Dette Biopharma 'Fits the Bill' som et vekstspill

Med økonomien som ser ut som den er på vei mot resesjon i 2023, pålitelige vekstnavn med rimelige verdivurderinger er mangelvare i det nåværende markedet.

Et navn som passer på den regningen er et biofarmaselskap jeg ikke har diskutert på en stund. Selskapet har en fremadrettet inntjening i de lave tenårene, med overskudd som forventes å øke merkbart i det kommende året.

La oss se det på nytt som en dekket samtalemulighet.

ANI Pharmaceuticals (ANIP) er et farmasøytisk spesialitetsselskap med markedsverdi på rundt 650 millioner dollar som fokuserer på utvikling og markedsføring av generiske og merkede legemidler med nisje- eller høye inngangsbarriereegenskaper. Det Minnesota-baserte selskapets produktportefølje består av omtrent 85 generiske produkter og 15 merkede legemidler.

ANIs inntekter bør være opp litt over 40 % i 2022 til minst 300 millioner dollar. Den nylige lanseringen av Cortrophin Gel har vært en viktig vekstdriver for selskapet i år og skulle levere $40 millioner til $45 millioner i salg i 2022, som er opp rundt $5 millioner fra tidligere veiledning. Salget av Cortrophin Gel steg til 12.6 millioner dollar i tredje kvartal, opp mer enn 20 % sekvensielt fra 10.2 millioner dollar i andre kvartal. Dette produktet vinner raskt markedsandeler i et årlig marked på omtrent 600 millioner dollar.

Ledelsen er i ferd med å konsolidere noen av sine produksjonsanlegg, som skal gi årlige kostnadsbesparelser til en verdi av $7 til $8 millioner når de er ferdige. Dette er en av grunnene til at inntjening per aksje anslås å øke markant i 2023, selv om salgsveksten forventes å flate ut i midten av tenårene neste år. Analytikerestimater for inntjening ligger i et område på omtrent $2.50 til $3.25 per aksje for 2023. Til sammenligning sporer ANI mot litt over $1.35 i EPS i år.

Selskapet vokser ved å lansere nye produkter og ved å anskaffe nisjeprodukter til en billig penge. ANI har i gjennomsnitt hatt 2-4 små avtaler på årsbasis det siste tiåret. EBITDA har hoppet fra $4.3 millioner i Q1 til $9.9 millioner i Q2 til $19.6 millioner i tredje kvartal 2022. Selskapets balanse er også i god form, uten store gjeldsforfall før 2027.

Opsjonsstrategi for ANI

Slik kan man utføre en dekket anropsposisjon i ANIP. Husk at dekkede samtaleordrene innebærer å kjøpe en egenkapital og samtidig selge bare ut av pengeanropsstreikene mot den nye posisjonen.

Ved å bruke callstreikene for $40 i juli, utform en dekket samtaleordre med en netto debet i området $33.00 til $33.50 (netto aksjekurs – opsjonspremie). Denne strategien gir nedsidebeskyttelse på 16 % og en potensiell oppside på 20 % over den åtte måneder lange opsjonsvarigheten, selv om aksjen ikke gjør noe fra dagens handelsnivå.