CEF-er er det ikke det samme som aksjer. Når vi investerer i høykvalitets CEF-er, er det et par andre ting vi må huske på når vi fanger et kutt:

1. CEF-er av høy kvalitet vil noen ganger redusere utbetalingene med et lite beløp, slik at de kan omdisponere kapital til oversolgte kupp. Jeg skal ha mer å si om dette om et øyeblikk, men resultatet er at det har potensialet for oss å tjene mer på dette grepet enn vi taper i utbytte.
2. Som nevnt er disse kuttene vanligvis små, redusere avkastningen bare en liten mengde (igjen, vi skal demonstrere dette nedenfor).

Før vi går videre, bør vi virkelig stoppe opp et øyeblikk og snakke om viktigheten av diversifisering. På tvers av en portefølje av flere CEF-er kan du sikre at inntekten din ikke vil endre seg mye hvis du velger fond som er lønnsomme, har store rabatter til netto aktivaverdi (NAV, eller investeringene i deres porteføljer) og solide fundamentale faktorer som vil gjøre dem lønnsomme på lang sikt.

Ta for eksempel to vidt forskjellige fond: Nuveen Real Asset Income and Growth Fund (JRI), en beholdning av min CEF Insider tjeneste som hovedsakelig har andeler i eiendomsinvesteringsfond (REIT), verktøy og rørledninger, samt obligasjoner utstedt av disse firmaene; og selskapsobligasjonsfokusert PIMCO High Income Fund (PHK). Begge fondene har kuttet utbytte tidligere.

Det vi ser her er en historie med svært små kutt i utbetalinger over tid, inkludert en krone-per-aksje-kutt sist introdusert av JRI i begynnelsen av dette året. PHKs kutt er større, men tilsynelatende bak det ettersom utbyttet har holdt seg stabilt siden tidlig i 2020.

Vurder nå dette.

Selv om PHKs utbytte har vært stabilt i tre år, har det tjent investorene mindre penger. For å være sikker, gir JRIs nylige penny-per-share-kutt lavere distribusjoner et hårstrå, og bringer nåværende avkastning til 8.7 % fra 9.6 %. Men det er fortsatt en svært høy inntektsstrøm.

Og hvis du ikke er fornøyd med JRIs utbyttekutt fra tidlig i 2020, kan du fortsatt selge, og deretter omdirigere fortjenesten til en annen CEF med høyere avkastning.

Dessuten gir JRIs penny-per-share-kutt det opp for ytterligere gevinster fordi det lar fondet omdisponere kapitalen sin til REIT-er, som er spesielt oversolgt nå. Et slikt øye for verdi er grunnen til at JRI fortsatt er en sterk utøver. I tillegg til appellen er det faktum at til tross for dette, handles den med en enorm rabatt på 13.3 % til NAV – mens PHK med dårligere resultater har 11 %. premie!

For å dykke litt dypere inn i CEF-utbyttekutt, la oss gå tilbake til JRIs utbetalingsreduksjon i oktober 2017, da utbyttet ble kuttet med en halv krone per aksje. Dette kuttet var en grunn til at jeg anbefalte JRI til CEF Insider medlemmer. Når vi snakker om Nuveen, skrev jeg i oktober 2017-utgaven at: "Selskapet vil kutte utbytte hvis det tror det er bra for fondet som helhet - og i JRIs tilfelle har det vært det." Det var sant i oktober 2017, og det er fortsatt sant i 2023.

Det er også sant for mange lukkede fond. Av de 10 beste CEF-ene gjennom tidene, har alle 10 kuttet utbytte på et tidspunkt i historien, og syv har kuttet utbytte det siste tiåret.

Imidlertid har disse midlene også overgikk sine referanseindeksfond i samme periode mens de ga omtrent fem ganger så mye som S&P 500, takket være deres gjennomsnittlige avkastning på 8.6 %. Kort sagt, disse fondene gir deg en høy inntektsstrøm som holder seg høy, selv etter små kutt her og der, samt markedsresultater.

Sjekk ut hvordan bare en av disse superstjerne CEF-ene, den Columbia Seligman Premium Technology Growth Fund (STK), har overgått S&P 500 i et tiår.

Det viser bare at med CEF-er, når du fokuserer på langsiktig totalavkastning i stedet for et ørekutt i utbytte her eller der, og når du diversifiserer til en samling av fond av topp kvalitet med høye inntektsstrømmer og potensial for markedsslåing, du kan skape ekte rikdom.

Michael Foster er hovedforskningsanalytiker for Kontrarian Outlook. For flere gode inntektsideer, klikk her for den siste rapporten “Uforgjengelig inntekt: 5 røverkjøpsfond med jevne 10.2 % utbytte."

Avsløring: ingen