Brenner hundre dollar
getty
Tenk deg hva du kan gjøre med et utbytte på 19 %.
For å være tydelig, et så høyt utbytte er rett og slett ikke bærekraftig. Så hvis du ser en, jeg ikke anbefaler å kjøpe.
Likevel er tanken fin. Med en avkastning på 19 % blir økonomisk uavhengighet lett. Vil du leve for $60,000 1.5 per år? Vel, konvensjonell visdom sier at du trenger minst $2 millioner for å generere den typen inntekt, og noen rådgivere vil fortelle deg å spare $XNUMX millioner, bare for å være sikker.
Men 19% utbytte? Plutselig tar det bare $316,000 60,000 i sparing for å sikre $XNUMX XNUMX i årlig inntekt. Det reduserer hvor lenge man trenger å jobbe og spare med flere tiår. Hvem vil ikke ha noe slikt?
Og selv om en avkastning på 19 % kan være ute av bordet (av grunner jeg skal komme inn på om et øyeblikk), er ikke alt tapt her: takket være tilbaketrekkingen i 2022, er det mange sikre utbytter i lukkede fond (CEF) i området 10% til 12%, som fortsatt er mye høyt for å bygge en levelig inntektsstrøm på et rimelig reiregg. Jeg har mange kjøp i det nabolaget som jeg personlig har sjekket i porteføljen til min CEF Insider service.
Men bare for interessens skyld, la oss se på ett utbytte på 19 % (18.6 %, for å være presis) der ute – utbetalingen på en CEF kalt Cornerstone Total Return Fund (CRF)– for å illustrere hvorfor en så høy utbetaling er en å unngå.
For det første er det lett å forstå hvorfor du kan bli fristet av CRFs 18.6 % avkastning, gitt dens lange historie: fondet har eksistert siden 1986.
Dessuten har CRF faktisk tjent investorer overskudd på lang sikt, og det er vanskelig å fortelle folk at de har gjort en dårlig investering når de har tjent penger på det!
Men vi fortsatt bør ikke bite på CRF, til tross for sin historie og det faktum at den har en portefølje bestående av kjente amerikanske selskaper: eple
Grunn #1: CRF er overpriset
Den mest åpenbare grunnen til å ikke kjøpe CRF nå er at den handles for mer enn den er verdt.
CRF handlet til en markedspris over netto aktivaverdi (NAV, eller verdien av eiendelene den har) gjennom hele 2022, til tross for salg i markedet, fondets portefølje og fondets markedspris. Faktisk var CRFs tap nesten det dobbelte av det bredere aksjemarkedet i 2022.
Hvorfor vil du betale en premie for et fond som gir dårligere resultater? Den eneste grunnen til at folk flest gjør det, er at de blir lokket av det høye utbyttet. Men fondets tap i fjor inkludert utbyttet, så det var ingen sikkerhet i den utbetalingen. Det faktum at CRF fortsetter å handle til en premie forsterker bare risikoen.
Årsak #2: CRF underpresterer
Som jeg antydet ovenfor, har CRF en tendens til å gjøre det dårligere enn aksjemarkedet.
CRF prøver å spore S&P 500s ytelse og omsette avkastningen til store utbytter. Men siden avkastningen er mer enn det dobbelte av S&P 500s samlede årlige historiske ytelse, kan ikke CRF følge med, og verdien av porteføljen eroderer over tid. Når investorer ser at dette skjer, selger de, noe som forverrer problemet.
Dermed er CRFs langsiktige avkastning en brøkdel av S&P 500-tallet, og jo lenger tilbake du går, jo verre blir det.
Årsak #3: Dens "store utbytte" varer ikke
Til slutt, la oss takle det utbyttet. Siden CRFs store avkastning er hovedtrekket, vil vi at fondet skal opprettholde utbetalingen, slik at vi ikke reduserer lønnen. I virkeligheten er det ikke slik ting har utspilt seg.
CRF har kuttet utbetalingene med over 95 % siden oppstart, med årlige utbyttekutt som standard operasjonsprosedyre for fondet. Og ting blir verre.
Under pandemien kuttet CRF utbyttet for det meste i tråd med trenden etablert det siste tiåret. Men plutselig på slutten av 2022 gjorde CRF et av de mest drastiske kuttene i sin historie.
Hvis du kjøpte CRF for tre år siden, følte du deg sannsynligvis bra med utbytteavkastningen på 19.7 %. Men disse utbetalingskuttene betyr at du nå bare gir 15.8 % på det opprinnelige kjøpet. Det er fortsatt et høyt tall, men det representerer også en stor reduksjon. En million dollar i CRF gikk nettopp fra å gi 197,000 158,000 dollar i året til 3,250 XNUMX dollar. Det er hele $XNUMX per måned mindre – på bare tre år!
I tillegg vil millioninvesteringen din i CRF nå være verdt bare $851,000 XNUMX.
Takeaway: Hvis en CEFs høye avkastning høres for godt ut til å være sant, er det verdt å grave mer. Og CRF, utover sin høye avkastning, gir oss en god liste over feil å se etter, inkludert historisk underprestasjon, en ikke-støttet premie og en historie med utbyttekutt. Hvis du ser noen eller alle disse advarselsskiltene, er det best å gå videre.
Michael Foster er hovedforskningsanalytiker for Kontrarian Outlook. For flere gode inntektsideer, klikk her for den siste rapporten “Uforgjengelig inntekt: 5 røverkjøpsfond med jevne 10.2 % utbytte."
Avsløring: ingen
Source: https://www.forbes.com/sites/michaelfoster/2023/01/31/this-19-dividend-will-almost-certainly-get-cut-in-2023/