Denne "gale" pensjonsporteføljen har nettopp slått Wall Street i 50 år

Vi snakker om en enkel portefølje som absolutt alle kan følge i sin egen 401(k) eller IRA eller pensjonskonto. Lav pris, ingen muss, ingen oppstyr. Og den har klart å gjøre to kraftige ting samtidig.

Det har slått standard Wall Street-porteføljen med 60 % amerikanske aksjer og 40 % obligasjoner. Ikke bare i fjor, da det slo dem med forbløffende 7 prosentpoeng, men i et halvt århundre.

Og det er gjort med mye mindre risiko. Færre opprørt. Færre katastrofer. Og ingen "tapte" tiår.

I fjor, 2022, ble det 50^th år av denne ukjente porteføljen, som kalles "All Asset No Authority", og som vi har skrevet om her før.

Det er ideen til Doug Ramsey. Han er investeringssjef i Leuthold & Co., et veletablert fondsforvaltningsselskap som fornuftigvis har lokalisert seg i Minneapolis, langt, langt unna Wall Street.

AANA er utrolig enkel, overraskende kompleks og har vært forbløffende holdbar. Det består ganske enkelt av å dele investeringsporteføljen din i 7 like beløp, og investere én stykke i amerikanske storselskapsaksjer (S&P 500
SPX,
-1.16%
), amerikanske småbedriftsaksjer (Russell 2000
RUT,
-1.09%
), utviklet internasjonale aksjer (Europa, Australasia og Fjernøsten eller EAFE-indeksen), gull
GC00,
,
råvarer, amerikanske eiendomsinvesteringsfond eller REITS, og 10-årige statsobligasjoner
TMUBMUSD10Y,
3.730%.

Det var Ramseys svar på spørsmålet: Hvordan ville du allokert dine langsiktige investeringer hvis du ikke ville gi pengeforvalteren noe skjønn i det hele tatt, men ønsket å maksimere diversifiseringen?

AANA dekker en rekke aktivaklasser, inkludert eiendom, råvarer og gull, så det er holdbart i perioder med inflasjon så vel som desinflasjon eller deflasjon. Og det er en fast tildeling. Du fordeler pengene likt på de 7 eiendelene, rebalanserer en gang i året for å sette dem tilbake til lik vekt. Og det er det. Lederen – du, jeg eller Fredo – trenger ikke å gjøre noe annet. De har ikke lov til å gjøre noe annet. De har ingen autoritet.

AANA gjorde det mye bedre enn de mer vanlige Wall Street-investeringene under 2022s tåreslør. Selv om det endte året ned 9.6 %, var det langt bedre enn S&P 500 (som stupte 18 %), eller en balansert portefølje på 60 % amerikanske aksjer og 40 % amerikanske obligasjoner, som falt 17 %.

Nasdaq Composite
COMP,
-1.47%
? Ned med en tredjedel.

Krypto? Eh, la oss ikke snakke om det.

Fjorårets suksess til AANA skyldes to ting, og dem alene: Eksponeringen mot råvarer, som økte med omtrent en femtedel, og gull, som var på nivå i dollar (og opp 6 % i euro, 12 % i britiske pund, og 14 % målt i japanske yen).

Ramseys AANA-portefølje har prestert dårligere enn de vanlige amerikanske aksjene og obligasjonene det siste tiåret, men det er hovedsakelig fordi sistnevnte har gått gjennom en massiv – og det ser ut til å være uholdbar – boom. Nøkkelen med AANA er at på 50 år har den aldri hatt et tapt tiår. Enten på 1970- eller 2000-tallet, mens Wall Street snublet, har AANA tjent respektabel avkastning.

Siden starten av 1973, ifølge Ramseys beregninger, har den tjent en gjennomsnittlig årlig avkastning på 9.8 % i året. Det er omtrent et halvt prosentpoeng i året mindre enn S&P 500, men selvfølgelig er AANA ikke en høyrisikoportefølje som er helt knyttet til aksjemarkedet. Den bedre sammenligningen er mot standard "balansert" referanseportefølje på 60 % amerikanske aksjer og 40 % statsobligasjoner.

Siden starten av 1973, ifølge data fra New York Universitys Stern business school, har denne 60/40-porteføljen tjent en gjennomsnittlig sammensatt avkastning på 9.1 % i året. Det er mindre enn AANA. Å, og denne antatt "balanserte" porteføljen gikk veldig dårlig på 1970-tallet, og dårlig igjen i fjor.

Du kan (hvis du vil) bygge AANA for deg selv ved å bruke bare 7 lavkost-ETFer: For eksempel SPDR S&P 500
SPION,
-1.14%,
iShares Russell 2000
IWM,
-1.07%,
Vanguard FTSE utviklede markeder
VEA,
-1.12%,
abrdn fysiske gullaksjer
SGOL,
-1.29%,
et råvarefond som iShares S&P GSCI Commodity-Indexed Trust ETF
GSG,
-0.30%,
iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF
IEF,
-0.14%,
og Vanguard Real Estate ETF
VNQ,
-2.69%.

Listen er kun illustrativ. Det er konkurrerende ETF-er i hver kategori, og i noen – for eksempel med råvarer og REIT-er – varierer de ganske mye. GSG følger tilfeldigvis den spesielle vareindeksen som Ramsey bruker i sine beregninger.

Det finnes mange dårligere investeringsporteføljer der ute, og det er et spørsmål hvor mange som er bedre. AANA vil underprestere vanlige aksjer og obligasjoner i et blomstrende oksemarked, men gjøre det bedre om et tapt tiår.

For de interesserte byr Ramsey også på en vri. Beregningene hans viser også at i løpet av de siste 50 årene var det smarte grepet å gjøre ved starten av hvert år å investere i aktivaklassen i porteføljen som presterte nest best i de foregående 12 månedene. Han kaller det "brudepike"-investeringen. Siden 1973 har brudepiken tjent deg i gjennomsnitt 13.1 % i året – en svimlende rekord som overskrider S&P 500. Fjorårets brudepike var forresten forferdelig (det var REIT-ene som gikk i stykker). Men de fleste årene vinner den, og vinner stort.

Hvis noen ønsker å dra nytte av denne enkle vrien, kan du dele porteføljen i 8 enheter, ikke 7, og bruke den åttende til å doble investeringen din i brudepike-eiendelen. For 2023 ville det være gull, som fulgte etter råvarer i fjor, men gikk i balanse.

Gal? Geni? For alle som oppretter en langsiktig portefølje for pensjonisttilværelsen, er det absolutt mange dårligere ideer – inkludert mange omfavnet av høyt betalte fagfolk og markedsført til resten av oss.