Dette utbyttet på 7.9 % er bygget for det som kommer vår vei i '23

Dette markedet har nådd et vendepunkt én gang på to år. Og det har gjort våre favorittinntektsinvesteringer—lukkede fond (CEF)-kjempefint contrarian kjøper.

Det er fordi de beste av disse fondene betaler høyt utbytte, vanligvis i størrelsesorden 7 %+ avkastning, som kan få oss gjennom en markedsnedgang. De aller fleste CEF-er betaler også utbytte månedlig.

Deretter, når markedene spretter, stenger våre CEFs rabatter til netto aktivaverdi (NAV, eller verdien av aksjene i deres porteføljer), og gir prisene deres et ekstra dytt høyere. Den 7.9 %-avkastende CEF-en vi skal snakke om om et sekund er et perfekt eksempel: rabatten stiger og faller i en forutsigbar syklus, og den rabatten er nå nær lavmålene en gang i to år.

Oversettelse: nå er det på tide å kjøpe dette fondet for dets "dividend trifecta": en høy avkastning, en månedlig utbetaling og en rabatt som nesten er "hardwired" til å forsvinne.

Overdreven frykt setter opp vår neste store fortjenestemulighet

Før vi kommer til det fondet, forstår jeg imidlertid om du kanskje nøler med å kjøpe nå. Tross alt er bekymringene for lavkonjunktur høy, og mange frykter at markedet kan være i ferd med å ta enda et ben ned.

Men hvor rart det enn høres ut, virker dysterheten til vår fordel. Først opp, til tross for inflasjonsfrykt, er økningen i forbrukerprisene vi har levd gjennom bremser ned. Og enhver raskere enn forventet akselerasjon i denne trenden i 2023 vil sannsynligvis tenne aksjer – og i forlengelsen av aksjefokuserte CEF-er.

Og til tross for frykt for en resesjon, indikerer Atlanta Feds GDPNow-modell, som forsøker å estimere fremtidig BNP-vekst, nær 4 % vekst i fjerde kvartal i år.

Likevel fortsetter mange permabjørner på Wall Street å banke på resesjonstromma, og de lyktes i å drive fortellingen i 2022. Og sannheten er at de kan lykkes i 2023 også.

Men for å være ærlig er det usannsynlig, fordi det er sjelden at bjørner dominerer markedssentimentet i to år på rad når dataene går imot dem. Sist gang de gjorde det var tilbake i 2008 og 2009, da finanskrisen sendte mange mennesker på flukt for utgangene. Men alle som kjempet mot følelser og tok steget i løpet av det andre året, så sterke langsiktige gevinster.

Med andre ord, kontrarister som kjøpte i 2009, det andre året på rad da permabjørner dominerte samtalen i pressen, så en årlig avkastning på 13 % i løpet av det neste tiåret, bare fra et S&P 500-indeksfond. Det er nesten det dobbelte av indeksens langsiktige avkastning.

Selvsagt, hvis vi står foran et nytt år med dysterhet i 2023, ønsker vi ikke å bli fanget i en mulig nedtrapping på et tidlig år, men vi ønsker også eksponering for et mulig tiår til med 13 % årlige gevinster. Og kanskje viktigst, vi ønsker å holde en høy utbyttestrøm som kommer inn, selv om permabjørnene vinner og markedets eventuelle gjenoppretting tar mer enn noen få måneder.

Denne 7.9%-avkastende CEF er bygget for dette "overgangs"-markedet

Det er her CEF-er kommer inn. De er en gruppe høyavkastende fond som tilbyr høyere avkastning enn ganske godt noen ETF: gjennomsnittlig CEF gir 7.2 %, med mange høykvalitetsfond som gir mer. Og i disse dager handler mange CEF-er til bratte og svært unormale rabatter til NAV, så vi får deres beholdning for mindre enn deres sanne markedsverdi.

Ta for eksempel den BlackRock Enhanced Global Dividend Trust (BOE), en avkastning på 7.9 % som gir utbytte hver måned. Den har mange globale verdiaksjer som kan skilte med sterke kontantstrømmer, som f.eks Sanofi SA (SNY), Zurich Insurance Group AG, AstraZeneca PLC (AZN) og Unilever
UL
PLC (UL). Ikke bare handler BOE med høy rabatt nå – det er også nær bunnen av en repeterende "rabattsyklus" vi kan dra nytte av.

Etterspørselen etter fondet er syklisk, hvor rabatten stiger og faller i klare bølger. Vi er for øyeblikket ved bunnen av den siste bølgen, med toppen som kommer om kanskje to år. Men toppen har også kommet raskere ettersom BOEs sykluser blir kortere.

Mitt estimat: Bare på sin avsluttende rabatt alene, kunne BOE se tosifrede gevinster, på toppen av sin nesten 8% avkastning. Og det inkluderer ikke verdistigning i fondets portefølje, noe som vil føre til at markedsprisen fortsatt er høyere. Vi så den samme dynamikken utfolde seg tilbake i '09, og BOE slo det bredere markedet.

Hvis 2023 viser seg å bli et nytt 2009, vil aksje-CEF-er, inkludert BOE, ta av når rabattene stenger og deres høye utbytte trekker inn mer inntektsfokuserte investorer. Det ville være et godt tidspunkt å gjøre et kontrarisk kjøp nå.

Michael Foster er hovedforskningsanalytiker for Kontrarian Outlook. For flere gode inntektsideer, klikk her for den siste rapporten “Uforgjengelig inntekt: 5 røverkjøpsfond med jevne 10.2 % utbytte."

Avsløring: ingen